「央媽」又一次為銀行殭屍輸了一次血。今年以來，央行通過多種創新型的「藉口」進行印鈔已經不斷為銀行提供了大量的奶水。
今年下半年開始，「央媽」用不同的藉口不斷擠「奶水」給銀行，這帶來了人民幣問題的爆發。人民幣或將進入特護階段。在一年內(很可能是半年內)會劇烈地爆發病灶，並且這個病灶根本無法治癒。
由於目前月末季末年末疊加，再加上史上最大打新潮，資金面成為目前國內市場最為關注的問題。上周，貨幣市場基準利率大漲213個基點，創2013年6月「錢荒」以來最大漲幅。但隨著本周申購資金陸續解凍以及財政存款投放，貨幣市場短期流動性顯著好轉。
全國銀行間同業拆借中心1數據顯示，24日貨幣市場基準利率——7天回購利率下跌47個基點至5%，周二亦下跌70個基點，兩日累計跌幅達117個基點，創今年4月以來最大兩日跌幅。
此外，隨著資金面回暖，現券表現亦向好，年內發行的最後一期國債配置需求也獲提振。中國財政部今日招標發行的250億元人民幣兩年期固息國債，中標利率為3.39%，低於此前3.43%的市場預測均值。
「央媽」又一次為銀行殭屍輸了一次血。今年以來，央行通過多種創新型的「藉口」進行印鈔已經不斷為銀行提供了大量的奶水。
根據六月份國內媒體報導的小道消息：央行向國有的中國開發銀行發放貸款一萬億人民幣(1630美元)。有人將此比作中國式量化寬鬆(QE)：央行實際上是在印刷鈔票以促進增長。
後來在九月和十月，中國央行推出了「中期貸款便利」，通過向商業銀行發放貸款，最終向市場注入了7695億元人民幣。傳言持續了數周后，11月6日央行才證實了這一行動。至於先前的一萬億元貸款，央行最終承認採取了這一行動，但是拒絕透露發放的貸款數量，貸款利率，以及向哪家銀行發放貸款。
如果真如報導的那樣，那麼兩次注入的總資金量是十分巨大的，相當於美國實行了三個月最強勁的已結束的量化寬鬆計劃，或相當於日本實行五個月的貨幣計劃。
同時，我國貨幣當局資產負債表2014年9月最新的數據表明，我國央行總負債突增5627.41億人民幣，儲備貨幣增長7341.79億人民幣。而同期外匯占款並無明顯變化，此數據意味著我國或已開始無錨印鈔之旅。
近6000億的基礎貨幣印鈔規模，即使在貨幣乘數的作用下，理論上可以極限釋放3萬億的M2，而實際上卻只可以釋放不到2萬億的信貸規模，在龐大規模的80萬億銀行表內債務規模面前，用杯水車薪來形容並不為過，但可怕的是，此無錨印鈔之閘一開，後續危機之下幾無約束，脫錨印鈔猶如脫僵之野馬，結局雖可理性預測，但過程和軌跡卻難以分析。
經濟學家如松表示，長期以低效投資拉動經濟增長導致銀行資產錯配加上壞帳不斷累積讓銀行成為殭屍，只能靠央行輸血才能生存，央行只好不斷加大無錨印鈔，最後帶來人民幣問題的爆發。
銀行業不良貸款率在2002年末是23.6%，總資產大約24萬億，通過股份制改革，剝離不良貸款進入四大國有資產公司，國家財政對銀行進行了資產置換，加上對銀行利差進行保護以及中國經濟的快速發展，到2007年底，總資產達到53萬億，壞帳率極低幾乎可以忽列不計。
這時的銀行形成了強大的支付能力，加上槓桿效應，對資產價格和經濟增長的催動能力可想而知，這時的銀行資產是完美的，也是如松一直說的少女銀行，沒有瑕疵，加上當時社會資產總值規模和經濟總量都比現在低很多。
當09年初導演開始四萬億大躍進的時候，銀行的流動性噴薄而出，立即將社會資產總值規模和經濟總量催生到一個新的水平。
但當時的中國經濟以投資為主導，四萬億以來大部分投資項目是政府主導，投資的項目效率低下，並存在很多灰色利益，同時加上經濟總量和資產總價格的壯大使得銀行流動性和社會資產價格以及經濟不匹配就成為常態，讓銀行成為半殭屍化狀態。
而在中國現有的體制之下，央行和銀行作為政府左兜與右兜，為了銀行的生存，央行必須印鈔救助。
央行不斷印鈔就會帶來資產價格泡沫，房地產高漲，貨幣貶值，所以，才有那句名言，人民幣對不起人民。
如松認為，這種對不起人民還是小兒科，任何資產價格泡沫都有水位的，房地產受到廣義的供需關系所左右，對於中國的價格來說，最重要的是四個：第一是匯率價格;第二是房地產價格;第三是商品特別是農產品價格;第四，是股市價格。
在房地產供不應求的時期，資金追逐房地產;當房地產供需關係你逆轉之後，政府引領資金追逐股市;當股市水位開始顯示外溢之後，自然去追逐匯率價格(這個價格現在與農產品價格嚴重相關)。
所以，在資金追逐房地產時期，人民幣對不起人民是有限的;到追逐股指的時候，向更危險的境地接近;股市是高流動性的場所，注滿水是很快的，外溢的速度也很快，到了追逐匯率價格的時候，就不是對不起人民這麼簡單，而是要喝你的血了。
央行不斷無錨印鈔，可是銀行的問題不斷累積，央行只能進入無錨印鈔的惡性循環，市場自然會在合適的時機衝擊合適的方向。在美元背書的時候衝擊房子，源於供求關係還沒有惡化，人民幣對外還有信用(背後的美元)，今天選擇的是衝擊高風險的股市，實際上同時就在衝擊匯市，終歸不是所有的資金都喜歡高風險的場所，大資金更需要安全性，這就是現在匯率市場給出的反映。
當股市沒有吸引力以後，資金就會更大規模地衝擊匯市(連帶的是農產品)，那時就不僅僅是對不起人民這樣的小兒科了。
人民幣的病症發作會以快速的方式進行，因為隨著銀行殭屍化越來越嚴重，無錨印鈔就只能被動不斷膨脹，到了拐點之後就會快速爆發。
而在本月中旬，《本屆政府成立以來出台的重要金融政策及成效》公告表示，已經向政策性銀行、大型商業銀行和中小銀行提供外匯資金3848億美元。
而或許3848會是個讓年後的人們深刻記住的一個數字。
