一個老人從中國人民銀行前面走過
周五，中國央行開展了2000億元中期借貸便利操作，令市場頗感意外。有分析認為，這是中國經濟下行壓力加大，央行提振經濟的一個舉措。由於目前中國出現滯漲，製造業需求萎縮，增加貨幣投放可能不僅不能提振經濟，很可能是給持續攀升的通脹火上澆油。
央行意外以中期借貸便利方式釋放2000億流動性
中國央行發布消息稱，周五（11月15日）開展2000億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，利率持穩於3.25%。此外，15日第二次調整僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行的存款準備金率，釋放長期資金約400億元。由於當日無逆回購和MLF到期，共計釋放約2400億元中長期資金。
官媒《證券時報》報導稱，在11月5日央行意外下調1年期MLF利率5個基點後，時隔10天央行又在沒有MLF到期的情況下新作MLF，再度超出市場預期，表明在經濟下行壓力加大背景下，貨幣政策量價配合加大逆周期調節力度。
彭博報導稱，本周銀行間利率持續攀升，隔夜和7天質押式回購加權平均利率均已攀升至逾三周來的高位。同時，中國經濟成長進一步走緩的跡象明顯，不但10月金融數據不及預期，投資增速亦降至歷史新低。考慮到通膨仍處上行通道，貨幣政策面臨挑戰。
湖南三湘銀行同業部研究總監譚松珩表示，「央行釋放MLF大超預期，與目前資金面的突然緊張以及10月社會融資規模數據大量下行有較大關係。」
德國商業銀行駐新加坡高級經濟學家周浩也表示，這兩天資金面頭寸很緊張，央行還是有意平滑流動性，投放一些長期限資金來穩定市場。
聯訊證券首席經濟學家李奇霖稱，從功效來講，MLF期限更長，可以更好的幫助銀行解決流動性指標約束，對接表內信貸，達到穩成長的作用，同時可以幫助銀行跨年，近期從大行發行存單利率上漲與3個月上海銀行間同業拆放利率（Shibor）上漲來看，銀行對跨年的流動性訴求偏高。數據顯示，3個月期Shibor周五報3.02%，創10個月來新高。
10月數據整體回落 央行放水提振經濟？
11月14日，國家統計局公布了10月份經濟數據，工業、投資、消費等主要經濟數據集體回落。
統計局發言人劉愛華周四（11月4日）在新聞發布會上承認，經濟下行壓力持續加大，面臨的風險和挑戰不可低估。
不過，這種挑戰不僅僅是經濟下行壓力加大，還有物價上漲推動的通貨膨脹繼續上行的壓力，
《華爾街日報》報導評論說，在通脹持續攀升之際，中國經濟偏偏又顯現新的疲軟跡象。在中美貿易爭端久拖不決的當下，這是擺在中國決策者面前的一道難題。
這是一個滯漲格局的難題，是被經濟學家稱為最難解開的經濟難題。在滯漲格局下，實體經濟因為盈利能力下降，利潤下滑，生產活動陷入收縮，可能並不需要那麼多的貸款，其再融資的需求也不是很強，這意味著刺激經濟措施的出台或許起不到預期的作用。
中國知名財經評論人士水皮11月14日在《華夏時報》專欄撰文指出，國家統計局在新聞發布會上明白表示，經濟下行壓力正在加大。經濟下行壓力越大，當然大家也會期望貨幣政策是不是能夠有所寬鬆。但是從統計局公布的數據來看，現在企業讓管理層陷入兩難，原因就在於豬肉價格的上漲導致CPI一路向上，甚至還有「破市」的可能。
水皮表示，在這種情況下，全面降息實際上是有難度的。所以現在就比較「難受」，只能期待擴大機械規模，看是否能夠起到一點拉伸作用，這就是管理層釋放出來的最新的動態。
這就是說，中國央行現在放水，對經濟可能只能起到一點拉伸作用，並不起到提振的作用。
朱雲來早先就說過，如果靠貨幣增量就能夠解決經濟問題，早就解決了，這些問題依然存在證明還需要其他的政策。他認為中國需要結構性改革。
通脹高企不下，央行放水或是火上澆油
中國統計局周四公布工業、消費和投資數據後，澳新銀行高級經濟學家王蕊（Betty Wang）就說，「眼下沒有明顯跡象表明中國經濟即將觸底，維持現狀恐怕是最好的結果。」
不過，渣打銀行（Standard Chartered Bank）駐香港經濟學家Hunter Chan說，周四公布的數據令人失望，工業增加值數據大幅低於市場預期，反映出中國經濟內需外需求全部疲軟，中國政府可能會採取更多措施刺激內需。
周五中國央行依然進行了中期借貸便利操作，似乎顯示了中國政府對於經濟繼續下行的預期，認為並不能做到「維持現狀」。
但這個做法對於目前高企不下的通脹來說，很可能是一種火上澆油的行為。
此前的11月4日，中國央行時隔三年進行了首次降息，儘管降息幅度很小，依然令部分市場人士頗感意外。
德國商業銀行駐新加坡高級經濟學家周浩當時就點評說，鑑於目前的CPI上漲壓力，中國央行下調MLF利率的行動顯得有些「大膽」。
《華爾街日報》11月1日的報導指出，中共官方10月份製造業採購經理人指數（PMI）大幅下滑，表明第三季度末投資和工業企穩的局面將會難以維持。非製造業PMI降幅更大，幾乎下降接近一個點，觸及2016年初以來的最低水平。
華日報導說，這意味著，即便中國政府想要扶持經濟，短期內也無能為力。儘管強力調控措施使房價上漲的速度有所放緩，但這並不能擠出房地產泡沫，只是將問題暫時擱置下來。在這個情況下，央行如果推出更激進的貨幣政策，房地產開發商會出現更多的財務冒進行為，房地產泡沫還會被繼續吹大；與此同時，釋放的流動性等於是給失控的食品價格火上澆油，這可能會引發本來已經吃不起豬肉的民眾的不滿。
