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趙文傑:貿戰衝擊 中美大不同 中國更加心急如焚

美股近期的表現的確比預期出色。聯儲局於上月底議息後暗示會暫緩減息,美股非但沒有下跌之餘,還延續上升勢頭。中國的形勢卻比美國遜色。即使川普仍希望儘快簽訂第一階段協議,但筆者相信中國更加心急如焚,因貿易戰對其實體經濟的打擊正逐步浮現。

言猶在耳,筆者於上星期撰文指投資者不宜對貿易戰的發展看得過分樂觀,美國總統川普隨即便於數天後指,否認取消中國進口關稅的說法,認為市場錯誤解讀,此外他亦抱怨雙方的談判進展太慢。消息拖累原本有意挑戰兩萬八的港股,於本周顯著調整逾4%。

至於美股方面反而依然表現強勢,道指和標指均於本周內再創歷史新高,難怪川普日前於公眾場合中,稱讚自己上任3年以來,美國股市及經濟表現遠遠超過了預期,迎來前所未有的經濟繁榮。

事實上,美股近期的表現的確較筆者預期中出色。聯儲局於上月底議息後暗示會暫緩減息,筆者隨後撰文預測美股或於短期內出現調整。然而,美股非但沒有下跌之餘,還延續上升勢頭。就以標指為例,即使市場於本周一受川普否認撤銷關稅的消息影響,惟指數當日最多僅跌0.5%後,便見底重拾升市動力。那邊廂,中國的形勢卻比美國遜色。即使川普仍希望儘快簽訂第一階段協議,但筆者相信中國更加心急如焚,因貿易戰對其實體經濟的打擊正逐步浮現。

按周四(14日)新鮮出爐的經濟數據, 大陸10月份的工業增加值、固定資產投資及零售增速,表現全面差過市場預期。當中,10月份全國規模以上工業增加值按年增長4.7%,差過預期的增長5.4%;首10個月全國固定資產投資增長5.2%,市場預期為增長5.4%;至於10月份的社會消費品零售總額僅升7.2%,低於預期的增長7.8%。數字反映 大陸經濟放緩的勢頭正在加劇。

此外, 大陸目前正面臨高通脹壓力,上月CPI按年升幅高達3.8%,主要是豬肉價格倍升所推動。事實上, 大陸非洲豬瘟肆虐一年多,導致豬肉價格升勢驚人。若中方能夠儘快與美方達成第一階段協議,除部分關稅或被撤銷外,更可採購更多有品質保證的美國豬肉,以緩解通脹壓力,相信可大大降低未來出現經濟放緩和通脹上升的「滯脹」風險。

俊賢資產管理行政總裁趙文傑(作者為註冊持牌人士)

責任編輯: 楚天   來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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