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資金尋求避風港 美債殖利率創17個月新低

受到貿易戰升級,美股回挫約5.5%的影響,美元和美國公債成為資金尋求安全避風港的首選。

周三(29日)美國10年債殖利率跌到2017年9月(或17個月)以來最低的2.26%,而三月期公債殖利率上升到2.362%,倒掛利差近10個基點(basis point),為金融風暴以來之最。

10年債殖利率去年10月高峰達3.23%,較目前的水平多出了近1個百分點。近期受到標普500指數下挫約5.5%,以及川普說還沒準備好要跟中國達成協議的影響,大量資金轉進美國10年債等最安全的避風港,進而導致該殖利率一路下挫,部分專家預測不排除近期下探2%的可能。

由於這是屬於資金避險的屬性,2年期公債也同步受惠,其殖利率也由去年10月高峰的2.93%跌到周三的2.113%,使得10年債與2年債的殖利率曲線仍呈現正常現象,正利差約15個基點。10年債對2年債的殖利率曲線是否出現倒掛,正是多數專家用來預判經濟是否可能衰退的領先警訊指標。

10年債殖利率的跌跌不休,也反映了美聯儲今年不會升息甚至可能降息的強烈預期心理,美中貿易戰的升級更讓降息的預期心理得到強化,據此,如果美國第二季或下半年的經濟數據表現遠差於第一季,預期降息的心理將更加濃厚。

對於華為遭到美國出口管制,北京方面只提到限制出口稀土反制,從沒提到要賣出美債持有部分。由於美債籌碼供應方惜售,殖利率的下跌反而讓避險的買方出現“恐慌性購賣”(panic buying)的現象。

美債殖利率的下跌,對美國的財政絕對是件好事。周三,財政部拍賣了320億美元的7年公債,得標的最高殖利率僅2.144%,超額認購率達2.3倍。周二拍賣的2年債400億美元和5年債410億美元,也都出現了強勁的搶購需求。公債發行殖利率越低,美國償債負擔就越輕。

除了美國公債受到避險需求的青睞外,德國10年債殖利率周三收報-0.172%,逼近三年最低,也較去年10月高峰的0.587%減少了約0.76個百分點。日本10年債殖利率周三收報-0.097%,也是兩年多的最低位。

同樣,德國和日本指標公債出現負利率,並不代表通縮,而是正反映全球大量資金無處可去,只能轉進這些沒有風險的安全資產。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:大紀元記者張東光綜合報道 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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