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高盛:「鏡廳效應」將推動美聯儲9月10月降息

高盛還認為,美聯儲現在處於一個「鏡廳」中,比以往更加關注債券投資者對經濟增長前景的預期,這推動美聯儲變得溫和。這種「鏡廳」效應的存在,同時又導致國債利率倒掛可能不再是經濟衰退的衡量指標。

美聯儲

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)經濟學家預測,美聯儲官員將在接下來的兩次會議中降低利率–部分原因是希望保持債券市場平靜。此外,高盛還認為,由於“鏡廳”效應存在,國債利率倒掛可能不再是經濟衰退的衡量指標。

在周二(8月20日)晚些時候發布的報告中,高盛經濟學家Jan Hatzius和Sven Jari Stehn表示,在7月份將基準利率下調25個基點至2-2.25%之後,政策制定者將在9月和10月實施同樣規模的削減,乃至“風險傾向於更多和/或更大幅度削減”.

高盛的“鏡廳(Hall of Mirrors)”

高盛的鏡廳圖片

除了美中貿易戰的不確定性之外,高盛經濟學家還爭辯說,美聯儲處於一個“鏡子大廳”中,官員們在做出決策時,比在歷史上更重視債券市場定價。

根據報告,這是因為政策制定者“更擔心市場對降息的預期失望所產生的後果,而部分原因是投資者中的一些人在展望經濟增長和通貨膨脹的前景時,對債券市場信號(如收益率曲線的斜率和盈虧平衡)給予了相當大的重視。”

他們表示,結果是“正反饋循環”,債券交易商推動更寬鬆的貨幣政策,促使中央銀行更加溫和,並補充說,只有當經濟數據表明進一步寬鬆政策不合適時,這種“鏡廳”效應才會停止。

與此同時,由於美聯儲更加重視債券市場,高盛團隊對“反轉收益率曲線”(即國債利率倒掛)是否還是經濟衰退的可靠預測指標表示懷疑。

貨幣市場投資者認為美聯儲將在9月份將基準利率下調25個基點。交易商認為10月份進一步減少25個基點的可能性為92%。

阿波羅網責任編輯:時方 來源:希望之聲記者鄭清源綜合編譯 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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