蒼蠅不盯無縫的蛋，做空機構盯上阿里巴巴的原因很值得重視。
一波未平一波又起！阿里巴巴（紐交所股票代碼：BABA）正陷入一個環環相扣、相互作用的多米諾骨牌式危局中。要想解除危局，可能需要管理團隊高超的智慧和資本市場的配合。
阿里巴巴最近負面纏身。先是被曝出，美國證監會SEC已經展開對阿里巴巴雙十一購物節數據真實性和對所投資的菜鳥網絡的調查。受此消息影響，阿里巴巴股價一度下跌7%。
後又被全球最大空方基金尼克斯聯合基金公司的創始人吉姆查諾斯（Jim Chanos）在接受CNBC媒體採訪時稱，財務數據類似於安然。他表示：「仍在做空阿里巴巴集團。」
6月1日消息，阿里巴巴大股東日本軟銀公告，將出售所持的部分阿里股票，這也是軟銀投資阿里巴巴16年以來首次減持，金額約為80億美元。交易方包括阿里巴巴高管及一家主權財富基金等。軟銀表示，此次交易是為了調整軟銀集團的資本結構和降低負債規模，以增加其自身流動性。
儘管公告了減持原因，市場還是對在如此敏感的節骨眼上，大股東軟銀減持背後的意味議論紛紛。
阿里巴巴回購股份
阿里巴巴方面對外宣布，同意從軟銀集團手中購買其持有的價值20億美元的阿里巴巴股票，所需資金由阿里巴巴自有現金支付。此外，由阿里巴巴創始人和高管組成的阿里巴巴合伙人同意，從軟銀集團手中認購另外4億美元的阿里巴巴股票。
根據一季報，軟銀持有阿里巴巴32%的股份，本次交易完成後，軟銀持股比例將降至28%。拋售股票之後，並不會改變軟銀作為阿里巴巴大股東的地位。目前，軟銀董事長兼CEO孫正義擔任阿里巴巴董事。阿里巴巴集團董事局主席馬雲擔任軟銀董事。
野馬財經就股票被大股東拋售問題採訪阿里巴巴，截至發稿前，阿里方面並沒有給出回應。不過野馬財經發現阿里巴巴集團一位中層管理者發布了一張朋友圈，表示是為了救軟銀的急。
被全球最大做空基金盯上
據全球最大空方基金尼克斯聯合基金公司的創始人吉姆查諾斯（Jim Chanos）在5月初接受CNBC（消費者新聞與商業頻道）採訪時稱，他仍在做空阿里巴巴集團。
Jim Chanos表示，對於阿里巴巴集團的財務指標和現金流，他「真的存有疑問」。「我們就是沒辦法理解那種業務的具體獲利方式是怎樣的。」
「阿里巴巴的財務數據類似於安然，阿里有很多表外實體，這使得追蹤阿里的實際收入變得不可能。」Jim Chanos表示，財務部分中物流部分「最有問題」。由於阿里很大一部分業務在於包裝並運輸其平台銷售的物品，但這一部分在對美國投資者的披露中並不存在。
慣用方式引關注
根據新聞披露的內容，做空機構盯上阿里巴巴的原因很值得玩味，基礎的疑惑集中於和SEC展開調查類似的原因：對阿里巴巴雙十一購物節數據真實性和對所投資的菜鳥網絡物流部分的質疑。
但Jim Chanos提到了一個新的疑點：阿里有很多表外實體，這使得追蹤阿里的實際收入變得不可能。阿里很大一部分業務在於包裝並運輸其平台銷售的物品，但這一部分在對美國投資者的披露中並不存在。
而此前，野馬財經曾經在《起底基金淘寶店易手螞蟻金服之謎》一文中，披露了阿里巴巴已裝入上市公司的淘寶基金銷售業務在5月18日全面下線，遷移至非上市公司螞蟻金服旗下的螞蟻聚寶。按照當時手機淘寶的基金店計算，涉及基金公司35家。
而上海天銘律師事務所宋一欣律師對野馬財經表示，阿里巴巴是在美國上市的企業，淘寶業務已經上市，依據美國《證券法》，如果涉及優質業務轉移，至少股東可以要求召開股東大會，否則程序違法。
此外，在2011年，馬雲曾在軟銀、雅虎等股東不知情的情況下，將支付寶悄然轉給自己及高管控股80%的公司，由此引發了阿里巴巴與股東間的摩擦。而這一事件給注重信譽的華爾街留下了陰影，直到阿里赴美上市後，華爾街對阿里和馬雲本人的信用質疑仍未消除。
阿里巴巴如何迎戰做空機構？
高級註冊會計師田剛在接受野馬財經採訪時提到，蒼蠅不盯無縫的蛋，做空機構盯上阿里巴巴的原因很值得重視：阿里巴巴以往的行為瑕疵，以及留給華爾街的印象，以及目前維持在82美金/股的高股價，都使得做空阿里巴巴成為一件有利可圖的事情，空方的力量值得重視。
而自4月份以來，阿里的股價從85.89美元/股下跌至75美元/股之後開始反彈回升，田剛分析認為，應該有護盤資金進入，在維持股價。多空雙方的博弈這個階段還是很激烈的。
田剛認為，阿里巴巴作為一家公眾公司，信息披露上、行為上需要更加透明和公開，陽光是最好的殺毒劑。
阿里巴巴的崛起受到全球的矚目，某種程度上代表著中國最傑出的企業形象，過去發展中很多不規範的行事方式需要擯棄，採取健康、穩健的成長方式或許更能贏得世界的尊重。