全球貨幣大戰的硝煙正在瀰漫。這一次的新戰場在亞洲。
在濃厚的美聯儲加息預期氛圍中，過去短短兩周，亞洲多個國家追隨歐洲央行和日本央行的腳步，中國、韓國、泰國紛紛宣布降息。印尼則在2月降息。
韓國本周將基準利率降至1.75%，對這個亞洲第四大經濟體來說，這是個創紀錄的低點。但韓國央行行長李柱烈(Lee Ju-yeol)極力否認貨幣戰的發生。
這些國家都有理由降息。韓國和泰國擔心本幣升值。儘管韓元對美元在貶值，但是韓元對歐元今年年初以來已累計升值10%。過去一年，韓元對日元也升值了10%。
《華爾街日報》報導稱，韓國長期抱怨日元貶值，因為日元貶值削弱了韓國出口商的競爭力。美元/日元近期突破122，一度創下八年新低。
由於韓國汽車和輪船出口商與歐洲生產商存在直接競爭關係，因此，眼下歐元急跌令情況變得更加複雜。
英國《金融時報》文章稱，由於年初出口和私人消費雙雙低於預期，泰國擔心本國經濟增長的問題。相對於不斷走強的美元，泰銖的表現比部分其他亞洲貨幣要堅挺一些，這可能也是泰國央行考慮的因素之一。
該報導還稱，相比之下，中國則是出於對全面通縮前景的日益擔憂——中國生產者價格已開啟了第三個下滑之年。增長陷入停滯，樓市仍然低迷，人民幣匯率則處於前所未有的高點——至少從貿易加權的角度來說是如此。除上述因素以外，更寬鬆的政策也可能意在平衡資金外流加速導致的流動性緊張。
近期，歐洲和日本的寬鬆主要依靠購買債券。歐洲央行本周開始大量印鈔購買債券，日本也在進行一個類似的方案。
然而，《華爾街日報》指出，這在短期內可能會引發一些混亂。2010年美國擴大QE時，美元走低。巴西等國家認為，此舉引發了貨幣戰。
這場貨幣戰可能影響新興經濟體的出口。泰國的降息決定對該國出口商有利。泰國出口商最近一直抱怨泰銖相對強勁。
《華爾街日報》報導稱，無論央行官員怎麼說，他們中的很多人都希望降息可以幫助本國貨幣相對他國貨幣走低。
渣打銀行駐亞洲首席經濟學家David Mann對《華爾街日報》表示，(貨幣戰)其中一個風險是，在美聯儲可能加息之際，寬鬆貨幣政策可能導致這些國家面臨資本外流風險。但歐元區出逃的資本一部分流向了亞洲，緩解了一些擔憂。就韓國而言，經常項目盈餘也使其對熱錢流入的依賴程度下降。
即便不會立即奏效，大幅降息也可能是韓國的唯一選擇：韓國擔心自己陷入日本式需求低迷、物價下降的周期。
當看到這種風險時，唯一能做的就是儘快放鬆貨幣政策。
《金融時報》援引經濟學家預期稱，部分國家將採取更多降息舉措，最有可能的是印度和中國，而其他國家則應該會維持原狀。