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產經評論:熱錢興風作浪 當心股市反高潮

美國總統大選結果似有還無,雖有國家向民主黨參選人拜登發賀電,但亦有不少國家保持緘默,以待美國政府正式公布。環球股市一於少理,大炒拜登當選概念,加上研發疫苗進展消息,推波助瀾。可別忘記,如今歐美疫情反彈,疫苗尚未有確實推出的時間,全球經濟前景未明,靠市場流動性推高股市估值,風險不言而喻。須提防當美國政局底定,一切憧憬回歸現實,股市隨時出現反高潮!

拜登雖以勝利者姿態示人,強調不分藍紅只在乎美國,圖團結民意,可至今川普仍堅持要就「選舉不公」訴諸法律,亦未見美國總務署(GSA)正式確認總統當選人或披露具體的過渡安排,頓令政局陷入混亂狀態。

近日投資者市場的避險需求不減,黃金比特幣價格反覆高企。可奇怪的是,就連被視為風險資產的股市亦同步向上,仿佛要將川普在任以來的景氣頹風一一掃走,美國科技股暫時放下拜登主張的加稅和反壟斷政策,波動較大的亞洲和新興市場炒風更愈趨熱烈。

不過,歐美疫情反彈,尤其歐洲部分地區已重啟社區封鎖措施。若拜登正式當選,對防疫取態尚未明朗,一旦採取封鎖措施應對疫情,則第四季以至明年首季歐美經濟表現只怕會與市場預期落差甚大,那股市牛市從何談起?

另方面,美國政局底定後,市場焦點將重返財政刺激經濟措施進度,可民主黨未取得參議院控制權,國會分裂或令新一屆政府變成「跛腳鴨」,意味推出措施的時間、規模和效果難估量。故見避險資產升勢未退,美元弱勢未改,長線資金骨子裡仍謹慎。

那為何環球股市會逆經濟景氣而行?主因是資金押注經濟續差,央行續印銀紙,市場流動性不缺,資產泡沫將延續。可隨著股市估值飛升,風險不斷累積,若宏觀景氣追不上,大冧市只是時間問題。

熱錢善於製造波動市獲利,升與跌都毋須太多理由,亦難以捉摸。試問第四季全球經濟復甦尚未有著落,第一大經濟體又陷入內鬥危機,企業年關難過,失業率債務高企,反映全球經貿景氣的航空業仍一潭死水,那來大牛市的條件?

所謂「生意淡薄,不如賭博」,經濟景氣低迷,大量資金苦無出路,環球股市被視為大賭場,熱錢充斥,泡沫去到末端往往最大最耀眼,但其本質離不開舞高弄低高度投機。看官宜了解短線跟炒的兇險之處,量力而為,免得財來財去一場空!

責任編輯: 楚天   來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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