今年初因為部分投資人預期美國經濟將「軟著陸」,即預測美聯準會將在不引發衰退的情況下抑制通貨膨脹,美國股市今年初一度出現飆升。
摩根史坦利警告美國經濟硬著陸的風險正在攀升。美聯社
但近日摩根史坦利首席投資長沙利特(Lisa Shalett)卻打破投資人美好希望。她警告稱,投資人幻想的「金髮女孩已經死了」。
財聯社報導,經濟學上所謂的「金髮女孩」場景,是指經濟維持高成長速度的同時,通膨也不過熱,股票估值能維持在高檔。
最新資料顯示,今年1月,美國新增50多萬個就業機會,失業率降至53年來的最低水準3.4%,同時,美國1月零售額成長3%,超過經濟學家的預期。
消費者支出和勞動力市場的強勁表現,以及優於預期的企業財報表現,讓許多投資人相信美國股市正走向「金髮女孩」情景。
然而,沙利特卻並不為這些就業和通膨數據感到開心。她擔憂,美聯準會將不得不在更長時間內維持高利率,以給經濟降溫並遏制通貨膨脹。
財聯社指出,她在近期的報告警告稱:「隨著消費和通膨再度升溫,經濟硬著陸風險正在增加,儘管這種痛苦可能會延遲1、2季才會到來。」
她還指出,只有在通貨膨脹繼續下降的情況下,「金髮女孩」才有可能會出現。然而最新的CPI和PPI數據都顯示,美國已經不再出現通膨快速下降的跡象。
儘管今年1月美國CPI年增從去年6月9.1%的40年高點回落至6.4%,但仍高於市場預期的6.2%,且遠高於美聯準會2%的目標。此外,衡量企業批發價格變化的PPI通膨也在1月達到6%,顯示價格上漲可能會持續下去。
沙利特警告說,這資料意味著,整個2023年的升息周期內,美聯準會官員將面臨更大的冷卻需求的壓力。她還指出,本月消費者的通膨預期也有所上升。
沙利特表示,儘管投資者押注於美聯準會看跌期權(Fed Put)—即隨著通膨降溫美聯準會將迅速回到低利率,但投資人這一次很可能是錯誤的。她補充稱:「近期的(市場)漲勢看起來極其脆弱。這關係到美聯準會的信譽,它很可能會冒著過度(升息)的風險,而不會選擇過早退出對抗通膨的鬥爭。」