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3月中國金融數據大幅反彈 六成資金進入國企

在中共病毒(武漢肺炎)重創中國經濟的背景下,中共為重啟熄火的經濟採取了貨幣寬鬆措施,這也在金融數據上有所反映。中共央行周五公布的數據顯示,3月金融數據大幅反彈,新增貸款、廣義貨幣(M2)供應量和社融規模超過市場預期。有分析師指出,金融數據大幅增加,其中實體融資也明顯上升,但融資結構失衡,一季度民企融資不到6%,但國企融資占比大約有60%。

中共病毒武漢肺炎)重創中國經濟的背景下,中共為重啟熄火的經濟採取了貨幣寬鬆措施,這也在金融數據上有所反映。中共央行周五公布的數據顯示,3月金融數據大幅反彈,新增貸款、廣義貨幣(M2)供應量和社融規模超過市場預期。有分析師指出,金融數據大幅增加,其中實體融資也明顯上升,但融資結構失衡,一季度民企融資不到6%,但國企融資占比大約有60%。

3月中國新增貸款超預期增加

中國央行周五午後公布,3月人民幣貸款增加2.85萬億元,遠高於1.8萬億元的路透調查中值,亦高於《華爾街日報》1.9萬億的預測中值,創下同期歷史新高;當月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長10.1%,路透調查中值為8.8%,《華爾街日報》調查預測中值為8.9%。

一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元,但中共央行未公布3月份社融增量,據《華爾街日報》結合1、2月份數據推算,3月份增量為5.15萬億元。

此前2月份人民幣貸款增加9057億元,社會融資規模增量為8554億元,均創去年10月份來的新低,M2同比增長8.8%,則創2018年2月來的新高。

央行數據並顯示,一季度人民幣貸款增加7.1萬億元,同比增加1.29萬億元,亦為同期歷史新高;3月末人民幣貸款餘額160.21萬億元,同比增長12.7%,亦高於路透調查中值為12.1%。

分析:大部分融資進入國企

路透引述中泰證券宏觀梁中華分析報導,3月貸款、企業債融資和政府債融資環同比均大增,其中雖然實體融資大增,但從融資結構來看,民企融資可能仍然偏弱。

據梁中華團隊對一季度信用債融資情況的統計,民企淨融資占比只有不到6%,且3月份占比還在減少,而國企債融占比約60%。而且社融反映的是實體外部融資的情況,但由於一季度經濟活動偏弱,企業經營產生的現金流大幅減少,意味著內部融資明顯萎縮,因此實體整體融資情況並沒有數據表現得那麼好。短期外部融資增加,更多是銀行在政策指導下發揮「類財政」的功能。

為支持疫情防控和經濟恢復,一季度商業銀行信貸投放明顯增加,M2同比增速也大幅跳升至10.1%,非金融企業存款較去年同期增加較多。但考慮到疫情對經濟的衝擊比較大,未來實體融資需求仍然偏弱,地產周期也面臨較大的回落壓力,貨幣創造速度整體仍有下降壓力,M2高增或難維持。

梁中華表示,金融數據大幅反彈,反映的是貨幣和信貸政策的集中發力,但中國經濟的基本面仍然很弱。3月份PMI僅52,發電耗煤等數據回升也遇到瓶頸,說明經濟恢復相對較慢,一季度GDP大概率負成長。伴隨海外疫情防控,二季度經濟又會受到外需的拖累。長此以往,居民收入減少、失業增加、甚至可能引發房地產市場連鎖調整的問題。

責任編輯: 寧成月  來源:希望之聲 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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