彭博社周四(6月25日)報導，隨著一批華爾街銀行認為美元前景出現轉折，美元正接近一年中表現最好的一個月。
包括摩根大通(JPMorgan Chase& Co.)、美國銀行(Bank of America Corp.)和高盛(Goldman Sachs)在內的大型銀行策略師，在美聯儲主席沃什(Kevin Warsh)誓言恢復價格穩定、並推動市場押注加息後，重新表達了對美元的信心。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan在接受採訪時表示，美聯儲已經「激活」了美元的看漲前景。她說：「其他央行似乎不會追趕，美債收益率差距也不會縮小，這對美元有利。」
近幾周市場敘事發生了轉變，重新引發關於「美國例外論」將繼續支撐美國資產的猜測，因為數據顯示美國經濟相較全球其他地區依然保持韌性。與此同時，人工智慧持續推動企業大規模支出，並帶動股市資金流入，投資者押注生產力提升將進一步支撐美元。
這與一年多前的情況相比發生了巨大的轉變；當時「對沖美國」、「去美元化」和「貨幣貶值交易」還是市場主流的做空美元主題，如今這些聲音已經明顯降溫。
甚至在沃什上任之前，由於投資者在2月伊朗襲擊事件後尋求避險，美元已經開始走強。作為全球最大產油國，美國的地位也在油價飆升時支撐了美元，儘管油價現在已回落至戰前水平。
Chandan表示：「真正驅動市場的接力棒，現在已經從能源轉交給了美聯儲的政策反應。」
彭博美元現貨指數今年6月迄今已上漲2.1%，幾乎追平3月因油價上漲帶來的漲幅。目前該指數接近去年11月以來的最高水平，今年以來累計上漲1.7%。
「強勢美元政策」
不只是偏鷹派的美聯儲在強化美元多頭的信心。美國財政部長貝森特(Scott Bessent)近期也更頻繁地強調「強勢美元政策」，並公開支持沃什。
不過，貝森特表示，推動美元在全球經濟中占據主導地位的關鍵並不是匯率本身，而是美國政策的確定性。
在這一背景下，對沖基金Man Group Plc預計美元將在年底前上漲約5%；而道明證券(TD Securities)則認為第三季度美元將溫和上漲約2%。
道明證券外匯策略主管Jayati Bharadwaj表示：「美國數據具有韌性，經濟活動強勁，新任（偏鷹派）美聯儲主席正在討論政策可信度與價格穩定性。」她指出：「市場現在認為美聯儲加息的門檻更低了，這種預期發生了變化。」
美元的挑戰
不過，前方仍然存在挑戰。Bharadwaj表示，要看到更顯著的美元上漲，美聯儲需要實施比市場目前在明年初之前已經定價的「一到兩次25個基點加息」更多的緊縮行動。
一些跡象顯示，美元在下半年的上漲速度可能會放緩。
為對沖美元在未來12個月內相對於一籃子主要貨幣上漲而支付的溢價，已接近一年多以來的最高水平，並逼近五年平均水平。不過，這一水平仍低於上一次「美國例外論」主導市場敘事時的峰值。
巴克萊銀行(Barclays PLC)策略師表示，考慮到市場已經充分計入美聯儲加息預期、市場情緒極度看多，同時油價和美國經濟數據也可能接近階段性高點，「美元的上漲路徑未必是線性的」。
美國銀行外匯策略師亞Alex Cohen則認為，美元「仍有進一步上漲空間」。美國銀行周四將歐元/美元年底目標從1.20下調至1.15，並預計美聯儲今年將加息三次。
其他主要央行也預計會加息，但幅度將小得多。
由於歐洲地區經濟疲軟的跡象，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)本周早些時候打壓了加息預期，推動歐元跌至一年以來的最低水平。
甚至在最近一次美聯儲會議之前，短線資金和投資基金就已經大舉押注美元上漲相關交易。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，截至6月16日，對沖基金、資產管理公司及其他投機者已累計建立價值294億美元的美元走強押注。
高盛首席外匯及新興市場策略師Kamakshya Trivedi表示，推動資金流入的部分原因在於「人工智慧交易」。
Trivedi稱：「現實情況是，人工智慧交易正在同時提升美國的經濟增長預期和股市回報，使其成為資本具有吸引力的目的地。」
