華爾街專家警告，政府推出規模空前的貨幣及財政寬鬆政策、大力介入經濟，儘管短期內可能推升市場行情節節上漲，事後卻可能帶來比問題本身更糟的後果，而這種「眼鏡蛇效應」似乎已開始浮現。
「眼鏡蛇效應」的典故是這樣來的：話說德里曾經「蛇滿為患」，政府於是懸賞抓蛇，民眾每宰殺一條眼鏡蛇，就可向政府領賞。起初這個策略奏效，但後來生意人開始為賞金而飼養眼鏡蛇，迫使政府取消懸賞。飼養員眼見無利可圖，憤而把所養的蛇全放生了！結果就是：全市眼鏡蛇數目暴增到比原先還要嚴重。
財經網站MarketWatch報導，華爾街專家麥唐納（Larry McDonald）在部落格「熊市陷阱報告」（Bear Traps Report）中撰文說：「我們認為，經濟史上最大的眼鏡蛇效應已經發生，現在正位於初期階段。大規模貨幣刺激與大規模財政刺激（全球總計已超過15兆美元）雙管齊下，設法救起瀕臨通貨緊縮型衰退的經濟，但這反而會造成惡性通貨膨脹型的經濟崩潰。」
麥唐納說，若是政府明白經濟崩潰的災難將至，而決定改變政策路線，那麼接下來發生的將是一波通縮型衰退——比當初政府完全不出手干預的情況還要「嚴重許多」。
麥唐納指出，日前連有「鐵娘子」之稱的德國總理梅克爾也「正式投降」，揚棄德國對撙節財政的堅持，同意歐盟大舉發行共同債券籌措財源，以援助負債纍纍、財政難以為繼的歐洲周邊國家。
在美國，主張推出大規模財政刺激的人士漠視了一些經濟原則，這終將對投資人產生深遠的影響。他說：「基本的經濟假設，或說結構，其變動性將遠超出決策官員所料。因此，後果將會是一場意想不到的災難。」
這意味他認為市場將歷經一段痛苦的調整過程，好消息是，熬過那段時期後，可望站穩腳步、再度雀躍。但在那一天來臨前，麥唐納提醒投資人，切記「眼鏡蛇飼主的怒火比地獄之火還可怕！」
