連日來，股市持續下跌，管理層連發多重利多亦未能阻止空方大幅殺跌，多空雙方爭奪激烈，每天都有超過千股跌停。那麼這次的下跌是如何造成的呢?
最開始的起因是監管層清理場外配資，以防止大量資金流向股市對實體經濟造成影響，但是因為缺少相應的風險預估措施，沒想到會對市場造成了如此巨大影響。市場的信號傳導到了場內的兩融平倉、公募基金的贖回，造成市場的大跌。
配資公司配資業務在A股一直都有，只是規模很小，過去就只是一個死跑龍套的角色。為何就幾個月時間規模成幾何級的膨脹，最終成了本輪首炸呢?除去大家都知道的原因以外，還有一個重要原因起源於證監會1.19查場外傘形信託事件。
證監會嚴格規範了自己能監管的親兒子證券公司的兩融業務，而高槓桿這個業務不讓搞了，而隨著行情發展這個業務需求很大，這樣證監會不能監管的配置公司就順利的接過了這個業務，於是規模迅速幾何級數的擴大。簡單來說，就是證監會頭埋沙子說我看不見我看不見，閉上眼睛就是天黑黑……
時間到了6月中旬，證監會開始意識到場外配資公司已然勢大，不查不行的地步了。於是威武地下了一個傻大黑粗的行政命令，急令證券公司在約定時間內全部關閉場外配置公司接口。
大部分配資公司接到這個行政命令後做了兩件事：1.期貨市場大量建空單，2.通知客戶在約定時間內全面清倉。再加上其他不明因素，連環爆開始了，先是1：5以上客戶被強平，然後就是1：3，1：2，配資公司客戶的天然高賭性，重倉的都是神小創，強平都是直接跌停板砸單快速獲得流動性，這樣形成了局部恐慌。
配資公司的快速強平很快就殺到傘形信託的平倉位，於是傘形信託在期貨建空單後，也開始了強平。(畫面一如泰坦尼克電影的經典台詞，傘形信託扶著做飛翔狀場外配資的小蠻腰，深情地說YOU JUMP，I JUMP)
完美風暴在醞釀，大量的獲利盤使得一些主力和散戶也加入了殺跌行為。由於第二階段主要炒作的就是題材小盤股，這類股票天然就是危機無流動性，在成熟資本主義國家，這些股票要流動性折價，偏偏在中國成了流動性溢價。
為了紙面財富兌現，大量獲利盤開始深砸獲得成交，再加上期貨空頭煽風點火，主動關鍵點位現貨期貨砸空，大盤開始了一去不回頭的斷崖下跌行情。行情越跌強平盤越多恐慌盤越多，結果就出現了最惡劣的情況，越砸空頭越多，完全沒法停止，最終結果演繹成了大盤連續幾天千股跌停。
本來在股災發生後黃金72個小時是最佳救援時間，無論是在6.25還是6.26證監會救都來得及，而且相對代價小相對輕鬆，或許只用公開饒舌一下就可以穩住情緒。而證監會在幹什麼?證監會6.25那天批准了28家企業首發申請!完全對場內開始形成的風暴不理不踩。閃電熊又僅僅用了幾天時間就把上證干到了4000點左右，證監會發言說這是市場正常調整，我懷疑他說的是正常調整人口吧。
但是後續行情繼續千股跌停讓證監會意識到這回真的闖禍了，於是證監會的救市政策華麗麗登場了。有常識的人都知道，面對洪災缺口時要一次性扔一堆沙包，這樣就一把堵住了缺口。證監會的救市政策是一次扔一個兩個沙包，這樣導致救一次市讓一堆場外人搶反彈被活埋，再救一次又活埋另一批，這哪裡是救市啊，這就是消耗場外做多力量，強化空頭。於是更多的人開始多轉空，開始期貨現貨一起砸，最終釀成了大股災。
現在最嚴峻的問題是大盤點位已經開始威脅到了券商近2萬億融資盤。雖然說券商主要融資盤在藍籌，但藍籌在有匯金幾百億護盤的基礎上依然跌跌不休，甚至上周5出現了補跌集體破位的走勢。
題材中小創如何將危機傳導到藍籌把藍籌一起拖下水呢，有這幾個途徑。一、公私墓基金今年主倉位在題材神小創，但這些股票一殺就沒有成交，甚至集體跌停，為應對贖回潮，不得不殺藍籌股以獲得流動性。二、兩融散戶很多都是融資倉位買入藍籌，用現金買入不能兩融的題材神小創，在連續幾天小票無量跌停後觸及平倉線，小票要麼深跌要麼想賣也賣不出，不得不賣出藍籌避免強平。三、大盤已跌破牛熊技術線，有不少長線持倉者開始賣出。四、信心缺失導致買票大幅度減少。
這幾個途徑最嚴重的是第一第二個，這兩個幾乎是剛需砸盤了。如果大盤繼續下跌，這些剛需砸盤很快就會把中小板出貨習慣帶給藍籌股，也就是說，藍籌也很快就會演繹小盤股集體連續無量跌停行情。
國家不真金白銀救市，券商近2萬億融資盤對應券商近1萬億淨資產，要不了幾天，券商就會被活埋，就會出現破產券商，而券商破產風暴又會迅速通過實業傳導到其他金融企業和其他行業。同時兩融倉位大批量強平帶動指數繼續深跌，結果就是強平全融資、套牢全中國。
中國中下階層所有人被股災洗劫一空，帶來社會動盪，離婚率跳樓率犯罪率大幅度提高，消費行為近乎停滯。至於國企改革，註冊制，提高直融比例那些想都別想了。與此同時，資產價格的急劇下跌最終會影響到各路資金的總源頭，銀行，會誘發連鎖債務危機。最終帶來的嚴重後果就是中國經濟起碼被拖後10年以上。