12月20日，有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文指出，由於通脹持續走低，美聯儲在年內最後一次政策會議上態度顯著軟化，聯儲主席鮑威爾甚至明確提出「已經開始討論降息」，令美國股債商市場齊齊狂歡式上漲。
但Nick Timiraos也表示，儘管鮑威爾在政策會議新聞發布會上鴿派傾向明顯，但多位地方聯儲主席在之後的幾天裡，都在嘗試向市場傳遞鷹派基調，即通脹尚未回落至2%目標，美聯儲仍然會保留維持利率「更高更長」的選擇。美聯儲的真實態度曖昧不明，降息節點和幅度難以預判，令市場也感到一頭霧水。
降息前景拉動市場反彈，但美聯儲官員仍放鷹聲
鮑威爾在過去一年裡，口風始終都很緊，一直擺出一副要和通脹進行曠日持久的殊死搏鬥的樣子。自2022年7月以來，他在每次會後新聞發布會的開頭都會指出，要降低通脹可能需要經濟衰退、招聘放緩。
儘管在上周公布的政策會議聲明中，美聯儲官員並未排除繼續提高利率的可能性。但鮑威爾在後續的講話中主動表示，一些官員已開始討論降息的前景，雖然這番話並不是他講話的重點，但歡欣鼓舞的降息前景仍然點燃了市場的反彈。
鮑威爾12月13日的新聞發布會後，市場開始預期美聯儲可能會從3月份開始降息25個基點，之後再連續五次降息25個基點。而根據美聯儲官方的預測，明年僅會降息三次。
而在此次會議之前，市場預計的降息起始節點是5月，年內降息次數不會超過四次。
鮑威爾講話後的幾天裡，連續多位美聯儲主席發表講話，為3月降息的猜測潑冷水。
芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee周一在電視採訪中表示，市場對鮑威爾的反應「令人困惑」：
「我們不會對未來的具體政策進行猜測性辯論。」
里奇蒙聯儲主席Tom Barkin周二在接受採訪時表示：
「我不反對下調利率，前提是確信通脹率已經達到了想要的水平，但我仍在尋找『通脹將穩定在美聯儲2%的目標而不是更高』的證據。」
市場提前押注降息
過去一年半以來，美聯儲與市場展開了拉鋸戰，市場往往比美聯儲預期通脹下降得更快，降息幅度更大。
但目前的情況讓人感覺不同，因為在過去六個月中，有五個月的通脹率都達到或接近美聯儲的目標。Evercore ISI公司副董事長Krishna Guha在媒體採訪中表示：
「不同之處在於數據。通脹下降比美聯儲審慎預期的來得更早、更快。」
上周，美聯儲官員預計，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率將在今年年底達到3.2%，比三個月前的預期下降了0.5%。
Guha表示，問題在於，美聯儲官員究竟是覺得市場「完全錯了」，還是同樣認可通脹正在下行，只是不想現在就表達未來三個月後的立場，給市場太多樂觀的希望。
她相信，美聯儲官員對市場敷衍的反擊表明多半是後者。
但即使如此，許多市場分析人士還是警告投資者，不要小看美聯儲解決通脹問題的耐心。
總部位於洛杉磯的資產管理公司 Payden& Rygel的首席經濟學家 Jeffrey Cleveland表示：
「美聯儲肯定希望確定通脹率將回到2%，而不是3%或者3.5%。在通脹目標上美聯儲不會妥協，他們有耐心去實現。」
