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人民幣困境在於資本外逃

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中國的人民幣持續貶值導致人們將爭相把人民幣換成美元,加劇了中國大陸的資本外逃。(AFP)

英國《金融時報》日前報道,新年以來,中國的人民幣持續貶值導致人們將爭相把人民幣換成美元,加劇了中國大陸的資本外逃。有學者認為,中共當局要恢復投資者對中國經濟和金融的信心,就必須加快對經濟結構的改革,鼓勵私營企業發展。

英國《金融時報》中文網1月15號發表社評,題目是「人民幣困境在於資本外逃」。社評說,本周,中共當局一再保證人民幣具有內在的韌性。中國官員們稱,預期人民幣貶值是「荒謬、不可能的」。但空口說白話不太可能令投資者滿意。自去年8月人民幣突然貶值以來,中共官方的貨幣政策表現得迂迴曲折,讓投資者難以看懂。投資者對中國匯率政策意圖和控制人民幣匯率能力的困惑,是新年伊始全球金融市場動蕩的一大因素。在許多旁觀者看來,再出現一波更大幅度的貶值似乎極有可能,這會對全球貿易和資本流動產生深遠影響。

報道說,然而,人們最應該擔心的不是人民幣兌美元匯率相對溫和的下跌;人民幣匯率的波動也許會令人不安,但是以相對中國貿易夥伴國的貨幣衡量,人民幣近期的變動並不是那麼令人擔憂。真正令人擔憂的,是中國難以制定一貫性的政策,阻止人民幣從有控制的下跌演變成舊式的對人民幣的「擠兌」。

北京理工大學經濟學教授胡星斗對此表示,人民幣的匯率下跌不會演變成舊式的對人民幣的擠兌,

「《金融時報》所說的中國資本外流加劇情況屬實,中國的外匯儲備過去一年從將近四萬億美元下降到三萬億出頭,外逃資本接近一萬億美元。這是多種因素造成的,包括利率的降低、對經濟前景的擔憂。」

人民幣匯率下降的另外一個原因是,美國經濟復甦,美元的利率開始上調,胡星斗教授說,

「投資者更願意投資美國市場。而且中國一些民眾通過匯款到美國給孩子進行教育的機會,大量將人民幣換成美元,匯到美國。而且一些人熱衷到美國買方房地產,或者進行商業投資,加劇了資本外逃的狀況。」

報道說,中國央行去年8月開始調整匯率政策,對外宣稱的目標是,讓市場在確定人民幣匯率時發揮更大作用,其目的是讓人民幣被納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子,與國際上的傳統儲備貨幣比肩。不過,中國央行很快就發現,自己被迫出手支撐人民幣匯率,為此在五個月里花掉了六分之一的外匯儲備。

胡星斗教授認為,官方對匯率進行行政干預有時是必要的。但是,中國政府要扭轉人民幣貶值的趨勢,就必須恢復投資者對中國經濟的信心,這可以從兩個方面入手,

「第一,扭轉中國經濟目前國進民退的現狀,打破國有企業對中國經濟一些領域的壟斷局面,讓民營企業進入這些領域。」

第二點是,政府減少稅收,胡星斗教授說,

呵餐廳「中國的稅賦太重。根據西方經濟學,稅賦和效率是一個矛盾體,稅賦可以製造公平,但是犧牲效率。但中國的稅賦並沒有造成公平,同時也犧牲了效率,因為稅收支配權掌握在少數官員手中,沒有用在老百姓身上。」

胡星斗教授建議,中共當局要恢復投資者對中國市場的信心,就必須對中國經濟結構進行深層次改革,削弱國有經濟的壟斷局面,讓民營企業蓬勃發展,激活中國經濟。

記者高山(責編:嘉華)

責任編輯: 王篤若   來源:RFA 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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