今天（12月4日）A股一開盤，黃金板塊就衝到了漲幅榜第一名，到上午10點漲了2.52%。
其中四川黃金漲了6%、紫金礦業漲了5.3%、山東黃金漲了5%，湖南黃金漲3.67%。
黃金股為何突然大漲？
因為昨夜今晨，紐約黃金創下了歷史新高：
紐約黃金最新價格為每盎司2106美元，今晨一度衝到了2152.3美元。
2152.3美元/盎司，換算為人民幣為493.6元/克。
黃金為何越走越強，並創出新高？主要是美元加息結束、即將進入降息周期，熱錢開始炒預期。
黃金歷來被視作避險資產，當爆發戰爭，出現動亂、超級通脹，或主要貨幣降息的時候，黃金價格就會飆升。
二戰後，美元成為全球第一貨幣，黃金和美元形成了特殊的對應關係，我們可以這樣理解他們：黃金和美元分別坐在蹺蹺板的兩頭。近年來，跟黃金坐在一起，分流黃金避險功能的還有加密貨幣。
最近，美國通脹率明顯回落，失業率略有反彈，這些都意味著美元持續加息產生了效果，一般認為，美元加息已經結束。而美元即將進入降息周期的態勢，也越來越明顯。
10月CPI公布後，市場預期美聯儲再加息的概率接近於0，2024年5月首次降息的概率超過80%，明年全年降息100bp的概率逼近100%。
在這種情況下，市場開始提前炒作美元降息，黃金成為非常好的標的。
其實，各國央行早就開始買入黃金了。
上圖是中國央行增持黃金情況。
這一輪增持開始於去年11月，到今年10月已經連續增持了12個月，10月末中國黃金儲備為7120萬盎司，本輪增持了856萬盎司黃金，折合266.2噸。
由於判斷準確、動手早，增持成本低，所以中國央行在黃金上賺了不少。
其實各國（各地）央行，過去1年裡很多也在增持黃金。
1個月前，世界黃金協會發了最新《全球黃金需求趨勢報告》，數據顯示，2023年三季度全球央行淨購黃金337噸，為有史以來第三高的季度淨購金量。2023年前三個季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達到創紀錄的800噸。
下圖是主要國家和地區黃金儲備情況，數據有點舊，供大家參考。
截至2023年10月末，中國的黃金儲備為2214.32噸，名列全球第六位。由於中國擁有的外匯存底高居全球第一，所以未來央行增持黃金的空間非常大。
在央行不斷增持黃金的同時，民間對黃金的增持欲望也顯著提升，尤其是中國、印度兩個人口大國，老百姓都非常喜歡黃金。當這28億人熱衷於買黃金的時候，全球金價就不可能不漲了。
中國黃金協會的數據顯示：2023年前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%；金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%；工業及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。
而印度民間擁有黃金的數量，一直比中國高，印度人比中國人更喜歡黃金。
這一輪黃金飆升中，還有兩個次要因素值得關注。
第一，鑽石崩盤了。
今年年初以來，全球拋光鑽石的批發價格下降約20%，未切割鑽石的價格下降約35%。國際鑽石交易所鑽石價格指數在2022年3月達到158的歷史峰值，之後一路下跌到目前的110左右，創近5年來新低，跌幅達約3成。
鑽石價格之所以雪崩，跟人工鑽石成本不斷降低有密切關係。隨著科技的進步，人工鑽石在外觀、質量、硬度等方面與天然鑽石極為接近，難辨真假。
人工鑽石的價格要便宜很多：2023年，人造鑽石平均售價為每克拉300美元，天然鑽石的平均售價為每克拉1500美元，價差高達5倍。
而消費者對人工鑽石的接受度也不斷提高。從之前的鄙夷到認可，認為人工鑽石更環保、更道德，沒有血鑽（開採過程中的欺壓、腐敗、流血衝突）嫌疑。
《2023年全球鑽石消費者調查報告》，2023年，全球有超過70%的消費者認為人造鑽石是一種時尚和環保的選擇，而這一比例在2018年為50%。
2023年，全球人造鑽石的產量達到了2000萬克拉，全球天然鑽石的產量僅為1400萬克拉。
波濤洶湧般出現的人造鑽石，摧毀了天然鑽石的估值體系。事實上，坊間一直對天然鑽石的稀缺度質疑，認為是個別大企業壟斷了礦源，操縱了價格。
這也可以從各國、各地央行儲備資產的構成看出端倪：既然天然鑽石這麼「稀缺」，為什麼央行不買？在實物資產中，央行為什麼只愛黃金？
鑽石估值的崩潰，讓相當一批民間資金流向了黃金，這也是造成黃金價格飆升的重要原因。
鑽石的崩盤，告訴我們：輕易不要涉足區域性、少數人群熱衷的偏門收藏或投資，其價格很容易被操縱，一旦崩盤就不可收拾，幾十年的心血、投入淪為一個笑話。
第二，加密貨幣熱度有所降低。
雖然近期加密貨幣的價格也在反彈，但跟前兩年相比，全球加密貨幣的熱度降低，部分資金回流黃金。
跟實物黃金相比，加密貨幣的私密性更好，更容易跨國流動、轉移財富，受到各種黑錢的歡迎。但加密貨幣其實不「密」，在量子計算面前不堪一擊，可能被黑客盜走，這是它的短板。在這個越來越虛擬的時代，能看得到、能拿在手裡的資產，才是更令人放心的。
更何況，黃金天然具有通縮的屬性：雖然每年不斷有新的黃金被生產出來，但被私人藏匿、消失的黃金也是非常大的數字。
劣幣驅逐良幣，是亘古不變的規律。大家都儘量把黃金放在私密的地方，優先使用各類紙幣。隨著黃金持有人的去世，每年都有大量的黃金消失，這有效地維持了黃金的價值。
我們需要配置實物黃金嗎？答案是肯定的。
我的建議是，把資產中的5%配置為實物黃金是比較合適的，可以選擇到四大國有銀行購買實物金條。實物黃金是壓箱底的資產，不要在乎報酬率，也不輕易變現，主要用來防範不可預知的超級風險，比如超級通脹等。
對資產流動性有較強要求的人，輕易不要大量配置實物黃金，實物黃金變現能力稍弱。實物黃金的最佳結局，是傳給子孫，自己活著的時候不必動用。
在美元啟動降息之前，金價還有一定的空間。
