擴大規模的印度股市即將超越世界第四大股市香港……外國投資資金湧入，市值突破4萬億美元，躍居世界第五。
作為全球供應鏈重組受惠國之一的印度的經濟正在迅速壯大。對此，印度股市也呈現出迅猛的增長勢頭。當地時間5日，彭博社報導稱，以當天為準，在印度股市上市的企業總市值歷史上首次突破4萬億美元，有望超過世界第四大香港股市。印度上市公司的市值從1萬億美元到2萬億美元用了10年時間，但此後從2萬億美元到3萬億美元用了4年時間，再次增加到4萬億美元用了2年多的時間，市值每增加1萬億美元的實現時間正在急劇縮短。印度股市目前排名世界第五。
瞄準世界第四大股市的印度
外國投資者正在增加對正崛起為「後中國」的印度的投資。去年外國投資者淨賣出印度股票170億美元，但進入今年以來轉為強勁的淨買入勢頭，購入了價值150億美元的股票。對此，代表印度的孟買指數和Nifty50指數僅今年就分別上漲了14%和15%，刷新歷史最高值。
相反，香港恒生指數在走下坡路。受中國反間諜法和對經濟衰退擔憂的影響，外國人離開，僅今年就下跌了19%。在相反的股市走勢下，印度和香港股市的市價總額（4.59萬億美元）差距縮小到約5900億美元，降至歷史最低水平。
也有觀察認為，照此下去，印度股市可能會比預想的更早超過香港。Axis Mutual Fund首席投資官（CTO）阿西施•古普塔表示：「印度正在從以消費為中心的經濟轉變為以消費和投資為主導的經濟。股市對這種結構性變化反響積極。」沙特阿拉伯和卡達等中東主權財富基金正在考慮新設印度辦事處。
覬覦G3的印度經濟
對印度經濟的期待感是推動印度股市的因素。新冠大流行後，印度經濟年均高速增長6%左右，去年在GDP（國內生產總值）規模上超過了英國，躋身世界第五。預計今年印度將增長6.3%，是IMF（國際貨幣基金組織）預測的世界增長率2.9%的兩倍以上。
圖片=梁振景
印度經濟的中長期前景也很光明。今年6月，標準普爾（S&P）預測，到2031年，印度的年均增長率將達到6.7%。有分析認為，隨著去中國化的進行，印度將受益於成為中國的替代方案，再加上作為世界最大人口大國的優勢、政府為引進位造業的獎勵等，提高了經濟的魅力。
IMF預測，如果按這種趨勢發展下去，印度的名義GDP將在2026年和2027年分別超過日本和德國，經濟規模將繼美國、中國之後，排名全球前三。
插上翅膀的印度基金
在這種樂觀的預測下，印度基金的長期收益率居高不下。金融信息企業FnGuide的數據顯示，最近3年印度股票型基金的平均收益率為81%，超過了投資日本（27%）、越南（26%）、中國（-42%）等基金。尤其是在此期間，三星資產營運的三星印度中小FOCUS基金（Ce）收益率達到134%，未來資產資產營運的未來資產印度中小型基金（F）和IBK印度基礎設施基金（A）的收益率也分別達到121%和87%。
對此，韓國投資者正在增加對印度的押注。自年初以來，在印度投資的基金設定額增加了3713億韓元（人民幣約20.3億元）。印度基金和ETF（上市指數基金）的營運規模本月首次突破1萬億韓元（人民幣約54.7億元）。
但印度股市的估價過高爭議成為了負擔。Sensex指數的先行PER（本益比）為21倍，高於美國（19倍）和全球平均水平（16倍）。PER越高，說明估價越高。牽涉到納倫德拉•莫迪總理三連任的明年上半年國會選舉等政治不確定性，也是令人不安的因素。未來資產證券研究中心主任徐哲秀（音）說：「印度的估價過高（市場評估價值）有企業業績作為支撐，有望逐步緩解。印度經濟憑藉巨大的內需市場力量，很可能在未來保持10年以上的持續增長。」
