國務院李佐軍博士內部報告會全文：中國最可能是2013年7、8月份
李佐軍博士應華中科大長沙校友會邀請於9月27日上午在齊魯證券長沙營業部舉行了一次內部報告會，報告會範圍較小。李佐軍所長坦言此次報告是講真話、講實話、講內部的話。報告內容視角獨特，觀點鮮明，信息量大，可參考性較強，會後反響極為熱烈。故將全文加以整理，徵得李佐軍所長同意，供部分華中科大長沙校友會校友分享參考。——華中科大長沙校友會秘書處
尊敬的張會長、各位校友、各位朋友：
大家上午好！我首先應該申明我的兩個身份，一個身份，我是華中科技大學經濟系84級的本科生，在華中科大度過了8年美好的年華，讀了7年書，當了一年老師，92年才離開到北京，所以跟母校、跟各位校友有著深厚的感情。第二個身份，我老家在湖南省益陽市安化縣南金鄉連灣村第六組，我們是地道的湖南老鄉，所以回到了我老家，感到特別的親切。今天的時間還是非常有限的，所以怎麼在上午這麼有限的時間裡給大家提供儘可能多的信息量，讓大家不虛此行，那麼有時候我的講話語速會快一點，有些內容也不能往下展開，這是需要給大家說明的。今天我想重點圍繞兩個大的問題來講。
第一個問題，究竟當前國內外的形勢怎麼樣、怎麼演化？以及未來形勢怎麼看、怎麼演化？這可能是大家都關心的問題。
第二個問題，在這樣一個新的形勢下，我們企業及企業家，還有我們每一個人該怎麼辦？
第一個大問題——形勢。未來的形勢，這個形勢確實很微妙，我想這裡重點就形勢給大家講三個問題：第一個問題，未來我們面臨一些比較大的調整甚至危機。第二個問題，是未來國際經濟究竟是怎麼樣一個演化趨勢。第三是我們國內的短中長期的大的經濟走勢究竟怎麼樣？第一大部分圍繞這三個問題展開。
第二個大問題，企業和我們個人怎麼辦?這就涉及到選擇什麼樣的板塊投資，包括選擇一些什麼樣的投資方式，還有企業怎麼來綜合性地應對等等。
首先講第一個大問題——形勢
形勢的第一個問題，在十二五期間，我們可能要發生一些事。
一個可能要發生的事，十二五期間可能要發生一場經濟危機。有人奇怪了，不是剛爆發了一場經濟危機嗎？剛爆發的是美國的次貸危機引發了我們的出口下降，經濟增長下降。但是，我們中國人自己的經濟危機還沒有爆發，我們的銀行還沒有破產，我們中國人的經濟危機正在醞釀之中，那什麼時候爆發呢？我認為是2013年，為什麼？給大家分析四個原因：
第一個原因，經濟方面的原因。經濟方面的原因引發這場危機爆發的可能性有兩個，一個是房地產泡沫破滅，另一個是地方債務危機。當然這兩個問題是相關聯的，我重點從第二個角度跟大家說起，地方政府的收入來源主要有兩大塊，一塊是工商業稅收，最近一段時間以及未來一兩年，因為很多的中小企業民營企業不太景氣。有些地方政府的工商業稅收要相應地減少，第二塊收入來源是賣地收入。從今年開始，很多地方政府賣地已經大規模減少，是前幾年的50%，甚至30-40%。前幾年都是我們開發商求著政府給地，最近有一段時間開始流行政府問開發商，你什麼時候來買我的地。為什麼？因為他們已經面臨收支缺口的壓力，北京市一年土地儲備的貸款2500億，這裡面的利息支出壓力就非常大，光朝陽區一個月的土地儲備貸款利息支出就1000多萬。如果土地賣不出去的話，收支平衡就麻煩了。所以工商業稅收的減少，以及土地財政收入的減少，有很多地方政府承受著很大的壓力。
