2025年5月25日，《追風交易台》報導，近期美債市場劇烈波動，2年期美債殖利率1個月內飆升42個基點，10年期與30年期殖利率分別突破4.3%與4.5%心理關卡。瑞銀全球利率策略團隊最新報告指出，此波美債拋售主因並非外資撤離或債務失控，而是「經濟衰退」機率降低。
自4月30日起，2年期美債殖利率因市場預期2025年聯準會降息幅度減少50個基點而大漲。瑞銀分析，殖利率曲線顯示，2年期與5年期、5年期與10年期、10年期與30年期利差僅溫和趨平，1個月波動未超10個基點，凸顯波動源於經濟預期而非長期結構性風險。
報告稱，雖美債近年出現結構性變化，如2年期與5年期利差回歸2015年前水平，結束十年平坦曲線，但此調整始於2024年，非近期驅動力。
瑞銀認為，利率不太可能大幅攀升，30年期殖利率接近5%或成長期投資入場良機，惟短期風險或來自CPI數據上揚。市場焦點轉向經濟復甦樂觀預期，而非債務危機。
瑞銀認為，從目前水準來看，利率不太可能大幅走高，30年期公債殖利率接近5%時，可能為長期投資者提供有吸引力的入場機會，短期風險主要來自未來幾個月可能走高的CPI數據。
