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曾逃過08年金融風暴 他警告下一個引爆點是「這個」!

歷經2007年美國次貸危機的投資人必然對2大元凶-住房抵押貸款證券(Mortgage-Backed Security,MBS)、抵押債務證券(Collateralized Debt Obligations,CDO)印象深刻,而電影《大賣空》(The Big Short)的主角原型貝瑞(Michael Burry)近日警告,下1個出現類似泡沫的金融產品就是各種指數型基金、ETF,且週期拖越長,崩潰就會越嚴重。

《大賣空》改編2007至2008年全球金融危機期間幾位操盤手的放空事蹟,貝瑞便是其中1位。他週二在給《彭博》的1封電郵中指出,指數型基金和ETF正使股票和債券的價格膨脹,非常類似先前的次貸抵押。「而這個CDO市場不是由基本面的安全評級分析來定價,是靠一個已被推翻的風險模型。像大多數泡沫一樣,它持續的時間越長,崩潰就越嚴重。」

據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的數據,隨著越來越多投資人避開股票、湧向指數型基金,被動投資已佔據了近半的股票市場。晨星(Morningstar)則指出,不到10年的時間,僅被動基金市場便已膨脹到超過3兆美元。這些基金幾乎囊括所有可追蹤指標,如標普500指數或羅素2000指數。

當全球數兆美元的資產都與這些股票掛鉤的情況下,貝瑞形容像是「電影院越來越多人,但出口大小卻不變」,全球股票和債券市場流動性現在又更低,一切恐怕會變得更糟。

其他知名投資人也警告被動投資隱含風險,如華爾街「新債王」、雙線資本創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)便稱這是「羊群行為」(Herd Behavior,從眾心理),且已到了瘋狂狀態。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:自由時報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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