實德集團的一份內部文件文件稱，從3月14號與徐明失去聯繫後，集團已向大連市委市政府進行了書面報告。「到目前為止，集團未收到任何關於徐明董事長的正式訊息，更無任何部門、單位到實德集團及所屬各單位進行審查的情況」
4月8日，巨人網絡公司董事長史玉柱發了一條微博：「首都機場，看見成龍的花飛機和大連實德徐明的飛機，並排停在一起，我真八卦。」
這一天，距離大連實德集團董事長徐明「失蹤」已整整25天。此前的3月31日，大連實德集團內部的一份文件通報了徐明「失蹤」的消息。該文件稱，自從3月14號與徐明失去聯繫後，集團已向大連市委市政府進行了書面報告。
然而，徐明並未離境——其最近一次離開大陸的時間是今年2月，目的地為香港，同行人是實德集團總裁陳春國。
2月20日，這是徐明最後一次在公開場合露面。這一天，他會見了實德隊主教練文加達，兩人探討了關於球隊的發展等一些問題。之後，徐明被「73條」的傳言便不斷充斥著網絡。
很快，新華社下屬的《財經國家周刊》登出消息，稱3月15日晚間，大連實德董事長徐明因涉嫌經濟案件被相關部門調查並控制。與大連實德有著密切業務關聯的中國建設銀行已經開始追繳實德的貸款，並對其全面停貸。
3月26日，建行新聞處人士回應「追繳大連實德貸款」的消息稱，「我們對此傳聞的正式回應是：不予置評。」但接近建行的人士說：「十有八九是停貸了，否則建行不會是這個回應。」
徐明的「失蹤」未獲得官方確證，卻得到了大連實德集團的證實。
3月31日，實德集團的一份內部文件稱，自從3月14號與徐明失去聯繫後，集團已向大連市委市政府進行了書面報告。
「到目前為止，集團未收到任何關於徐明董事長的正式訊息，更無任何部門、單位到實德集團及所屬各單位進行審查的情況。」通知稱，已成立由實德集團副董事長徐斌（徐明哥哥）等人組成的董事會領導小組，代行董事長職權。
有消息稱，被相關部門調查的並不止徐明一人，大連實德集團現任總裁陳春國也被控制。本刊記者從大連實德集團相關人員處獲知，陳春國仍在公司正常上班。
據媒體公開報導稱，有多個渠道指出，徐明的「失蹤」實為「被調查」。事由之一是徐明掌控的「實德系」在足協掃黑的進一步行動中被列為重點調查對象，當年一些關鍵場次的假球將被一一過堂。
事由之二則是涉及「經濟問題」，有信息源指向了2009年徐明以18億高價在哈爾濱拍下的新區地王。
徐的「失蹤」讓大連官商界人人自危。
本刊記者致電問徐明的一位好友時，該好友以「事情太敏感，不方便透露」為由掛了電話。而當地一位銀行高管對媒體稱，「在明確相關調查到底是『從實德開始』，還是『到實德為止』之前，現在大連的官場、企業人人自危。」
1999年，28歲的徐明成為福布斯富豪榜上中國最年輕的富豪。他向媒體宣稱，他的第一桶金來自「鑽熟對蝦政策漏洞」和「移山填海」。徐明說，他早年 曾靈機一動，將在大連勝利廣場基礎工程挖出的六十多萬立方米泥土，搬到星海灣依山填海，建成了星海廣場。光這個工程他就賺了三千多萬。
這兩個故事後來都遭到了媒體質疑。第一個故事是熟對蝦的政策漏洞大連基本人人都鑽；第二個故事則是勝利廣場是14萬平方米，而星海廣場有160萬平方米，根本無法填滿，且勝利廣場的工程在做到一半時，實德因技術不濟被踢出局。
但可以肯定的是，因為做熟對蝦生意的業績，徐明獲得了大連市下轄的莊河市時任外經貿委主任楊興普的賞識——1992年11月9日，莊河市工業品對外貿易公司進行了公司變更，21歲的徐明取代了一位剛剛在經理位置坐了一年的領導，成為該政府公司的經理和法人代表。
這一年，莊河市工業品對外貿易公司和港商周一鳴的香港恆和機械工程公司，共同出資80萬美元註冊了中外合資的大連實德機械工程有限公司，楊興普任董事長，徐明任副董事長兼總經理。這家合資公司的股本和投產後所需的流動資金，全系中國農業銀行大連分行國際業務部的貸款。