支出呢，反而是增加的，兩大塊支出，一大塊是通常的支出，從國家層面來講，是國防支出增加，部隊的工資增加，南海、航母都需要增加投入，從地方政府來說，基礎建設還要大規模向前推進，3600萬套保障房建設需要政府支出，加強社會保障兩個全覆蓋需要政府支出，加強水利設施建設需要政府支出，大力發展戰略新興產業需要政府支出，不惜一切代價維護社會穩定需要政府支出，所以支出的壓力非常大。另一塊，之前沒有的，現在有了，那就是集中還款期的到來，還本付息的壓力的到來。前幾年，四萬億的投資，天量的信貸投放，當時很瀟灑，但那不是天上掉下來的餡餅，是要還的，從今年下半年開始，還款期就開始到來了，明後兩年要還的有4.6萬億。為什麼最近雲南公路、上海的城投和我們長沙的公路等等，開始顯示出一些問題，實際上這只是冰山一角，就是因為大規模的集中還款期到來與收入流不對稱造成的巨大壓力，那麼隨著時間的推移，到2013年前後，有一部分地方政府可能要破產，當然，有軍隊，把槍桿子往這裡一放，誰說政府破產？政府就不破產了。破誰的產？破銀行的產，錢來自於銀行，銀行的錢來自於哪裡？來自於廣大企業和老百姓，是破他們的產。這就是財政金融的系統性風險，這是第一個經濟方面的原因，引發危機的原因。前一個房地產泡沫破滅可能帶來的危機因時間關係不展開。
第二個原因是外部的原因即國際的原因。前幾年我們國內經濟高速發展，其中有一股重要力量，就是大量的國際熱錢流入中國，支撐了我們經濟的泡沫生成，熱錢是趨利性的、投機性的，說來就來，說走也可以走，他主要取決於不同地區的投資的回報利潤。之所以現在還留在中國，因為這幾年中國經濟一直維持高速增長，這些投機的回報還相對比較高，但是中國經濟在往下走，中國的風險在逐步顯現，有一些國際組織開始猖狂做空中國概念股。美國經濟現在緩慢復甦，美國美元有可能出現升值，美國也還有可能加息，所以這些國際熱錢在某個時候有可能會大規模的撤出。這會造成我們中國經濟泡沫的破滅，這是我們中共政府不好應對的。
第三個原因是政治方面的原因，在中國一定還要有政治經濟學的視野。為什麼說2013年，因為2013年政府換屆。在政府換屆之前，本屆政府在最後一年任期之內，最高的指導思想就是不出事，不惜一切代價維穩，維護經濟的平穩發展，這就是最主要的事情。
對下一屆政府領導來說，面臨一個抉擇，兩種選擇。一種選擇，把泡沫再接過去，再精心維護，那麼他會維護到什麼時候呢？最遲能維護到2015年，或者2016年，那麼那個時候就是一場更大的危機。那個時候爆發的危機的責任在誰，誰也說不清楚，這是一種選擇。第二種選擇，不接這個泡沫，上台之後很快讓這個泡沫給破掉。破掉之後，首先會帶來一段時間的痛苦，但對於新的領導人來說是好事，因為責任很清楚，不是他們造成的，是前面造成的。其次，在泡沫上跳舞跟腳踏實地的感覺是不一樣的，泡沫破了之後他可以腳踏實地了。再者，新的政績比較容易上來，因為起點一下降低了，泡沫破滅之後的政績是比較容易做起來的，否則在起點很高的時候再往上走是很艱難的。一般來說，新的領導上台，在前面三五個月，出於政治上考慮，都要繼承發揚肯定慎重，而在三五個月之後，就開始逐步暴露前一任的一些問題，顯示自己新的思路新的舉措。一個企業換個新的董事長，也都如此。所以為什麼說經濟危機可能是2013年，最可能是2013年7、8月份（下半年）。
