「現在唯一的想法就是保住飯碗。」在某中型券商投行部門工作的林峰（化名）對作者無奈表示。
券商曾是金融行業中高薪的代名詞，而投行部門又是券商薪資中的天花板所在。
金燦燦的日子仿佛還在昨天。兩年前，券商員工年薪數百萬、年終獎扣稅七位數（百萬）的故事不絕於耳。
隨著近兩年資本市場震盪，證券公司也都已經過上了緊日子，降本增效是當下的關鍵詞。
上市券商披露的2023年報，揭開了行業光鮮亮麗之下的暗流涌動。
01「炫富門」後，中金高管年薪打兩折
被稱為「投行貴族」的中金公司，「人均年薪百萬」是其最引人矚目的標籤，
最新的2023年報顯示，中金公司年末應付職工薪酬同比減少32.34%，其人均年薪儘管還有70萬元，但相較2021年的116萬元已大跌四成，被中信證券的79.2萬元超越。
儘管多數券商員工薪酬均受行業經營業績有所下滑，但與2021年相比，中金公司員工薪酬降幅最大。
圖/作者製圖
2022年7月末，一位中金公司員工家屬在社交平台上曬出其90後交易員老公的收入證明，顯示其月均收入8.25萬元。
該事件引發軒然大波，並成為此後金融業降薪導火線。
中金公司的高管團隊受此影響尤為嚴重。遙望2020年，中金公司有7位高管年薪超過千萬元，還有8位高管年薪在500萬元至1000萬元之間，公司股票業務部負責人黃海洲更是以1930.7萬元薪酬成為A股金融機構中的翹楚。
當年，公司為董監高等關鍵管理人員支付的薪酬總額達到1.68億元。
而隨著行業經營業績遇冷，疊加金融業降薪等要求，中金公司2023年度多位高管的薪酬在180萬元左右，較高峰期打了兩折。
不過，年報還披露，中金公司實行績效薪酬遞延支付機制，部分高管還有往年遞延薪酬300多萬元至490萬元不等。其最終為關鍵管理人員支付的報酬達到6325.12萬元，與2022年接近持平，但相較於2021年薪酬下降近35%，較2020年則下滑超六成。
以中金公司原總裁黃朝暉為例，其2020年度薪酬一度達到1598.2萬元。2023年10月末，黃朝暉因年齡原因辭任，其年度報酬為153.6萬元，加上遞延支付的94.6萬元，合計獲得248.2萬元，較高峰期接近打了1.5折。
有接近中金公司的金融機構高管對作者表示，中金員工的收入嚴重下降，考核排名壓力加大，員工離職也變得頻繁。
財報顯示，中金公司高管變動也較以往更為頻繁。2023年度，包括執行長黃朝暉、管委會成員楚鋼、黃勁峰以及財務總監馬葵等先後離任，這也是此前公司中最高薪的成員所在。公司解釋稱，部分成員因到齡退休、個人原因、工作需要等原因離任。
02投行員工，找兼職「貼補家用」
中金公司的薪酬變化只是當下券商行業的一個縮影。在行業營收、利潤承壓的背景下，券商們也紛紛過上了「緊日子」。
中國證券業協會統計顯示，145家證券公司2023年度實現營業收入4059.02億元，實現淨利潤1378.33億元。這一經營業績與2022年基本持平，但與2021年相比，行業營收下降了近20%，淨利潤則下降了近28%。
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頭部券商如中金公司、中信證券、中信建投在2022年營業收入、歸母淨利潤大幅回落的基礎上繼續下滑。
中金公司指出，其2023年營收同比下滑11.87%，主要是由於受資本市場融資活動的活躍程度下降影響，投資銀行業務手續費及佣金淨收入減少；同時，受境外利率上行影響，利息淨支出增加。
最慘的要數海通證券，其2023年度歸母淨利潤暴跌84.59%至10.08億元。主要原因便是海通國際控股巨虧81.56億港幣。而海通國際踩雷地產債巨虧，五年利潤一朝賠光，最終從港股黯然退市。
僅有少數券商如申萬宏源淨利潤同比逆市大增65.16%，公司解釋稱，主要因為投資收益、公允價值變動損益及利息淨收入同比大幅增加，合計增幅達到67%，顯著跑贏市場，體現了公司良好的資產配置和投資交易能力。但與2021年相比，申萬宏源的歸母淨利潤也下降了50.39%。
市場冷熱轉換間，最直接的影響便是，可供券商分食的蛋糕縮水了。
遙望2021年，A股IPO共完成520單，融資規模人民幣6030.01億元，同比增加24.7%；當年A股日均交易額人民幣1.06萬億元、同比上升24.8%。
到了2023年，A股共完成IPO314單，融資規模3589.71億元，較2021年下降四成；A股日均交易額人民幣8744.10億元，較2021年下降17.5%。
中金公司財報顯示，其作為主承銷商完成A股IPO17單，排名市場第四。儘管其投行地位穩固，但受市場環境影響，其投行分部營業收入同比下降40.30%。
僧多粥少還體現在投行部門內。
林峰告訴作者，2020年至2022年間，投行項目多到飛起。行業受益於註冊制改革推進，A股IPO發行單數及發行規模創下歷史新高。此外，新三板改革持續推進，北交所在2021年末開市，給投行部門帶來了大量項目。多數券商也在此期間擴招了人手。
