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一天700億!不是好兆頭?基金髮行的詛咒會否降臨股市!

昨天,被一隻基金刷屏了,睿遠成長價值混合昨天開售,那可真是人山人海,半小時就賣了100億,2小時200億,下午收盤600億,總共一天募集超過700億,這恐怕能寫入基金的歷史了。

之所以這隻基金賣的這麼火爆,一方面渠道給力,招行一直在幫助搖旗吶喊,招行一個渠道就賣掉了一半,另一方面,管理人陳光明加傅鵬博的組合,吸引了不少投資者慕名而來,其中陳光明是睿遠基金公司的總經理,他之前是東方紅系列基金的主要成員之一,掌管的東方紅4號,8年7倍,年化回報接近30%,而這次的睿遠成長價值的基金經理是傅鵬博,他原來也是明星基金興全社會責任的基金經理,09年上任,2018年初離開,年化回報也超過了20%,所以兩位大牛強強聯合,再加上招行的鼓吹,於是就出現了單日募集的神話。

但是基金單日募集火爆,在我們的印象中並非是什麼好兆頭,

比如去年初,傅鵬博的老東家,謝治宇挂帥的興全合宜單日募集300億,直到現在了還沒出坑,凈值還不到1塊錢,而且自打這隻基金募集以來,股市就開始了下跌。一般基金募集火爆之時,也就是股市到頂之日。

那麼這次是不是也有這個詛咒要發生呢?

首先,最近確實市場熱度很高,與股市的短期拉升有很大的關係,人心思漲,財富效應重新出現。投資者開始紛紛返回市場。所以才會短期出現階段性高點,當所有人都看好股市的時候,股市一般就會休息一段時間。消磨投資者的意志,所以在這裡市場可能會有一個較大幅度的盤整。

其次,興全合宜的單日300億和此次睿遠價值的單日700億不同,陳光明和傅鵬博深知基金規模是是業績的天敵這個道理,所以他們這次只要募集60億,所以採取了配售的方式,也就是說不管募集多少,最後都只拿60億,募集了700億,那麼也就是說配售比例不到10%,你申購了10萬,最後也只能拿1萬,其他的錢退給你。所以這次類似是飢餓營銷,大家也都知道數量有限,所以才會下本去搶,無形中放大了單日募集的規模。換句話說,投資者本身就打著富裕,知道也就能買到很小的一部分。這就跟你打新股中籤差不多,大家每次都出全力,並非是真的看好,而是知道這裡面有概率。所以,此次的單日700億募集,這裡面有不少水分。如果像興全合宜那樣敞開了賣,恐怕反而到不會有那麼多募集規模。

第三,這裡面有利有弊,壞消息是市場確實熱了,投資者預期很高,而股市是跟預期賽跑的遊戲,當預期過高的時候我們就要謹慎。基金配售發行這種事一般都發生在牛市當中,比如2007年和2015年,所以現在市場至少不能算是低估了。而好消息是,至少市場後面還有很多錢要入場,這700億睿遠價值只拿了60億,而其他的630億,只是暫時退回去了,他們一定會借道其他的基金,進入市場。基金公司們肯定不會放棄這麼多的肥肉,目測後面新基金還會連續發行,從而接走這些資金。

那麼我們該怎麼辦,其實今天面臨的局面跟去年一樣,就是風格依然在價值一方,而價值也依然不便宜,比如陳光明掌管東方紅期間他最喜歡的兩隻股票伊利股份和恆瑞醫藥,現在都估值不低,其他的像宇通客車、雙匯發展、格力電器、中國平安、大商股份、貴州茅台、招商銀行,這些白馬股一直都被市場托著,並未下跌。而傅博鵬偏愛的則是信維通信,通化東寶,東方雨虹甚至康得新這類公司,雖然之前跌下來了,但最近的市場表現也很強勁,所以市場對他們兩個人的認可度太高,就說明這種風格過於火爆,可能就意味著這種風格短期即將出現調整,或者說未來的大機會,很可能不再這兩塊。

無論如何這次基金的火爆發行,也給我們敲了個警鐘,說明市場有過熱的傾向,至少是局部過熱了,情緒是估值的最好反應,當情緒被調動起來之後,我們都不用去看估值,就知道市場已經不便宜了,或者說至少某些風格已經不便宜了,這時候我們要重新帶好安全帶,老齊認為像恆瑞醫藥和貴州茅台這種大白馬,應該要注意止盈了,如果放在指數上,至少上證50要格外小心,而對於短期反彈過快的新材料,通信等板塊,至少也不要再追擊了。恐怕也會有明顯的調整。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:齊俊傑看財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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