據英國路透社周一(8月28日)最新報導，解讀中國政策信息的分析師們認為，中國各銀行將很快下調存款利率，作為提高抵押貸款負擔能力和重振房地產需求的努力的一部分。
中國政府在上周下調短期政策利率的同時，仍決定維持一項關鍵的抵押貸款基準利率不變，這似乎與幾周前通過貨幣政策支持房地產行業的承諾不符。
但分析師指出，中國沒有選擇全面降息，而是讓銀行下調存款利率，給自己降低抵押貸款利率的空間。降息將進一步壓低銀行本已狹窄的淨息差。
兩名銀行業消息人士對路透社表示，與此前的貨幣寬鬆政策一樣，大型國有銀行可能率先下調存款利率，從而引發一系列此類下調行動。降低存款利率將為銀行削減抵押貸款利率提供急需的迴旋餘地。
銀行家們還表示，家庭正直接購買銀行發行的定期存單(CD)，以鎖定當前的收益率。
光大證券(Everbright Securities)銀行業分析師王一峰表示：「進一步下調存款利率是『箭在弦上』。現階段，最大的不確定性在於銀行淨息差收窄、支持實體經濟和維護金融穩定之間的矛盾。」
路透社稱，在這個過去常常迫使銀行為國家服務、要求商業銀行犧牲利潤為經濟服務的共產主義國家，政策制定者的這種擔憂是罕見的。
在本月發布的第二季貨幣政策聲明中，中國人民銀行表示：「商業銀行需要保持合理的利潤水平和淨息差，以保持審慎經營，防範金融風險。」
它反映了經濟狀況，即在經過三年嚴格的新冠限制和監管打擊之後，經濟難以增長，同時這份聲明也顯示房地產公司和地方政府的債務負擔給銀行資產負債錶帶來的系統性風險。
截至6月底，中國商業銀行的淨息差(衡量盈利能力的指標)處於1.74%的歷史低點，低於1.8%的監管紅線。
上周，中國將一年期貸款市場報價利率(LPR)下調10個基點，但將影響抵押貸款定價的五年期LPR維持在4.2%不變。
利率下調將接踵而至
根據中國人民銀行的數據，6月份中國未償還的個人抵押貸款總額為38.6萬億元人民幣(約合5.30萬億美元)。現有抵押貸款的利率每年都會根據12月份的5年期LPR進行修訂。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵估計，新抵押貸款的加權平均利率為4.11%，而所有現有抵押貸款的平均利率至少高出100個基點。
5年LPR一直呈下降趨勢，去年12月為4.3%，2022年7月為4.45%。LPR是由中國的銀行設定的利率之一，由於中國央行不直接設定銀行利率，因此它屬於事實上的政策利率。
朱啟兵說，如果銀行將現有抵押貸款利率下調30個基點，其年利息收入將減少700多億元人民幣，約占2022年銀行業2.3萬億元人民幣淨利潤的3%。
野村證券(Nomura)首席中國經濟學家陸挺希望市場密切關注北京方面是否會在未來幾周推動銀行降低存款利率。
陸挺說道：「由於需要保護淨息差，銀行只有在能夠降低存款利率的情況下，才會降低新增貸款的貸款利率。」
澳新銀行(ANZ)高級中國策略師邢兆鵬指出，存款利率與一年期LPR掛鈎，並估計各銀行將把存款利率下調20個基點。
邢兆鵬還預計會對相關規定進行調整，以便將現有的抵押貸款利率重新設定得更低。他說：「降低現有抵押貸款利率的計劃正在制定中。」