近來美債殖利率竄升，股市與匯市隨之抓狂。
近來美國股市隨美國債市賣壓起舞，匯市也不例外。華爾街策略師認為，除非美國10年期公債殖利率終於升抵2%，否則市場短期內永無寧日。
美國10年期公債殖利率12日（上周五）又升破1.6%，由於美債殖利率躍升使美股投資吸引力相對減弱，對股市構成下跌壓力，尤其以高價股首當其衝，反映市場資金抽離包含大型股、科技股等成長型股票，轉進對景氣循環敏感的價值型股票與類股。那斯達克綜合指數現已進入「修正」領域（從前波高峰迴跌10%），而道瓊斯工業指數迭創新高，即反映這股趨勢。
財經網站MarketWatch報導，法國興業銀行（SocGen）全球總體經濟策略師賈克斯（Kit Juckes）在研究報告中寫道：「除非美國10年期公債殖利率升抵2%，否則不得安寧。」
賈克斯說：「現在的型態很清楚：股市正經歷一波類股輪動，而不是修正；公債市場則在美國和別處經濟展望大幅改善下，正試著尋找某個新的平衡點。」
他進一步說明：「隨著殖利率走高，美元也勁揚；待殖利率在某個新的水平穩定下來時，美元又回貶。這樣的型態可能反覆持續下去，直到公債找到新的平衡點為止。而根據昔日縮減（量化寬鬆）恐慌（taper tantrum）和景氣循環往例研判，在美國10年期公債殖利率升抵2%之前，債市不太可能找到平衡點。」
基於此理，賈克斯表示，既然美元升值是受殖利率攀升驅動，目前他不急著對抗這股市場浪潮。追蹤美元對一籃六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）12日挺升0.3%，使3月迄今的升幅達到0.9%。
他指出，美元兌日圓、以及歐元兌瑞郎匯率也受美債殖利率走高牽動。通常美元兌日圓匯價跟美債實質（經通膨調整）殖利率較有關聯，跟名目利率關聯性較小；歐元兌瑞郎匯價則往往隨名目殖利率變動起舞。
然而，今年的情況卻是：這四項—實質與名目美債殖利率、美元兌日圓、以及歐元兌瑞郎—全像連體嬰似的齊漲齊跌。
賈克斯說：「美債殖利率挺升時，歐元兌瑞郎和美元兌日圓也可能趨升，至少在這種動能仍強勁時是如此。假設美國10年期公債殖利率在未來數周升抵2%，依據簡略的推論，美元兌日圓匯價可能升到111，而歐元兌瑞郎可能升到0.96。或許太簡單化了些，但現在這些走勢太強，短期內勢不可擋。」
