去年，在岸人民幣兌美元匯率一度跌至16年低點7.2981。
有分析認為，今年人民幣可能會下跌得更多，兌美元的匯率甚至會跌到1:20以上。
台灣宏觀經濟學家吳嘉隆分析指出，有一種觀點認為，理論上現在美元兌人民幣的匯率，應該超過1:20，差不多是1:22，這個概念不是來自於資金流移動、熱錢移動、國際資金移動的那個匯率理論，而是來源於購買力平價的匯率理論，就是GDP跟M2（廣義貨幣供應量）的比值。生產總值GDP當分母，分子是廣義貨幣發行量指標M2，這個比值的意思是，我生產一個單位的GDP，你是用多少價格來交易的，就是單位交易價格。那麼兩國的單位交易價格的比率就折算成匯率。
以目前美元兌人民幣的匯率7.2來做基準，我們來算算看。2023年中國增發的貨幣折算成美元是40萬億美元，美國這邊是20萬億美元，中國是美國的2倍。中國2023年的GDP折算成美元是17.8萬億，美國是28萬億，中國GDP是美國的64%，就是0.64。貨幣發行量是美國的兩倍，GDP是美國的0.64，這樣一算的話，你拿2除以0.64，得到3.125。這就是2023年美中經濟競爭的變化，然後根據現有的匯率7.2（反映2022年）乘以3.125算出來就是22.5（反映2023年）。這個算法意味著1美元理論上可以換成22.5元人民幣。如果GDP有水分的話，大家都知道，尤其是中方這邊的水分特別多，所以理論上來看的話，人民幣匯率應該貶值得更多。
現在的問題是，這只是購買力平價的理論，而現在用購買力平價相當落伍，這個理論其實還不如資金移動理論。其次是現在中國有大量的資本管制，並沒有換匯的自由，所以這個理論值就大打折扣，只是純粹的一種作參考的觀點而已。另一方面，從資金流動理論來看的話，因為有強大的資本管制，你沒有換匯的自由，所以這個理論值也沒有辦法充分展現。所以，人民幣理論上會貶值，但是目前還看不出貶值的這個動作。
