除馬來西亞外的新興亞洲國家都是原油淨進口國。如果主要原油供應國伊拉克的內戰增溫，對亞洲新興經濟體的經濟影響，以印度與中國最容易受到衝擊。
因遜尼派激進組織「伊拉克與黎凡特伊斯蘭國」(ISIL)已控制距離巴格達北方兩百多公里遠的伊拉克最大煉油廠，布侖特原油期貨18日收盤衝破每桶114美元，19日盤中再漲0.5%，報114.83美元。
印度最可能因油價上漲受害。巴克萊銀行估計，油價每桶若上揚10美元，會導致印度今年7.1%通膨率的預估值再提高35個基點，原因是燃料在印度消費者物價指數占最大權重(9.5%);印尼的受害程度也不輕，今年6.1%的通膨率預估值可能會提高27個百分點。
在經濟實質面，印度75%的原油靠進口，如果油價上漲10美元，可能導致印度今年國內生產毛額(GDP)成長率減少0.5個百分點;中國有60%原油消費靠進口，油價上漲10美元可能衝擊GDP成長率0.2%個百分點。
自伊拉克衝突在七個交易日之前爆發以來，智慧樹印度收益基金(EPI)已大跌5.3%，iShares MSCI印度ETF也下跌3.3%。盧比匯率貶值2.1%，19日報60.0863盧比兌1美元。
同期間，iShares MSCI印尼ETF(EIDO)下跌3.3%，印尼盾兌美元貶值1.9%，19日報11,935盧比兌1美元;iShares中國大型股ETF(FXI)上漲0.5%，iShares MSCI新星市場ETF(EEM)則下跌1.2%。
