恆大從暴雷到破產這齣戲終於要落幕了。許家印被抓是意料中的事，早晚而已。
2022年1月31日，在恆大暴雷不久，我曾做過一篇文章，題目叫《恆大難逃被瓜分的命運/許家印恐有牢獄之災》。當時我就分析了恆大的前景與許家印命運的三種可能：
1）最好的前景，恆大絕大多數資產打包出售（2021年8月暴雷時恆大的總資產還有2.38萬億，負債不到2萬億，還沒資不抵債）。重組還債後，能剩下恆大汽車繼續由許家印經營。這是許家印最想要的。
2）次好的可能，是恆大所有資產全部被群狼瓜分（主要是被國企瓜分），但許家印人身平安。
3）最慘的結局，是協助政府瓜分完恆大的所有資產還完債，幫政府數完錢，許家印還要被追究刑事責任。前車之鑑就是海航集團的當家人陳峰。根據我對黨國的了解，我覺得這種可能性最大。
當時我還作了個預測，說「許家印凶多吉少。恆大和許家印的命運，今年，或最晚明年肯定會見分曉」。現在是2023年9月，這不，全部應驗。
一、恆大這塊肥肉兩年前就擺上了餐桌
許家印一直有個錯誤判斷，認為恆大已經「大到不能倒」，政府一定會出手相救。所以他幾次「撒嬌」，要挾政府。但許家印完全錯估了局勢。
第一次是2020年9月，當時恆大地產借殼深深房A上市受阻。恆大向廣東省政府提交了《關於懇請支持重大資產重組項目的情況報告》，希望政府協調推進恆大地產上市事宜。廣東省政府一個多月沒反應後，這個內部報告突然流傳到了網上，一時輿論大嘩。這個《報告》講，恆大集團當時的有息負債為8355億元，涉及包括多家銀行在內的128家金融機構。
《報告》說，如果恆大地產不能按時完成重組，將可能導致恆大現金流斷裂而不能償債，從而引發「金融系統風險」。
這明擺著就是赤裸裸地威脅政府。廣東省領導肯定惱了，雖不好公開發作，但也沒理恆大。
第二次是2021年12月3日，恆大突然在香港發公告稱，公司將有一筆2.6億美元的境外債擔保產生實質性違約。恆大說我還不上了。政府不救恆大，許家印就躺平，要死給政府看了。
這次政府終於接招了。廣東省政府連夜約談了許家印，隨後就派政府工作組進駐，直接接管了恆大！
接管恆大後，政府立即下令暫停恆大所有償債行動，等待政府查清恆大債務和資產實情。任何必要的償債行為都必須向省府報告並得到省府批准。
三天後的12月6日，省府主導設立了恆大「風險化解委員會」，7名成員中除了包括許家印在內的兩名恆大人員和一名專業律師外，其餘四人分別是代表廣東省政府的粵海集團副總（任委員會聯席主席）、代表廣州市政府的越秀集團首席資本營運長、代表深圳市政府的國信證券合規總監，以及代表央企的信達資產副總裁。
看看這個「風險化解委員會」的人員結構和來路，就能嗅出圍獵的味道。
當時的恆大還有許多優質資產，包括恆大地產（估值4000億左右，包括許多土地和房產）、恆大物業（市值1500億港元）、恆大汽車（市值5000億港元），以及金融板塊，包括恆大人壽（估值2300億）和盛京銀行股份等等，總資產超過2.1萬億。
在20個月前，恆大這塊肥肉就已擺上了餐桌，一群國企大鱷流著口水圍成了一圈，隨時準備開席，完成一場國企瓜分恆大的饕餮盛宴。
我們知道，2020年9月，資產近2萬億的安邦集團被2019年新成立的國企「大家保險」全盤接管。因安邦老闆吳小暉被抓判刑，政府直接把這家私企沒收了。2021年9月，資產曾破萬億的海航集團被肢解拍賣，老闆陳峰被捕入獄。
現在，恆大的許家印將重複這個劇本早已寫好的故事。
二、許家印垂死掙扎壞了規矩
但與政府的預期稍有出入的，是許家印沒按規定的劇本安樂死，即按政府要求完成手上的保交樓工程，把恆大暴雷的負面影響縮到最小後，再等政府把恆大的剩餘資產瓜分完，最後請許家印到獄中安享晚年。
