隨著股價上漲引發首次公開募股熱潮，印度今年已超越中國成為亞洲最大的公司上市市場。根據全球金融數據提供商迪羅基（Dealogic）2024年的數據，在印度外賣平台Swiggy和現代汽車等公司的推動下，印度將首次成為僅次於美國的全球第二大股票籌資市場。
英國《金融時報》報導指，畢馬威會計師事務所的數據顯示，按價值計算，印度國家證券交易所(NSE)將超過納斯達克（Nasdaq）和香港證券交易所，成為第一大初級上市交易場所。
這一排名預示著2024年亞洲金融業的轉變，因為監管的收緊導致中國出現了相對的上市荒。與此同時，儘管人們擔心印度市場能否經受住經濟放緩的考驗，但在印度股市連續多年上漲之後，企業紛紛搶占高估值的優勢。
科塔克投資銀行（Kotak Investment Banking）的董事總經理賈亞桑卡爾（ V Jayasankar）介紹說：「這是印度資本市場歷史上最繁忙的時期之一。印度肯定會受到關注——中國可能還需要做更多工作，才能真正持續吸引這些業務」。
賈亞桑卡爾補充說，印度國內資金流「非常穩健」，這得益於「投資民主化」的顯著發展，越來越多的家庭將資金投入當地股票市場。「整體活動給我們帶來了積極的驚喜」。
迪羅基的數據顯示，截至12月初，2023年全球最大市場中國大陸的一級和二級上市交易額從480多億美元下降到2024年的75億美元，降幅約為86%。分析師們表示，經濟疲軟加上對公司上市的限制性監管，阻礙了中國公司進入公開市場的步伐，儘管9月份宣布的貨幣和財政刺激計劃有助於穩定年初拋售後的市場。
作為中國的離岸金融中心，香港的股票集資活動相對增加，從2023年的60億美元增加到12月的100多億美元，其中包括一些大宗交易，如電子產品製造商美的集團通過二次上市集資40多億美元。分析師們指出，香港將繼續成為中國內地公司募集離岸資金的上市地。
2024年，印度有大量規模相對較小的交易，在估值居高不下的情況下，一些公司尋求融資，包括通過分拆現代汽車等跨國公司在印度的分支機構來融資，從而推動了印度的發展。
孟買的一位銀行家說，「很明顯，交易數量增加了，但每筆交易的平均規模在過去兩年裡下降了約75%-80%。現在，這告訴我，（公司們正在考慮）『跑路，讓我們在市場條件仍然有利的情況下，盡我們所能儘快套現』。」
但隨著印度這個世界上人口最多的國家的快速增長放緩，企業盈利報告疲軟，第三季度GDP增長率急劇下降至5.4%，創下近兩年來的最低水平，外國投資組合經理對印度繁榮的股票市場變得謹慎起來。10月份，他們從印度股票市場撤資超過110億美元，創下單月撤資紀錄，11月份又撤資25億美元。
不過，銀行家們認為，印度一級和二級市場的廣泛繁榮可能會持續到新的一年。孟買的第二位銀行家說，「我不想評論發行的質量，只要市場支持，流動性存在，就有足夠的活動在排隊。可以說，2025年前兩個季度的情況不會有什麼變化」。
全球投資銀行家也仍然看好印度，但同時警告說，印度的相對增長可能會被美國和其他地區的大幅回升所掩蓋。瑞銀全球股權資本市場聯席主管麥卡尼（Gareth McCartney）表示，「我們預計全球 IPO市場活動將在2025年恢復正常，IPO交易量將回升，尤其是美國和歐洲，甚至可能來自中國。不過，如果印度繼續增長，我也不會感到驚訝」。
