中石油給美國投資者分紅800億超融資額度四倍

據報導，中石油在美國上市融資僅29億美元，但給境外投資者的分紅累計卻高達119億美元，約800億元人民幣，分紅超過融資額度的4倍。本欄注意到，僅2005年，中石油就向美國投資者分紅600多億元人民幣。相比美國投資者，國內A股投資者心中不平，同樣都是買中國石油股票，差距怎麼就那麼大呢？

如果根據中國石油的經營業績，其在A股市場也實行與境外市場相同的利潤分配政策，但在A股市場它不是現金分紅太少，而是融資額過多，而且越是現金分紅，對於A股投資者就越加不利，這些可以通過數學計算來證明。

以H股中國石油為例，其發行價為1.61港元，A股中國石油的發行價卻高達16.7元人民幣，兩者超過10倍的差距必然會引發投資者的先天不公平。對於高價認購中國石油的投資者來說，如果上市公司採用股票分紅的方式而非現金分紅，那麼還能減少一定的損失。假如中國石油經過一年的經營，採用現金股利的形式進行利潤分配，每股分紅1元人民幣，那麼香港投資者的持股成本將降至0.6港元以下，而A股投資者的持股成本只降為15.7元人民幣；假如採用股票分紅的方式，中國石油對全體股東進行10股送10股的分紅，那麼香港投資者的持股成本變為0.8港元，而A股投資者的持股成本變為8.35元人民幣。

很明顯，正是現金分紅讓低成本持股獲得了更大的收益，而高價買入股票的投資者卻出現了明顯吃虧。上市公司對投資者進行現金分紅本是一件好事，但如果多個市場之間投資者持股成本相差太大，那麼就會出現明顯的不公，中國石油在A股的高價發行正是一個實例。

對於A股的投資者來說，當時認購中國石油、追高中國石油其實是一個嚴重的錯誤；在這之後，又屢次在股東大會上通過現金分紅的利潤分配方案，是第二個錯誤。現在發現中國石油境內外分紅融資比嚴重失衡，其實已經有些晚了，投資者能夠做到的，只有在未來對同時擁有境內外股票的上市公司多加注意，免得後悔一生。

境外投資者喜歡現金分紅，與其股價偏低有關，如果既有A股又有H股或者美股的上市公司不斷進行現金分紅，那麼人家那邊的收益率比咱A股要高得多，咱花高價買股票等分紅賺取偏低收益率，還不如選擇有成長性但是不怎麼喜歡現金分紅的純A股上市公司進行中期投資更加划算。

2012年08月23日10:40北京商報

「兩桶油」疑為周永康父子搖錢樹

「兩桶油」（中石油、中石化）作為國家的壟斷行業日賺數億，但煉油板塊卻出現巨虧，被指向上游生產與勘探板塊轉移利潤的可能性比較大，政府和壟斷企業是利益共同體，所以，表現出的是默許甚至縱容。周永康在中石油任職副總經理和總經理時期，貪污腐化就多有披露。有人向海外爆料，周永康兒子周斌，積聚了200 億人民幣的個人財富，周斌控制著多數中石油系統，也插手中石油的石化項目。

「兩桶油」被指責向上游轉移利潤

中石油、中石化先後公布了2011年業績報告，中石油加工原油1.33億噸，虧損600億元，每噸虧損450元；而中石化加工原油2.17億噸，虧損348億元，每噸虧損160元。與2011年相比國際油價、進口油價的變化並不是很大的情況下，卻忽然出現巨虧。

「兩桶油」的煉油生產成本等相關數據沒有直接公布，煉油是否真的出現巨虧難以用數據衡量其中的真偽，通過有關數據進行推算從中可以看出，2011年中石化集團開採原油3.22億桶，轉移利潤約為541億元。經過調整後，中石化真實的板塊利潤是：勘探與生產利潤由716億元下降到175億元，煉油與化工由虧損 358億元變為盈利183億元。

那麼如何理解這種利潤轉移問題？4月4日，北京市工商大學投資者保護研究中心執行主任張宏亮在接受《證券市場周刊》記者採訪時表示，由於國際原油的成本，一大部份為礦區權益的攤銷，也就是購買油田及其附屬土地所花費的巨額支出要攤到石油成本之中，而中國實際上許多礦區都是國家無償劃撥給石油集團的，這極大降低了其國內採油企業的採油成本。

中石油至少超過千億元轉移到上游的生產與勘探板塊，而中石化至少有500多億轉移到生產與勘探板塊。

周永康在中石油貪污腐化

「兩桶油」作為國家的壟斷行業，具備中國國家壟斷企業的共同特徵，而政府和壟斷企業說到底是利益共同體，所以，表現出的是默許甚至縱容。

業內人士披露，在石油行業呆了32年的周永康，長期處於國家壟斷行業的石油系統歷來以思想極左、行為霸道而著稱。又因屬國家壟斷行業，經費充足，貪污、腐化極其盛行。

2009年中石化工原總經理、董事長陳同海因受賄被判處死緩，貪污受賄竟達2億。2010年，原中石化勝利油田大明（集團）公司總裁李榮興因貪污公款3698萬餘元，有內部人士透露，這些被暴露出來的貪污腐化案件，在石油系統內部只是冰山一角。

周永康早在 1988年至 1998年在中石油任職副總經理和總經理時期，貪污腐化就多有披露。

周斌插手中石油

官場上都知道鄭少東姓周。被「雙規」的鄭少東在初期的抵抗被中紀委一整套攻勢瓦解後，開始交待問題，其中就有關於周永康兒子周斌的很多違法行為，包括周斌利用周永康的影響力，在周永康曾任職的地方或部門，大搞權錢交易。

比如，周斌插手四川大型工程項目，通過國土資源部大肆倒賣土地，插手中石油的石化項目，賣官鬻爵，尤其是利用其父在政法系統的影響力，收取巨額「保護費」，替一些不法商人「鏟事撈人」等等。這些證據都十分具體紮實。

據四川和中石油的人透露，周的兒子周斌積聚了200億人民幣的個人財富，很多是薄熙來協助獲取的。周斌控制著多數中石油系統以及四川和重慶的高層官員的提拔任命，薄熙來在重慶則給了周斌400億人民幣的項目，使得周斌獲得了近100億人民幣的利益。

周斌還收取巨額賄賂，商業交易佣金以及這些官員的現金。這些賄賂不包括轉移至海外帳戶的現金和不動產。消息透露，周斌在北京就有18處房產，包括東、北、西部郊區的宮殿式建築，其中一處不裝修的價值就2億人民幣。

2012年04月17日大紀元記者唐銘綜合報導