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Fed降息?高盛:不至於 大摩:太晚了

高盛警告,市場日漸相信聯準會(Fed)將很快降息的共識是錯誤的。摩根史坦利也表示,即使Fed在今年夏天順應市場需求調降利率,但可能已經輕舟已過萬重山。

Fed主席鮑爾上周表示,Fed將“採取適當行動維持擴張”,市場將此視為降息的訊號。

高盛首席經濟學者哈祖斯(Jan Hatzius)在報告中表示,“就算他這番話看似可能,我們仍然預計聯邦公開市場委員會(FOMC)在今年底之前維持基金利率不變。”“我們認為,他並不是強烈暗示即將降息,而只是為了讓人們放心,FOMC非常了解貿易戰的風險。”

他補充說:“這只是因為鮑爾正好在市場對貿易問題憂心急劇升高之際,在演講中特別專註於長期問題,這可能會讓某些市場參與者對此產生‘誤解’。”

雖然高盛不認為會降息,但交易員越來越相信寬鬆貨幣政策將可彌補潛在的貿易戰損害。根據CME FedWatch工具,聯邦基金期貨市場預計7月降息的可能性接近70%,今年降息三次的可能性約為60%。

哈祖斯說,“我們相信Fed官員會非常小心,不至於釋出無條件的強硬訊息,但將繼續強調他們將根據需要應對衝擊,以實現他們的任務。”

摩根史坦利股票策略師威爾森(Michael Wilson)在給客戶的報告中表示,“Fed降息可能為時已晚。”“就算Fed可能會在7月儘快降息,但可能無法阻經濟放緩和衰退。”

威爾森說,經濟已經面臨一些“非常實際的宏觀風險”,包括就業數據疲弱、通貨膨脹率低迷以及貿易緊張局勢升級。

市場預期Fed將在7月降息,以應對遽降的債券殖利率、股市波動以及一些疲軟的市場情緒。7日公布的5月非農就業人數遠低於預期,但股市卻因預期Fed可望因此自7月開始降息而大漲。

威爾森表示,伴隨著“通膨率下降和無法實現2%的目標”以及貿易緊張局勢影響商業信心,Fed降息無法阻止疲軟的經濟。

摩根史坦利將其對全球經濟成長的預測改為“停滯不前”,而非“持續復甦”。

威爾森表示,儘管Fed轉趨更溫和,但投資人仍應維持戒慎恐懼。

他說:“投資人對Fed施行寬鬆政策的熱情是可以理解的。”“然而,如果Fed不介意正在進入真正的失業周期而降息,我們認為這樣的降息不應該被接受。在就業情況進一步明朗之前,7日的反彈應該會消退,投資人應該繼續將投資組合調整至防禦性。”

威爾森表示要“對高價成長股持保留態度,因為這些非常實際的宏觀經濟風險,這些股票現在更有可能錯失獲利預期。”

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:世界日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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