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厲害!加元成今年最出色的主要貨幣之一

分析師預計,到今年年底,加元兌美元將達到81.96美分,這將是自2017年以來的最高水平。加元已經成為今年表現最出色的主要貨幣之一,有望在2021年全年成為市場最受關注的貨幣。

加元被廣泛看好主要基於該國豐富的自然資源,有吸引力的產量,以及所毗鄰美國的市場需求,美國疫苗接種的推進和基礎設施支出,都將有助於這一加拿大最大的出口市場重新站穩腳跟。

在通貨緊縮的貿易背景下,股市相對平穩,加拿大銀行表示將放緩其量化寬鬆政策。歐元兌日元和瑞郎創下多年來最大的季度收益率。加元兌美元匯率上漲了1%以上,在今年的最佳主要貨幣排名中,僅次於英鎊。

即將到來的大宗商品超級周期

BNY Mellon的策略師John Velis認為:「下半年,加拿大的復甦將令人印象深刻,增長預測將上調。」「此外,全球重新開放將對大宗商品產生利多,與商品和石油相關的外匯將有良好表現。」

加元的第一季度業績不太可能只是一時的火爆。彭博數據顯示,由於20國集團國家的經濟今年有望反彈,美國和加拿大位居前五名,分別增長了5.7%和5.4%。隨著經濟增長的拉動作用,中央銀行在可預見的未來繼續保持寬鬆政策,以及大宗商品需求的不斷增長,明年加幣將繼續獲得有利支撐。

儘管大宗商品價格和加元沒有同步變動,但彭博商品指數和德意志銀行的加元貿易加權指數之間的21天相關性高於70%,接近過去五年的高點。美國總統喬·拜登(Joe Biden)的「綠色」基礎設施計劃將進一步支撐大宗商品價格,一些分析師稱其為即將到來的大宗商品超級周期。

Amundi基金管理公司的資金經理Philippe Jauer表示,拜登的一攬子支出計劃將有利於加元和其他與資源相關的貨幣。他說,政府正在「迅速大規模地行動,這是目前市場所期待的。」他補充說,加拿大的出口市場將從中受益。

Jauer遵循蝴蝶戰略,其中包括對美元多頭押注,與商品掛鈎的貨幣以及對歐元的空頭押注。他主張加元兌除美元外的大多數其他十國集團貨幣。

強勁的增長和低迷的通貨膨脹對固定收益經理特別有吸引力。加拿大的主要消費者價格通脹率每年約為1.1%,低於美國的1.7%。加拿大五年期盈虧平衡通脹率約為1.9,該水平是債券市場對消費者價格上漲預期的指標。相比之下,美國的這一數據約為2.6%。

由於加拿大政府的五年期國債收益率低於美國同類國的收益率,因此套利收益相對具有吸引力。在高收益國家中,加拿大的主權評級良好,對美元融資擔憂有限,使其成為對許多新興市場國家有吸引力的替代方案。

加元走勢的不同觀點

並非所有人都對加元感到樂觀。加拿大帝國商業銀行(Canadian Imperial Commerce)的策略師Bipan Rai預計隨著市場對央行政策重新定價,加元兌美元將走弱。「簡而言之,當推動2021年後的加息時,他認為加拿大銀行將不會在美聯儲之前加息。」

增長前景也存在風險,其中包括疫苗可能無法控制大流行,以及拜登為批准其支出計劃將面臨的挑戰。但是目前,市場將賭注押在更光明的前景上。

上周加元的一年隱含波動率暴跌至一個多月以來的最低水平。這表明期權交易者對加元的長期穩定性越來越滿意。與美元相比,自2020年3月以來,已從目前的約79.77美元緩慢逼近2015年的支撐線,約為81.45美分。

如果滿銀的Greg Anderson預測是對的,他對加元的年終展望為81.96美分,那麼這將是自2017年以來的最高水平。加拿大的兩年期利率仍比美國的同等債務高出約6個基點,而德國的債務率則高出約95個基點。Anderson說,加拿大的收益率在很大程度上與國債利率的上漲保持同步,從而不斷拉高加元匯率。

Anderson預計:「收益率差額將為加元提供上漲空間。」「將有助於加元跑贏大盤。」

責任編輯: 夏雨荷   來源:GBK 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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