10月25日,俄羅斯央行將基準利率從19%提高到21%,這是過去20年以來的最高紀錄。
俄羅斯過去20年的基準利率從未這麼高,俄烏戰爭全面爆發的時候,基準利率一度達到20%。
2023年6月時,這個數字是7.5%,而在2024年9月13日,這個數字剛剛提升到19%。
短短1個多月,再提高200個基點,一次性提到21%,這意味著什麼?
意味著俄羅斯通脹高企,而且十分嚴重,經濟遠比想像的要困難。
俄央行將基準利率從19%提高到21%,莫斯科交易所指數跌破2700點,簡直是一瀉千里,這恐怕才是俄羅斯經濟的真實數據。
相比很多人認為的「越打越有錢」,俄羅斯通脹數據是無法「修改」的,而反應在基準利率的變化上,這才是最真實的表現。
俄央行將基準利率上調至21%,主要是為了抑制通脹率,俄羅斯名義通脹率高達8.6%(24年9月),而盧布則處於12個月以來的最低水平。
而在2024年7月,由於公共服務價格上漲,俄羅斯通脹率一度高達16.1%,而俄羅斯銀行正用一切手段來降低通脹率。
俄央行行長納比烏琳娜此前公開表示,俄羅斯經濟的一切都很糟糕,需要長時間的高利率才能冷卻需求。
對於俄羅斯民眾來說,日常生活必需品大幅度漲價已經表明,通脹十分嚴峻。
在過去幾個月,光是俄羅斯雞蛋價格就比去年同期上漲30%-40%,更不要說其他必需品漲價。
目前,俄羅斯的經濟過熱,通脹問題十分嚴重性,不管如何宣傳經濟強勁,通脹率是無法改變的。
從增加貸款成本到減緩整個經濟,到抑制通脹,在經濟不穩定和制裁的背景下,俄羅斯試圖穩定其金融體系,但難度不小。
本周三,俄央行董事會宣布將召開重要會議,討論上調基準利率,隨後俄羅斯盧布兌美元和人民幣小幅下跌。
就是各方預計俄央行會將基準利率提升到20%的時候,結果一次提升到21%,這表明問題比想像的嚴重。
俄羅斯最大的銀行Sberbank最近將其最低抵押貸款利率提高到24.9%,而VTB銀行則將其最低利率提高到27.4%,這兩家銀行顯然都預計基準利率會大幅度上升。
俄羅斯最大的國有工業控股公司Rostec的負責人切梅佐夫表示,俄羅斯大多數企業將破產,都是由於高利率。
那麼造成俄羅斯高通脹率的原因是什麼?
很簡單,就是俄烏戰爭,而且影響越來越大。
持續戰爭造成勞動力短缺、公共支出增加和制裁,共同推動通脹率走高,戰爭成本增加和軍事損失補償加劇勞動力短缺,進一步加劇通脹。
隨著戰爭持續的時間越長,情況更加惡化,一切都會帶動連鎖反應。
俄羅斯經濟已經舉步維艱,通脹率和基準利率已經說明一切。
除了通脹之外,俄羅斯貨幣和股市的表現也讓人糟心,任何違背經濟規律的鼓吹遲早要露餡的。
俄羅斯如今名義GDP低於2013年的水平,經濟正經歷過熱,如果繼續擴大戰爭規模,那麼通脹、經濟將不可避免的繼續惡化。
俄軍在過去1年,損失數十萬人和大量裝備,僅僅新增占領烏克蘭0.1%的土地,不到1100平方公里,而本土庫爾斯克還被攻占。
更重要的是,前蘇聯時期遺留的裝備已經快速耗盡,這使得戰爭成本大幅度增加。
俄羅斯在2025年預算中再次大幅度增加戰爭和國防安全支出,占整個預算的40%,足以說明俄羅斯資源已經達到極限。
如果通脹繼續高企,將影響俄羅斯民眾生活,也會影響俄羅斯穩定。
俄央行試圖降低通脹率,同時俄羅斯還要進行更大規模戰爭,還要保證經濟快速發展,這個「不可能三角」顯然是無法完成的。
只要戰爭還在持續,就會導致股市大幅波動、貨幣貶值,推高通脹。
為了維持匯率、抑制通脹,不斷提高基準利率,造成實體經濟被打壓,引發更大的通脹和匯率下行。
俄羅斯將在這個經濟怪圈中不斷重複,直至資源耗盡。
「越打越有錢」只是一個違背經濟規律的童話,只要戰爭繼續,一切都不會美好。
至於俄烏戰爭還要打多久,俄羅斯還能堅持多久,只能看運氣了。
俄羅斯自己挖的坑,也只有自己承受,僅此而已。