圖為大陸鋼鐵工人在作業。
2020年大陸槓桿率持續上升，金融風險居於高位，中共國企債務比重上升至67%。業界認為，大陸的真正槓桿率高於官方數據，中共依靠過度負債換取經濟假象，將造成風險上升。
中共社科院等部門近日聯合發布《中國國家資產負債表2020》一書，包括2000年至2019年共計20年間的中國國家資產負債表的數據。
該書說，受（中共病毒）疫情影響，截至2020年第三季度，中國宏觀槓桿率為270.1%（債務是GDP的2.7倍），接近全球槓桿率273.1%，比新興經濟體槓桿率208.4%高出61.7個百分點。
另外，在2018年的風險分布中，金融機構和政府部門的風險比重位居前兩位，分別占54.5%和17.7%。中國金融企業絕大部分是中共國企，如果金融機構的80%都由政府來擔保，最終政府部門所承擔的金融資產風險為61.3%。
在企業債務中，中共國企債務占企業部門債務的比重，從2015年年初的57%，上升至2018年年底的67%。
外界一直質疑中共經濟數據，大陸真實的槓桿率或要高於官方數據。
僅從大陸媒體的報導來看，前後數據存在矛盾。早在2017年，原中共財政部長樓繼偉就曾說「目前中國整體槓桿率為250%」；而去年11月，中共社科院金融研究所所長張曉晶說，2020年前三季度中國槓桿率上升27.7個百分點達到270.1%。
樓繼偉當時還說，過度槓桿化是中國經濟的最大威脅；他早前曾說，要戳破加槓桿「買」來的經濟穩定幻像。
根據大陸媒體2月24日報導，截至2020年年末，大陸債券市場的第一大品種是地方政府債，總規模25.5萬億（人民幣，下同），2020年地方政府債新增4.4萬億。
而商業銀行是地方政府債務的主要投資者，持有85%的地方政府債。其中，全國性商業銀行占84%，城市商業銀行占比10%。
另外，中共國企債務違約數量和規模在2020年迅速上升，分別增加了3.6和3.5倍。2020年大陸企業債券違約事件中，接近一半來自中共國企，比如北大方正集團、清華紫光集團、華晨汽車集團、河南永城煤電控股集團等。
彭博社去年11月曾報導，有些中共國企儘管尚未違約，但風險上升，其債券二級市場價格大幅下跌，比如平頂山天安煤業股份有限公司、冀中能源集團、天津泰達投資控股、雲南省康旅控股集團等。