但隨著資本市場震盪，投資者交易情緒不振。去年8月底，證監會發布優化IPO、再融資監管安排，稱「根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡」。同時，對上市公司再融資行為作出部分條件限制。市場稱之為「827新政」。
據統計，截至2023年9月13日，共有251家公司首發上市，實現融資3124.96億元。這意味著，全年近9成的項目都在此之前完成。之後數月，投行人員基本陷入無項目可乾的狀態。
據財新報導，中信證券投行業務就有百餘人分流到併購重組、投資等業務條線。
近日，上海某券商員工更是公開爆料，其所在的承銷保薦部門降薪，取消全部工資係數。調整後，反而是級別越低降薪越多。「工作六七年，一年到頭到手十五萬，有些人一個月到手幾千塊，真是行業寒冬。」
「人多了，項目少了，難以為繼。」林峰表示，由於市場震盪，IPO門檻提升，另一方面，一些企業的經營業績不達預期，資本市場給予的估值有限，企業的上市熱情也不如以往那樣高了。投行部門業績大概率腰斬。
林峰所在的團隊鼓勵大家出去看看，但他和同事們大多選擇了留守。過往，券商可以跳向基金、信託、銀行等金融機構，但現在，同業以及其他金融機構也都在收縮。「下家不好找，而且都要養家餬口。」
林峰也給自己找了份線上兼職，儘管不那麼穩定，但多少能貼補些家用。
03券商崗位大收縮
券商招聘門檻高企，但畢業生依舊趨之若鶩。
郭帆（化名）告訴作者，他在2022年「卷」進華東某券商研究所，歷經了六輪面試和兩輪筆試。同事均是來自「清北人復交」的碩士研究生起步。「如此高的門檻，但根本不愁招不到人。」
在度過半年左右的安穩日子後，市場仍未轉暖。與此同時，公募基金降傭的消息傳來，這意味著，券商從公募基金得到的派點分傭比例將直接下降。
「在人員多了50%的情況下，部門收入將下降約30%。」郭帆介紹，由此研究所開始了瘋狂內卷。
2023年開始，研究所開始嚴抓考勤，行政會巡邏查看員工是否在工位；周末頻繁開會，甚至有領導批評員工「你們配得上嗎」等精神打壓，工作幸福指數直線下降。
「原本想看在錢的份上，這些不舒服都忍了。」郭帆表示，但不久後，研究所里除了排名前十的分析師待遇基本不變，他和同事的津貼被全部取消，郭帆到手的薪資從此前的近兩萬元縮水至7000元左右，這讓在一線城市生活的他壓力倍增。
圖/圖蟲創意
有券商人士告訴作者，2022年研究部門給公司賺的利潤更多的情況下，2023年到手的獎金卻更少了，而且部門收入主要靠渠道佣金，佣金費率調降是大概率事件，可以預見薪酬還會進一步下調。
不出所料，4月19日，證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》，明確降低基金管理人證券交易佣金分配比例上限，並將於7月1日起正式實施。
營收、利潤承壓之下，一切開支都「能省則省」。
2023年開始，多家券商研究所開始大幅壓縮Wind(萬得)終端採購數量。作為金融業最常用的數據終端，一個Wind帳號的價格在6萬元左右。行業紅火時，券商部門人手一個帳號，而如今，部門被要求幾人合用一個帳號或替換為更具性價比的同花順等終端。
「別家還是縮減帳號，我們直接不允許採購Wind了。」某大型券商華東地區營業部人士吐槽道。此外，招待費用也在壓縮，邀請客戶參加研討會不再管飯了。
更殘酷的現實是，證券行業的崗位容量在大幅收縮。
作者統計，以目前已披露年報的30家A股上市券商為樣本，2023年新增員工4369名，相較前兩年的22091名以及16643名大幅下降。
其中，增員最多的來自海通證券和中信證券，2023年分別新增1494名和1080名員工。相較前兩年，中信證券新招員工數已減半不止。
海通證券儘管增員最多，但其2023年淨利潤虧損3.11億元，業內人士分析，一些券商崗位招聘存在滯後性，這意味著，在當前經營環境下，未來崗位大幅調整在所難免。
減員最多的券商則分別是光大證券、國海證券、東興證券、中信建投和東方財富，2023年度減員均超過200人，其中光大證券減員477人，這是其連續第三年減員，累計減員近1200人。
金融專業歷來是最卷專業，在高薪光環下，錄取分數線最高、競爭最為激烈。但遇上行業寒冬，越努力越幸運的劇情卻不一定發生。
（讀金融的高考尖子生們開始後悔了）
實習是拿到券商offer的敲門磚。但在某券商研究所實習大半年後，南鵬（化名）和其他三四十位暑期實習生不僅沒有一位留用，南鵬所在的行業組還裁掉了2位分析師。
畢業於某211財經院校金融專業的張蒙（化名）告訴作者，一位同學十分努力，先後積累了四大和投行的實習經驗，並考取了難度極高的CPA（註冊會計師），終於在去年如願進入投行工作，不到一年，現在開始裁員。
此外，專碩（兩年制）的同學去年還有可能到券商工作，而讀了學碩（三年制）的同學今年不奢望進入券商。過往金融學子們愛答不理的銀行櫃員崗位已是最好選擇。
「行業周期輪換太快，而資歷尚淺的新人在其中很容易受到不公正待遇。擠破頭進券商，還是年輕人好的職業選擇嗎？」郭帆疑惑道。
