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許樹澤: 比特幣年縮水80% 任何「貨幣」都不值得投資

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任何一種貨幣都不具備長期投資價值。

在你做任何一筆投資之前,請先認真自問一句:這個東西,在長期來看,它的需求會消失嗎?我們上一次談論比特幣,正好是一年前的這個時候,我們用了一個悖論表達了我們的態度:如果你認為比特幣是一種貨幣,那麼經濟史告訴我們任何一種貨幣都不具備長期投資價值:你沒有見過一個企業家或者投資大師是依靠屯了一地下室的某一種貨幣而成就了自己的輝煌人生。

如果你認為比特幣不是一種貨幣,那麼以上討論就沒有任何意義,如果不是一種貨幣,如果不能用於支付和交易,那麼它存在的意義是什麼?

無論你認為它到底是不是一個貨幣,2018年以來,比特幣的市值,不到一年,幾乎縮水達到80%!市場在通過所有人用腳投票的方式,在向外傳遞著某種態度。

很顯然,一年縮水80%,這是可怕的價格波動。當時我們說到,比價格波動更可怕的,真正的風險是需求消失了。

比特幣作為貨幣,需求消失的風險是隨時存在的,首先是因為各國央行的監管和限制,其次,總有更新、故事更動聽的新款數字貨幣,進行需求的替代。這些都可能導致需求消失的風險。而比特幣挖礦所使用的礦機,正好也出現了這種需求消失的風險,如果礦的價值都被大家質疑了,那麼誰還要礦機呢?全球最大的,那家生產礦機晶元的公司,最近市值縮水了50%。

分享給大家一句安身立命的箴言,在你做任何一筆投資之前,請先認真自問一句:這個東西,在長期來看,它的需求會消失嗎?對你來說,最安全的辦法,是永遠不要站在一塊有可能會被人隨時扯下來的地毯上面。

我們相信市場中存在著某種周期和輪迴,從南海泡沫到鬱金香熱潮,從郵票糧票到比特幣萊特幣,未來一定還會有下一個看起來價值連城,卻最終被證明不值一文的東西,這樣的東西,一定還會反覆出現在你面前,只是,下一次,你是否能夠聽出歷史熟悉的韻腳?你是否能認出來,這不過還是那個老熟人,只是頂了一個更加精美的妝容、更加華麗的面具呢?

如果把這個問題的討論,延伸到更廣的範圍里,比如,生活中大家經常討論:我是不是該換點某一種貨幣呢?某種貨幣是不是可能要更加具有一些投資價值呢?

這樣的討論,對於一個長期投資者,可以一次性徹底終結:所有的貨幣,都是沒有長期投資價值的。

無論你持有任何一種貨幣,你能得到的回報,只有利息。利息的本質是個什麼東西呢?是你把錢借給別人得到的補償。那麼,找你借錢的人是去幹嘛了呢?它藉助你提供的資本,創造了更大的財富,推動了更大的經濟增長,一定是因為能創造出更多的財富,至少能覆蓋利息,也就是這個資本的成本,新價值才得以創造出來。

因此,你會發現,利率在多數時候,一般是低於名義GDP增幅的,也就是說,你持有一種貨幣,即使它付給你利息,也一定跑輸整個社會的平均財富增長速度。一個資產跑輸全社會平均水平,那麼它就沒有長期投資價值。因此,大家完全不需要浪費精力去考慮,應該換成哪種貨幣,應該投資哪種貨幣,因為任何一種貨幣都沒有投資的價值。

最後總結一下,貨幣跑輸社會財富的增長速度;市場指數跑平社會財富;而為社會創造價值,由卓越企業家領導的優秀企業,大幅跑贏社會財富。你可以成為第三種人,或者加入第三種人,去獲取那份你應得的回報,那是社會給你的,你理應得到的獎勵。

責任編輯: 李廣松   來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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