美國股市周五(9月11日)強勁反彈，結束連續四個交易日下跌。原油價格從本周高位明顯回落，緩解了投資者對能源價格持續飆升的擔憂。與此同時，市場基本消化了最新通脹數據帶來的加息壓力，美聯儲下周進一步收緊貨幣政策的預期反而沒有阻止風險資產回升。
道瓊工業平均指數上漲509.19點，漲幅0.98%，收於52573.29點；標普500指數上漲0.86%，報7656.98點；納斯達克綜合指數上漲0.96%，收於26333.04點。
此前三大指數已經連續四個交易日下跌，其中道指創下4月下旬以來最長連跌紀錄。
儘管周五明顯反彈，本周美股整體仍錄得下跌。道指周跌1.6%，標普500指數下跌0.8%，納指下跌約0.7%，為最近三周首次周線收跌。路透數據顯示，標普500目前較8月13日創下的歷史收盤高點回落約2%，但年內仍累計上漲約12%。
油價回落，美股獲得喘息
周五推動股市反彈的重要因素之一，是原油價格從近期高位回落。
WTI原油期貨下跌2.4%，結算價報每桶100.05美元；布倫特原油下跌2.8%，至每桶104.61美元附近。
不過，中東局勢持續升級令本周油價整體仍錄得巨大漲幅。WTI一周累計上漲接近10%，布倫特原油上漲約9%。路透數據顯示，中東航運路線遭襲持續引發長期供應中斷擔憂，即使周五回落，布倫特原油仍維持在每桶104美元上方。
高油價已經開始成為美聯儲面臨的新通脹變量。能源成本上升不僅直接推高汽油價格，也可能逐漸傳導至運輸、製造和消費品價格。
因此，油價能否繼續降溫，將成為下周美聯儲決議之外市場密切關注的另一條主線。
核心CPI偏熱，加息概率逼近90%
美國最新通脹數據進一步強化了市場對美聯儲加息的預期。8月CPI環比上漲0.4%，同比上漲3.4%，整體符合市場預期；剔除食品和能源價格後的核心CPI環比上漲0.3%，略高於市場此前預期。
與此同時，2年期美國國債收益率升破4.6%，盤中觸及2024年7月以來最高水平，反映投資者正在進一步計入美聯儲收緊貨幣政策的可能性。
根據CME FedWatch工具，美聯儲下周加息的市場概率已經接近90%，明顯高於周四約72%的水平。這意味著，美聯儲下周是否加息本身正在逐漸失去懸念。
GLOBALT Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示，目前的市場定價已經非常接近「板上釘釘」，投資者基本相信美聯儲將通過加息重新加強對通脹的控制。
真正的問題：這一輪究竟要加多少次？
隨著9月加息預期迅速升溫，華爾街的討論已經發生變化。
Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，市場爭論已經迅速從「美聯儲會不會加息」，轉向這一輪加息周期最終需要多少次行動。她認為，美聯儲不太可能「加一次就結束」。
在過去約五年時間裡，美國通脹持續高於美聯儲2%的目標水平。對於政策制定者而言，當前的問題已經不再只是對經濟進行微調，而是是否需要通過連續收緊政策重新建立物價穩定。
這也意味著，即使周五美股對偏熱的通脹數據表現出較強韌性，未來市場仍可能面臨更高利率持續時間超出此前預期的風險。
此前華爾街機構已經開始討論美聯儲可能在9月之後繼續於10月和12月加息。如果這種路徑最終成為現實，高利率對於股票估值、企業融資和AI資本支出的壓力可能進一步顯現。
（示意圖）
科技股反彈，戴爾創歷史新高
周五科技和硬體板塊表現突出。AI伺服器製造商戴爾(Dell)股價暴漲12%，創下歷史新高；惠普企業(Hewlett Packard Enterprise)同樣上漲約12%，惠普(HP)上漲8.4%。這些公司受到甲骨文最新財報超出預期以及AI基礎設施需求持續強勁的提振，不過甲骨文本身周五下跌1.8%。
標普500指數11個主要板塊中有9個上漲，其中通信服務板塊上漲1.35%，非必需消費品板塊上漲1.13%。華爾街「恐慌指數」VIX則下跌2點至15.88。
另一個受到市場關注的變化是估值。經過近期回調後，標普500指數目前的預期本益比約為19倍，已經降至2025年4月以來最低水平。這在一定程度上為周五的反彈提供了支撐。
不過，下周真正決定美股能否延續反彈的仍將是美聯儲。在加息概率已經逼近90%的情況下，投資者接下來最關注的可能不再是下周是否加息25個基點，而是主席沃什會釋放多強的鷹派信號，以及最新點陣圖是否暗示這只是新一輪連續加息的第一步。
