「美國的金融危機可能成為拖垮中國的導火線」的這一論調，對那些驚嘆亞洲實力的人來說，似乎不可思議。

　
　正值美國國會議員為紓困市場、避免衰退焦頭爛額之際，中國經濟成長率還高達10％。坐擁1萬8000億美元（2億6100萬新元）外匯存底，中國可以輕易地援助美國而面不改色。

　　但是中國能成功閃避美國危機的機率正逐日下滑。

　　LGT集團策略師霍奇（Simon Grose Hodge）說：「美國消費者如今財務困窘，將停止購買中國的商品。中國內需絕對無法彌補這個缺口。」

　　北京大學金融教授麥可佩蒂斯（Michael Pettis）說：「我們希望美國金融危機帶來的衰退非常、非常溫和。」

　　但是美國溫和趨緩的機率幾乎就跟股價掉得一樣快。即使動用數千億美元紓困華爾街，消費減弱及大幅裁員的情況恐怕將持續加劇。

中國過度依賴美國消費

　　華爾街一步一步走向衰敗，令北京的官員憂心忡忡。重商主義導致中國過度依賴美國消費者，假如美國步入衰退的期間加長，亞洲的成長將面臨衝擊。

　　美國人沒有亞洲人的高儲蓄水平。隨著美國增長趨緩，舉債減少、家戶存款增加，像是香港、韓國及泰國等出口國必須開發其它市場的需求。

　　歐洲及日本可能愛莫能助。日本瀕臨衰退，歐洲則越來越容易受到美國的事件衝擊。中國則難逃美、歐、日三者的影響，為亞洲的穩定局勢平添變量。

    許多人說，中國經濟增長由10％趨緩至8％並非壞事。但是假如一個國家依賴不斷高速增長，以壓抑國內許多挑戰，包括貧富差距持續擴大——那麼增長趨緩就是個大問題。

　　眼下所需的正是一次徹底的調整：增加內需消費，貨幣升值，加強投資在醫療保健、退休金及教育上。這一切若能快速上路，將紛擾降至最低限度，在經濟史上便是一樁獨一無二的功績。

　　美國正值風雨飄搖之際，假如有人以為中國可以置身事外、一帆風順，恐怕就像一年前有人說次級房貸危機可獲控制一樣，大錯特錯。

可能拖垮中國出口業

　　這點出一個關鍵，即亞洲與美國脫鉤的重要性。但知易行難。

　　大家常說亞洲具有優勢，假如中國拋售手上5190億美元公債，美國就會天搖地動。但反過來說，一旦美國崩盤，也會拖垮中國最舉足輕重的出口業。

　　股市亦然。許多中國人都未曾親身經歷衰退——他們對經濟繁榮的熟悉度遠超過增長趨緩。股市投資人看慣了兩位數增長，少見股價大跌。今年中國股市重挫58％，會如何影響市場信心，仍在未定之天。

　　中國等國家過去總追隨華盛頓官員的建議，多年來被告誡要改善銀行水平，如今中國則目睹美國擁戴、認為最理想的金融體系轟然倒地，一蹶不振。

　　一旦情況更加危急，亞洲可能同樣會被美國經濟拖累。面臨市場空前的劇變，一年前還很少人放在心上的風險，最終也可能重創中國。