雖然市場最為關注的是美國CPI和美聯儲,但是,中國5月份的社融也很重要。四月社融罕見變負,5月份是否有所改觀?目前看,各種消息指向社融仍不樂觀,貸款乏力,只能用票據衝量。
與此同時,在岸人民幣已經突破了7.25,可能預示著央行不得不進一步寬鬆,應對信用收縮的局面。現在的局面很清楚,通縮,資產負債表衰退。誰加槓桿,誰就為他人做嫁衣,捨己為人,大型囚徒困境。過度透支之後,居民和企業無力加槓桿。政府不願意加槓桿,替居民和企業扛鼎,最後大家一起完。
目前看,中國這邊認為美國經濟也有問題,最終也會出事,美聯儲不得不降息。所以,中國現在是咬著牙堅持,硬挺著等美國寬鬆,等著美國出事。
問題是,即使美國出事,跟人類歷史上最大的資產泡沫,高達65萬億美元的中國房地產泡沫相比,美國的問題可能都不在一個數量級上。中國的房地產泡沫已經破裂,急需緊急寬鬆救助,每拖一天,病情都會進一步惡化。癌症病人等著對方得感冒發燒,就是拖著不化療。
(示意圖)