第四個原因，短中長三個周期的谷底可能疊加。短周期就是三五年的周期，目前這個周期的經濟正在往下走，到明後年可能到谷底。中周期就是九至十年左右的周期，大家想想1949年、1957年、1966年、1976年、1989年、1998年，每十年左右一般是要折騰下去的，那麼從1998年到現在已經有十多年了，應該來到了。本來08、09年應該是要發生的，但後來因為政策把它推後了，但不能推得太遠。還有長周期，60年一甲子的周期，他們算易經的周期也到了。所以，2013年前後，中國可能要爆發一場經濟危機，經濟危機的表現：部分中小企業破產、部分銀行破產、部分地方政府破產，這是我們下一步要面對的這麼一個狀況。
同時十二五期間前後，可能還會爆發一場社會危機。因為經濟危機的爆發，可能同時引發社會問題，目前，積聚下來的多種社會矛盾激化或爆發也是山雨欲來風滿樓。
關於第一大問題的第二點——社會危機
我從兩個角度來闡述：第一個角度是我們社會生病了，生病的表現是熱。
第一個熱，公務員熱。全世界最難考的就是中國公務員，考大學，兩三個人中考一個，考博士，一二十個人中也可以考一個。但是考中國公務員，幾千個人中才考的上一個。為什麼大家削尖腦袋考公務員？因為公務員有錢有權有勢有保障，因為我們中共政府已掌握了越來越多的財富、越來越多的權力，控制了越來越多的資產，土地是中共政府的，各種礦產是政府的，徵稅的權利是政府的，生殺予奪的權力也是政府的，很多重要的行業壟斷也是在政府手裡，中共政府太牛了，大家都想當公務員。公務員熱反應的是改革在倒退。
第二個熱，國企熱、央企熱、國進民退。目前一年央企的收入是中小企業民營企業五百強的總和，我國國有企業央企憑藉著壟斷特權，比如壟斷土地資源，壟斷信貸資源，壟斷定價，獲得超額利潤，這反映了我們改革在倒退。
第三個熱，房地產熱。全民皆房地產，稍微有點實力的企業現在都搞房地產，海爾、海信、TCL、雅戈爾、羅蒙、鄂爾多斯所有這些優秀的私營經濟企業都在搞房地產開發，有些企業房地產在其內部的占比是70-80%以上，我問過國內的一些董事長和總經理，我說，你為什麼要搞房地產開發呢，你實業不是做得挺好的嗎？還挺大的嗎？然後他反問，他說我為什麼不搞房地產開發呢？搞房地產開發是我搞實業的回報的數倍以上，我不搞我傻呀，這是一些比較大的企業。那麼那些中小企業呢？那他就炒房，他直接搞開發沒實力，那麼他產業空心化，實業不做了，炒房從溫州炒到杭州，從杭州炒到上海，從上海炒到北京，從北京炒到三亞。然後有實力的一些個體呢，買房子，一個人買幾十套。而買不起房的老百姓呢？他們談房子，只要一見面就談房子，只要有人見到我，就問，李老師，你說那個房價是漲還是要跌？什麼時候漲，什麼時候跌？全民皆房地產。這說明什麼問題？說明生病了。
第四個熱，投機熱，不是炒房就是炒股，不是炒股就是炒房，不炒房就炒農產品，蒜你狠，姜你軍，豆你玩，現在炒資金，放高利貸，炒風盛行，投機盛行，這說明什麼？說明生病了。
第五個熱，移民熱。當官要當上裸官，稍微有點實力的企業家紛紛要移民。這就是中國當下社會問題的真實性。
關於社會問題的第二個視角。貧富差距過大是造成社會不穩定的一個重要原因，也是很多老百姓對社會不滿的一個重要方面。
貧富差距是怎麼拉大的？
