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前美國財長薩默斯研究組:美國核心通脹要降至2%,需要「沃爾克」式緊縮

包括前美國財政部長薩默斯在內的多位經濟學家最新研究顯示,美國當前通脹水平比市場認為的更接近1980年代。美國要恢復到2%的核心CPI通脹,將需要與沃爾克主席領導時幾乎相同數量的通貨緊縮。這對鮑威爾來說,不是個好消息。

包括前美國財政部長薩默斯(Lawrence Summers)在內的多位經濟學家最新研究顯示,美國當前通脹水平比市場認為的更接近1980年代。美國要恢復到2%的核心CPI通脹,將需要「沃爾克」式緊縮。這對現任美聯儲主席鮑威爾來說,不是個好消息。

Marijn A. Bolhuis、Judd N. L. Cramer、薩默斯等經濟學家們在應用現代支出模式、特別是住房支出模式之後,重新計算了美國消費者價格指數的歷史讀數。經相關調整後的研究數據顯示,1980年6月美國核心通脹率估算為9.1%,而當年報告的峰值為13.6%。

上述研究報告指出,美國要恢復到2%的核心CPI通脹,將需要與沃爾克主席領導時接近相同數量的通貨緊縮。沃爾克時期,美國貨幣緊縮政策使聯邦基金利率激增,在1980年代初達到了20%的峰值。而今天,聯邦基金利率的目標範圍是0.75%-1%。

研究還顯示了二戰後高通貨膨脹時期,給出的結果也頗為類似。雖然隨著時間的推移,消費者價格指數的計算方法發生了重要變化,令對比不同時期的通貨膨脹增加了難度。

薩默斯等人的最新研究表明,美聯儲1980年代實施的超級緊縮的貨幣政策打擊通脹的效果,並沒有人們之前認為的那麼多,也就是說通脹相當頑固,當前鮑威爾領導下的美聯儲若想抑制住通脹,要採取的措施可能比預想要更接近沃爾克當年的工作——極度緊縮的貨幣政策。這也意味著美國經濟和市場可能需要面臨更多的痛苦。

美國4月份通脹率較上年同期飆升8.3%,雖較3月的8.5%增幅有所回落,但仍位於近40年來高點,高於市場預期的8.1%。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI同比上漲6.2%,雖較3月的6.5%有所回落,但仍高於預期的6%。本周五,美國將公布5月CPI數據,經濟學家們預測5月核心CPI為5.9%。

薩默斯是警告美國通脹的最早的一批經濟學家,當時「通脹是暫時的」言論盛行。近日,諾獎得主斯蒂格利茨也發出警告,稱全球通脹衝擊嚴重程度比70年代「嚴重一個數量級」,美聯儲對這場危機「完全沒有做好準備」,這場危機比1970年代更糟糕,因為不僅僅事關石油,而是糧食、石油和疫情帶來的供應中斷等「三重衝擊」。

全球最大對沖基金橋水今年以來多次表示,美國通脹是頑固的,利率需要加到比美聯儲認為的高得多的位置,才能抑制住通脹。橋水預計美國核心CPI將在一年內保持在6.5%的水平,而非許多市場人士認為的見頂拐點。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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