阿波羅新聞網新聞 > 中國經濟 > 正文

刺激措施驅動的這輪A股漲勢正在衰竭

中國股市今年以來的漲勢正在衰竭,而且不要指望能很快恢復。

今年前幾個月出台的一系列貨幣和財政刺激措施,給上海和深圳的A股市場添了一把火。

但中國進一步放鬆政策的意願似乎已經減退,中國央行上周表示不會採取更寬鬆的貨幣政策。融資成本目前有所上升:作為短期貸款利率基準的3個月期上海銀行間同業拆放利率(Shibor)升至2.92%,為自2月份A股開始反彈前以來的最高水平。

過去七個交易日,上證綜指累計下挫超過5%。就目前而言,如果沒有新的刺激因素,很難說會有什麼可以推動股市進一步走高。

追蹤約3,500家公司的一個FactSet指數顯示,針對2019年和2020年中資股票利潤的預期已經企穩,但沒有進一步改善。

4月初北京,投資者在一所券商大廳查對股價。

股市上漲源自於估值上升,後者又取決於投資者情緒的戲劇性變化:對於一個經常受投資者情緒左右的市場來說,這並不是什麼新鮮事。自2月初開始,利用槓桿買入上海A股的資金增長了大約三分之一至人民幣6,000億元(約合890億美元)左右。

但這類股票融資不太可能給中國股市帶來更大的支撐。按照歷史標準衡量,目前A股的融資活動已經相當活躍,只比不上2015年股市泡沫時的規模。鑒於中國政府絕不希望發生金融動蕩,各路券商不太可能繼續如此慷慨地提供這類貸款。

如果中美貿易談判取得意外成果,或是中國政府暗示將繼續實施小規模的刺激計劃,倒是有可能給中國股市注入新的活力。

但眼下這些因素似乎面臨越來越多的風險。中美貿易談判的正面消息對股市的提振已不像幾個月前那麼顯著,因為對會談成果的預期遠非那麼悲觀。同樣,中國政府意識到企業、房地產和地方政府債務正出現令人擔憂的膨脹,也不願像2008年至2009年那樣大張旗鼓地投入數萬億元。

投資者必須找到讓人更加樂觀的理由,方可相信中國股市還會進一步走高。否則的話,只能說A股的這一輪上漲已是明日黃花。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

中國經濟熱門

相關新聞

➕ 更多同類相關新聞