第一個渠道，稅收，90年代中期以來，我們加強了政府對經濟的調控加強了徵稅，優先是保障國稅，我們政府的稅收年年保持20%-30%以上的超高速增長，兩倍三倍於GDP和城鄉居民的收入增長，我們很多政府就把這個作為政績津津樂道，我們的GDP可能有點水分，但是財政收入可是真金白銀。這說明什麼問題？說明我們政府與民爭利達到了無以復加的程度，早早就該減稅了，財稅收入差距拉大不僅是各階層的差距拉大，還有政府與企業、民眾的收入差距拉大。現在政府控制的財富太多了。
第二個渠道，投融資的傾斜，在這次反危機的過程中，4萬億的投資，超天量的信貸投放，投到哪裡去？主要投向地方的投融資平台和大型企業，廣大的中小企業和民營企業、廣大的創業者拿到的比例比較低，就造成了財富、尤其是財產與收入的進一步拉大。
第三個渠道，壟斷行業，壟斷造成的收入差距拉大，電信、電力、石油、石化、金融，壟斷行業憑藉壟斷特權獲得超額利潤，有的壟斷行業的收入是我們一般競爭性行業收入的十幾倍。
第四個渠道，土地收入分配不合理。我們有兩種土地所有制。一個是城市國有，一個是農村集體所有。農村集體所有呢，這是憲法規定的，他實際上是個假的，所以當土地用作農業生產用途的時候，他才是集體所有，只要這個土地要變現，要搞開發，在這個過程中恰恰產生大量的土地增值稅，但廣大農村農民集體只能拿到10-20%，70-80%被各級政府、開發商拿走了，所以為什麼我們城鄉貧富差距那麼大，為什麼我們中國農民總是比較窮呢，在西方國家農民只要有土地，那他一定是中產階級。
檢驗我們是否真心實意解決三農問題，關鍵在於我們能不能解決兩件事：第一，給不給農民土地所有權；第二，允不允許農民成立農會。前者是農民最大的經濟利益，後者是農民最大的政治利益。但這兩個，我們是不敢的。如果我們把土地所有權給了農民，或農民集體，我們政府的土地財政就轟然倒塌，地方政府一半以上的收入來源沒有了。所以，就造成了城鄉貧富差距。
第五個渠道，高房價造成的貧富收入差距拉大。高房價是收入再分配的一個機制和平台。我們有些老百姓一輩子積累了很多錢，想改善住房條件，高房價把祖宗三代積累的錢一掃而空，把中產階級一下子打回原形去，那錢到哪裡去了呢？到各級政府、銀行、開發商那兒去了。
第六個渠道，中國的股市，按吳敬璉說的是，連賭場都不如的地方。那麼在股市上，中國股市誰掙錢？信息不對稱的掌握信息的那一方是掙錢的。誰掌握信息呢？上市公司、證監會、基金公司的高管。至於那些不掌握信息的廣大的散戶要掙錢是不正常的，不掙錢是正常的，80-90%都是賠錢的。所以股市也是一個財富重新分配的一個平台。
除了以上六點之外，我們老百姓手裡還有錢，他們把這些錢存到銀行里，但是通貨膨脹讓這些錢實際在貶值。通貨膨脹的實質是通貨過剩，那麼發鈔的權利在政府手上，多印鈔票的過程也就是讓你的票子變毛的過程，這也是一個財富的重新再分配。貧富差距怎麼拉大，通過這些渠道把他拉大的！有一次有一個小伙子跟我說，2000年前後，我一個月兩千塊錢，現在一個月3800塊錢，現在的3800塊錢的購買力還不如當初兩千塊錢，因為通貨膨脹。
不僅如此，在2000年前後沒有新三座大山：買房難，看病難，上學難。現在新三座大山壓上來了，使得我3800塊錢的可支配比重大幅下降，所以請問李老師，我的生活水平是上升了還是下降了？他說的是事實。
但是這十年我國經濟確實一直保持高速穩定發展，這就是現在為什麼很多人對現在社會不滿，有些人一上網，內容都不看，只看到標題就罵娘，他為什麼罵娘？他有情緒了，覺得社會不公，所以為什麼要爆發一場社會危機。經濟危機的爆發會引發社會危機，那麼這個危機也有可能與經濟危機相伴隨爆發。