距離2024年美國大選還有兩周時間。川普(Donald Trump)和賀錦麗(KamalaHarris)到底誰能贏得大選?其實市場已經給出了答案。今天,讓我們來看看各種相關的風向標。
首先看看搖擺州的民意調查。
RCP的統合民調數據顯示,川普目前在全部七個搖擺州領先(七個搖擺州為威斯康星、亞利桑那、喬治亞、密西根、賓夕法尼亞、北卡羅來納州、內華達)。
下圖中,全部七個搖擺州都已「翻紅」(共和黨為紅色)。儘管川普領先的百分點都不多,處在誤差範圍內,但要考慮到RCP已經綜合了各種民調數據,而且川普做到了全線領先。這種一邊倒的情況我在印象中還沒有見過。
(RCP網站截圖)
下圖可見,截至九月末,兩個人在搖擺州還咬得很近,但自十月上旬以來開始出現分化,並且趨勢在加強,兩人差距在拉大。
按照這個趨勢發展的話,川普將在大選中取得壓倒性的勝利。如下圖。
如果我們觀察市場的話,也會發現,市場已經明確給出了自己的答案:川普將贏得大選。
十個供參考的風向標:
1.博彩公司賠率
2.川普媒體科技集團(「DJT」)
3. Rumble
4.墨西哥披索及美元
5.十年期美國國債收益率
6.比特幣
7.鋼鐵產業
8.銀行
9.監獄和看守所
10.汽車(特斯拉 vs通用汽車)
(除此之外,還有其他的川普概念股,以上僅供參考)
1.博彩公司賠率
下圖為RCP統計的各大博彩平台的勝率。最新平均值:川普勝率60.0%,賀錦麗為38.6%。(下圖列出的平台,如Betfair、Polymarket等都是十分常見的,偶而自各種公眾號文章或媒體裡看到)
時間上,和搖擺州民調數字高度吻合:兩人到9月末還咬得很近(賀錦麗還一度領先),但在10月上旬以來開始出現分化,且兩人的差距加速放大。
2.川普媒體科技集團(「DJT」)
DJT控有川普旗下的社交媒體TruthSocial,被認為是川普政治在市場上最直接的風向標。9月下旬開始上漲,過去一個月內上漲169%,說明市場押注川普贏得本次大選。
3.Rumble(RUM)
MAGA/右翼的視頻及社交媒體平台,作為對YouTube等左翼/民主黨網際網路大廠社交媒體平台的替代。PeterThiel、JD萬斯、Vivek Ramaswamy(MAGA政客,曾參加共和黨總統初選)參與早期投資。過去一個月上漲16%。
4.墨西哥披索及美元
川普反覆強調將在上台後對墨西哥大幅提高關稅,限制從墨西哥進口產品,其中尤其針對汽車產業(包括投資於墨西哥的美國及中國汽車產業),號稱將關稅提高到200%,「不讓一輛汽車從墨西哥進口到美國」。一切都旨在保護及提振美國本土製造業。10月份以來,墨西哥披索較美元顯著貶值,預示市場認為川普將贏得大選。
川普聲稱要對主要貿易夥伴提高關稅,消除不對等的貿易條款,以保護美國本土產業,重振美國製造業。十月份以來,美元也呈走強態勢,也部分歸因為市場認為川普很可能贏得大選。
5.十年期美國國債收益率
9月18日,美聯儲宣布大幅減息50個基點。此時,美國十年期國債收益率達到低點。但10月份以來,伴隨川普贏得大選的預期增強,收益率開始攀升,達到了降息之前的水平。市場預期,如川普上台,將進一步大幅減稅,這些政策有利於增長,但也會增加政府赤字,提高中長期的通脹風險。10年期美國國債收益率也隨之上漲,達到了4.2%,回到了降息前的水平。不妨這麼理解,即十年期國債收益率已經假定川普贏得大選。
6.比特幣
眾所眾知,川普對虛擬貨幣表現了非常友好的態度。市場認為,如果川普上台,則比特幣將不再面臨監管風險,相關的不確定性與折價也將一掃而空。所以,比特幣的表現是川普能否當選的一個重要風向標。10月11日以來,比特幣已經上漲超過10%,預示市場認為川普將贏得大選。
7.鋼鐵產業
川普反覆強調要重振美國的傳統產業,包括傳統能源與鋼鐵等產業。相比而言,石油天然氣受國際地緣政治影響更大,而鋼鐵產業更加本土,更加可控,是更好的風向標。十月份初以來,美國鋼鐵公司股價上漲10%。
8.銀行
川普的一個核心政策主題是「去監管」(deregulation),針對金融行業,提出要去除2008年金融危機之後設置的各種繁雜監管(多為民主黨提出)。因此銀行股也是川普政治的風向標。從六月中旬以來,銀行股上漲22%。可以注意到,銀行股的走勢和賀錦麗與川普的此起彼伏高度相關。賀錦麗代替拜登競選,勢頭正好時,銀行股即下跌;9月10日川普在與賀錦麗的辯論中落敗,銀行股也出現下跌,但十月份以來穩步上漲,預示市場認為川普可能當選。
9.監獄和看守所
監獄、拘留、收容在美國是一個產業,由私營公司參與運作,並且踏足資本市場,有個上市公司。川普聲稱將在上任後加強打擊犯罪,拘留及遣返非法移民,也帶動監獄概念股上漲。龍頭企業GEOGroup在過去一個月上漲達20%,說明市場認定川普將贏得大選。
10.汽車(特斯拉 vs通用汽車)
最後說說特斯拉。按說,馬斯克全情投入支持川普,應該有些好處才對。實際上,川普在所有的選舉活動上仍然痛斥電動車,主張大力推動化石燃料及油車,往往都在大罵電車之後才突然想起馬斯克,趕緊美言兩句。但這都不能改變一個事實,即在川普政府內,電動車在美國將不會再有拜登-賀錦麗民主黨政府所賦予的戰略地位。這也反映在特斯拉的股價里:10月份以來,股價下跌13.6%。這說明市場認為川普將贏得大選,同時馬斯克的電動車業務不會從中受益。
與之相對應的是美國傳統車企。以通用汽車為例,十月份以來股價上漲11%。這說明市場認為川普將贏得大選,同時傳統車企(以油車業務為主)將從中受益。
綜上,可以看到,市場已經「用腳投票」,判斷川普將贏得2024年美國大選。