暴雷兩年後，許家印終於明白政府不會救恆大了，而只會瓜分恆大。他不想束手待斃，決定拼死一搏。
今年8月17日，恆大突然在紐約向美國法院申請破產保護。
這是什麼意思呢？許多人誤以為這是恆大在保護自己在美國的資產。其實援引美國《破產法》第15章進行的破產保護，會涉及恆大的全球資產和債務。這是許家印的垂死掙扎，試圖讓美國法院按美國法律來處置恆大的資產和債務。許家印的意圖很明顯，他想利用美國的法律擺脫中國政府對恆大資產的控制，並從可能的資產重組中為自己拿到儘可能多的利益。
他人還在中共管轄的地盤上，這不是痴心妄想麼？如果這條路真走得通，中國會有多少類似的公司跟風跑到海外去處置資產債務？如果這些公司都脫離中國政府的控制而讓美國去監管，這不是要翻天了嗎？
可想而知，黨國早已準備好的專政鐵拳立刻砸向了恆大。9月16日，深圳公安抓捕了包括恆大財富董事長杜量在內的一眾高管。
9月19日，同樣暴雷的融創老闆孫宏斌執迷不悟，有樣學樣也在美國申請了破產保護。當局認為必須立即制止這股歪風，於是9月21日就抓捕了許家印。
三、恆大與許家印的後事
因為許家印的垂死掙扎，恆大保交樓的維穩任務還沒完成就被拿下，恆大現在只好提前破產了。但這沒什麼大不了的。多幾個因爛尾樓哭爹喊娘的老百姓，對中國政府真不是個事。
據恆大今年7月17日發的財報，至2022年底，恆大的總資產約18383億元，總負債約24374億元，淨資產為-5991億元。
別看淨資產是欠債近6000億，恆大的總資產還有近兩萬億呢，妥妥的一塊肥肉，夠大夥搓一頓的。
9月15日，悄不聲地，一家叫海港人壽的公司全盤接管了恆大人壽。海港人壽是深圳國資委的下轄國企，今年6月才剛剛成立，其控股51%的大股東「鵬聯投資」也是今年3月才成立。很明顯，這是政府提前安排好的布局。成立這些公司就是為了接管恆大人壽。這與2019年新成立的「大家保險」在2020年全盤接管安邦保險如出一轍，都是寫好的劇本。
恆大剩下的一萬多億資產，包括有許多土地和房產的恆大地產、2022年營收超百億盈利15億的恆大物業，以及正處新能源車風口的恆大汽車等等，都很有吸引力，等著政府做莊來慢慢瓜分吧。
一幫國企都等這麼久了，而且現在各級政府都這麼缺錢。政府有的是辦法把債務都甩出去，把好資產裝進口袋。
至於許家印本人的後事，蹲局子是肯定的了。會有多險惡，就有點不好說了。我的感覺是嚴重的預後不良。
一是許家印為人張狂，自恃攀附了北京高官，平時可能也得罪了一些省市地方官，比如他幾次要挾省政府。他平時對員工也比較苛刻，公司內搞什麼「狼性管理」，壓榨員工，但公司暴雷前一眾高管包括他老婆又提前套現跑路，在業內口碑不太好。他這一倒，估計牆倒眾人推，沒什麼人會說他的好話，他的所有違法行為都會被人擺上桌面。
二是抗命作死，企圖逃避政府監管，罪加一等。
三是許家印在中國地產業做到老大，沒點政治資源是不可能的。他這一落馬，就會牽出眾多從上到下的官員。許多官員都有把柄在許家印手裡。
許家印還養了個美輪美奐的「恆大歌舞團」，性質別隔壁金三胖的「歡樂組」差不多。那些美女把廣州恆大中心頂層變成了「恆大紅樓」，但比賴昌星當年的紅樓高檔多了，不知把多少官員拖下了水。
這些所謂的把柄是雙刃劍：你沒進去時是資源，是優勢；你進去了就是負擔，是危險。現在許多官員都想弄死他，讓他永遠閉嘴。所以許家印進去後會是什麼結果，真的很難說，什麼都可能發生。當年大連實德的老闆徐明因薄熙來案被判4年，刑滿出獄前卻突然暴死獄中。這就是中國政治的殘酷。
雷歌2023年9月29日