當年負責星海廣場籌建的大連市建委一位退休官員認為，徐明應該在土石方工程上賺了些錢，但「一項工程一舉兩得賺了3000萬元，就有些誇張了」。
但無論怎樣，徐明正是靠著這種商業嗅覺，抓住了讓實德迅速壯大的機會。在此過程中，也以最低成本實現了實德公司的私有化。
媒體報導，1994年，時任大連市領導對推廣塑鋼材料很感興趣，給市建委布置了任務，讓他們召開推廣會。1995年8月，徐明成立大連實德塑膠工業有 限公司，貸款投資1.2億元引進12條當時世界最先進的高速塑料異型材擠出生產線和門窗組裝生產線，當年形成1.2萬噸的產能。1996年，大連下達市長 令，要求大連市35條主幹線兩側建築以及175個新老住宅小區，全部使用或改用塑鋼門窗。
市政府不光以行政命令推廣使用塑鋼窗，還從經濟上提供支持。幹線兩側老房子改木窗為塑鋼窗，市財政、所在單位都給予補貼。這讓實德獲得大量訂單。到2001年底，實德塑鋼年產量達到40萬噸。
1999年，徐明僅僅向莊河市對外經貿委原數退還了1995年莊河市工業品對外貿易公司最初投資大連實德集團的2850萬元出資，就獲得了大連實德塑膠工程公司價值達6.26億元的股權資產。
隨後在2001年3月29日，大連實德集團又一次追加注資足足40億元。這次變更使得大連實德集團公司在工商資料中出現了20名自然人股東和13名法 人股東。工商資料顯示，40億元巨資在2001年3月6-7日兩天內，幾乎同時從大連商業銀行現金轉帳進入大連實德集團在交通銀行大連分行的帳戶，這與徐 明所屬公司在註冊中時常拖延資金到位時間的風格大相逕庭。
40億元巨資來源至今仍是謎，而更讓人迷茫的是，在2002年8月30日大連實德集團進行一次資產合併時，多位投資人把股權無償轉讓給了徐明，讓其在大連實德集團占有的股份上升到17.75%，成為第一大股東。
在問鼎中國最年輕的富豪當年，徐明進軍足球業。而大連市時任市長被外界稱為「足球市長」。
1999年12月24日，徐明以1.2億元從王健林手中收購了大連萬達足球俱樂部。隨後，大連實德集團召開董事會修改公司章程，對大連實德足球俱樂部 進行整體評估，把原來公司3000萬元的註冊資本修正為1.2億元。「這樣一來，把大連實德足球俱樂部向銀行抵押，就可以獲得同樣數額的貸款，7000萬 支付所承擔的萬達債務，5000萬還回實德，大連實德集團一分錢不花就可以得到大連實德足球俱樂部。」一位註冊會計師分析說。
進軍足球業後，徐明事業一帆風順。最鼎盛時期，徐明一共擁有7家球隊，活躍在各個級別的中國職業足球聯賽中。而踢假球也成了實德系的一個公開的秘密。 「母隊要爭冠，衛星隊必定讓球放水；衛星隊要保級，母隊就帶頭狙擊保級對手。四川冠城教練徐弘曾經不堪受辱擊敗母隊，當天就被下課。」
直到2006年，中國足協提出「淨化足壇」的口號，徐明手下7支球隊除大連實德被保留外，其餘全部被勒令轉讓或解散。
此時的大連實德已基本實現化建、家電、體育、保險、石化、汽車和醫療七大產業格局。就在大連實德產業實現多頭擴張之時，各個產業出現了問題。據媒體調 查，其家電業務深陷成本之苦；保險仍然處在「陪太子讀書」的發育階段；石化和醫療大部分處於政府審批未果的「紙上談兵」階段；以大連實德集團瓦房店客車公 司為內容的汽車產業已經在2005年被發改委撤消了汽車產品的註冊。而令徐明在本世紀初風光一時的化建，其贏利、市場和規模從2003年達到頂峰後就開始 萎縮，已被龍頭企業甩在了身後；以足球為標誌的體育產業，不斷爆出拍賣球員、拖欠工資的消息，也已成強弩之末。
在實德產業走下坡路之時，徐明選擇了退居二線。但熟悉徐明的一位好友稱，「徐明這幾年只是變得低調了而已。他仍然在做資本運作，目標是進軍房地產。」這位朋友稱，2009年以18億元在哈爾濱拍下群里新區地王的重慶盛和建設公司，就有他的手法在裡面。」
而這最終也成了徐明被調查的原因之一。