恆大財務吃緊恐爆發債務違約。台商提供圖片來源:蘋果新聞網
恆大財務風暴愈演愈烈，由於恆大是中國房地產業龍頭，規模龐大，尤其恆大上游供應商繁如牛毛，涉及建築承包、建材、家居、媒體廣告等多個大行業，加上銀行融資等等，一旦恆大財務窟窿無法填補，爆發債務違約，後續造成的衝擊可想而知。
根據鳳凰網財經報導，恆大向供應商融資主要包括兩種形式，一個是商業票據，反映在恆大帳目就是應付票據；二是帳款拖欠，反映在恆大帳目就是應付帳款，至於恆大集團供應商欠款規模有多大？
從商業票據看，2019年後恆大金融機構融資難度增加，公司不得不轉向供應商，增加商票融資，應付票據從2018年底1398億人民幣，快速升值2020年底2057億。
從貨款拖欠來看，恆大應付供應商貨款也處於上升趨勢，從2018年底的2351億人民幣升至2020年底的2886億人民幣，若將應付票據和應付帳款加在一起，2020年底恆大向供應商的欠款高達近5000億人民幣！
恆大應付票據主要為商業承兌匯票，公司解釋商業票據快速增加原因是隨著公司業務規模不斷擴大，為了優化支付結構，同時由於供應商認可公司的信譽和償付能力，公司開票支付增加。
但這並不是真相的全部，2019年後恆大有資金鍊緊張傳聞，金融機構對恆大的授信總體處於維持或壓縮狀態，恆大不得不將缺口用商業票據填窟窿。
從恆大地產集團（恆大集團核心地產業務）銀行類機構授信看：截至2019年6月底，授信總額為5036億人民幣，其中使用授信2430億人民幣。到了2020年底，授信總額下降至4829億人民幣，使用授信只有1827億人民幣。
也就是說，恆大商票融資已經超過銀行貸款，這是很不正常，且十分危險。根據中國商業票據圈資訊，截至2020年底恆大商票融資金額遠超過第二名華潤的274億人民幣，且根據統計，恆大商票基本相當於其他房地產企業總和。
恆大應付票據均為1年內到期的應付票據，期限很短，短期償付壓力較大。且商業票據牽涉供應商眾多，具有很大不穩定性，一旦一家商票逾期起訴，債務危機就會引爆。
從大規模擴張商票融資開始，恆大債務危機已積重難返，事實也證明了這一點。今年6月初，有供應商宣稱恆大商票未兌付，儘管金額較小且有一定溝通不暢問題，但在公眾和金融機構面前，恆大成立25年來從未出現借款利息晚付、本金逾期歸還的信譽掃地情況，債權人爭搶兌付，最終惡化恆大本來已脆弱的資金鍊。
對於恆大的財務危機，中國網友幾乎都是負面看法，有人說，「許老闆瘋狂擴張、狂忘自大，今天的結局是必然的」、「當你的負擔超過了你的能力極限，壓垮你的只需一根稻草」、「壓死駱駝的最後一根稻草，是他們自己，提前跑路，提前兌付，賺的盆滿缽滿，拍拍屁股走人了」。
