評級公司惠譽近日在一份研報中表示，由於部分不良貸款被展期或挪至表外，中國銀行業的不良貸款率很難評估。
惠譽表示，在處理不良資產方面，中國的資產管理公司在銀行體系之外正在扮演越來越重要的角色。這些資產管理公司直接從借方手中買入資產，所以不良資產往往被挪至表外而沒有得到體現。而監管部門的克制也推遲了對不良資產的識別。
這些特徵會掩蓋了銀行業不良貸款的真實水平，進一步降低了金融系統中債務問題的透明度。
華爾街見聞網站曾提到，受到經濟增速放緩影響，中國五大銀行一季度不良貸款率都有不同幅度的上升，其中，工商銀行不良貸款率上升幅度居五大行之首，為0.16個百分點。
同時，五大行一季度不良貸款規模激增逾700億元，是去年同期的三倍。
民生證券銀行分析師鄒恆超預計，今年壞債會全面增加。
數據體現的不良貸款率水平已經高企，但如果將被挪至表外的不良資產納入統計，中國銀行業的不良貸款真實水平可能還要高。惠譽在研報中表示，估計信貸總額中有38%沒有走傳統銀行貸款渠道，這使得目前就數據討論不良率的意義不大。
惠譽表示，2014年底中國債務與國內生產總值(GDP)之比達到242%，在全球名列前茅，到2015年底或將進一步升至260%。
據估算，到2015年底，中國的負債利息成本料相當於GDP的15%，利率市場化還可能進一步推高這塊成本。