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A股救市資金捉襟見肘 流動性風險擴散

今日中央再大舉救市,人行盤中罕有再發文力撐證金公司流動性,保監會提高險資投資藍籌股監管比例,以及中證監喊增持股票等,惟國家隊托市潰敗。

滬綜指一度跌逾8%至3,421點,一口氣失守3,700、3,600及3,500點,全日則跌219點或5.9%,收報3,507點;深成指跌334點或2.94%,報11,040點;滬深300指跌264點或6.75%,報3,663點;創業板指則升12點或0.51%,報2,364點。股指期貨方面,中證500合約、滬深300合約及上證50合約更全部跌停。

滬深兩市下午又有多21家公司公告停牌,令停牌公司約1,500家,占比逾5成。

救市策略出現變化,在接槓桿的同時開始向流動性枯竭領域救助,但意外發現風格出現蹺蹺板,顧此失彼或暴露救市資金不足。另外流動性風險擴散,分級A、債市和商品市場都出現大跌。

證監會盤前表示會加大買入中小市值品種,今天創業板指翻紅可見所言非虛。儘管創業板指因大量個股停牌導致2%就達到跌停,拉少數個股就能起到托盤作用,所費資金及其有限。這裡的效果是顯而易見的,但ETF和大金融全線淪落。

今天50、180和300ETF分別下跌6.7%、7.1%和10%,如果50ETF還在振盪區間內,那麼180和300ETF則實際破位。從價格上看救市已經力不能逮,除非這裡的救市目標僅僅是去兩融槓桿而不是救助價格,在接完以後無論漲跌都無所謂。

不過從消息面看,證監會鼓勵公司大股東減持後6個月內尋找方式增持,各券商自營據悉都在積極買入,這反映了救市還在緊迫進行中,那麼大金融和ETF的全面退守很可能真的是資金捉襟見肘。央行出面只是起到站台和撮合的作用,未必直接給予無限量流動性支持。

在這個前提下,券商今天成了最大的犧牲品,因為券商以資本金的15%和自營只買不賣來投身救市,而經紀、投行、兩融等部門全線陷落,從基本面來看救市在價格上的失敗就會導致其基本面惡化,於是今天券商幾乎全線跌停。

黃金72小時中積累的沉沒成本太高,救助的難度就會越來越大。

責任編輯: 楚天  來源:東方日報/華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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