圖/AFP via Getty Images
2019年後，香港不但政治上，連經濟的盛勢都一去不返，不少原本看好香港經濟前景的國際金融重量級人物都舉白旗投降。昔日中國大好友、摩根史坦利前亞洲區主席羅奇（Stephen Roach）周一（12日）在英國金融時報以《我很痛心地說，香港已玩完》（Itpainsme to say Hong Kong is over）為題撰文，直指林鄭月娥推出的送中條例成為香港的轉捩點，之後香港優勢一去不返。
羅奇在文章中感嘆地說，他曾經把香港視之為家，香港也曾經是並視活力堡壘（bastion of dynamism）的城市，但在1997年主權移交以來，恒生指數基本持平，僅上漲約5%，同一時期，標普500指數飆升了四倍多；大陸滬指也遠遠超越香港指數。
羅奇分析，香港的終結是受到三個因素影響，首先是本地政治，回歸後首20年，政局相對穩定，但由林鄭月娥領導的政府，在2019年推動《逃犯條例》修訂，引發大規模示威活動，其後中央實施新國家安全法，削弱香港自治，令五十年不變這個承諾被腰斬了一半。
第二是中國因素，羅奇認為，一直以來香港股市對大陸經濟起著槓桿作用，但中國經濟最近「撞牆」，結構性問題包括「三個D」，即債務、通貨緊縮和人口結構（debt， deflation and demography），與新冠疫情的影響，以及房地產市場和地方政府融資平台的周期性壓力相結合，種種力量引發長達三年的熊市，香港亦直接受到拖累。
香港已沒有政治自主權
第三原因是國際形勢。自2018年以來，中美競爭愈演愈烈，而香港已深陷其中，此外，美國向香港的亞洲盟友施加了壓力，要求他們在中美之間選邊站，導致香港與其許多亞洲貿易夥伴之間產生隔閡，這會產生巨大的後果，因為香港已沒有了政治上的決定權（political discretion）。
對香港能否復甦不表樂觀
對於市場有意見指，所有壞消息已經港股折讓上，內地最近行動，包括經濟刺激措施、口頭干預及更換中證監領導層等可能會引發短暫反彈，然而，抱懷疑態度的投資者，需要看到北京更多行動，「在此之前，香港很可能會深陷中國製造的陷阱（trap made in China）」。
羅奇回憶說，自己永遠不會忘記80年代末第一次去香港，儘管飛機經過令人恐懼且陡峭的山峰，降落在舊啟德機場，但自己還是被商界的非凡活力所吸引。
他文章中最後一段說：「那時的香港人既有願景，也有策略。中國才剛開始滾動，而香港完全可以成為世界最偉大發展奇蹟的主要受益者。一切都進展順利，持續時間比任何人預期的都要長。現在一切都結束了。」
