中共地方政府債務問題嚴重，近日一則文章披露了地方債轉嫁給民眾的來龍去脈。（AFP PHOTO/Mark RALSTON）
日前，國家審計局說我國地方債高達3.85萬億人民幣，其實真正額度可能在12萬億以上，面對經濟的持續下行，政府、銀行、信託三方串謀，以理財產品方式正在坑害老百姓，請大家提高警惕，切莫上當。我國正在上演」中國版次貸危機」。
地方政府債的債主是誰？銀行。因為沒有聽說過地方政府債券，也沒有人買過。老百姓只買過國債券。的確，中國的地方政府沒有發行債券的權利，因為中央知道地方政府一定會胡來，管不住。所以你也沒見過沒聽過有地方政府債券。中央以前有過代理發行，因為沒人買，地方政府就另謀出路了……怎麼個另謀出路？
路徑是這樣的：
1、各地方政府主導註冊了一些投資公司，這些投資公司政府把它叫做：融資平台。其名稱可以是某城建開發公司、城建資產經營公司等。
2、地方政府立項，比如：建高速，建機場，蓋政府大樓，等等。
3、融資平台的這些公司拿著政府的項目去銀行融資，因為是政府背景的公司，又是政府項目，所以融資是審批金額是多少給多少。
4、銀行當然知道地方政府是個什麼東西，此錢大半是有去無回，風險很大。所以銀行就把此債權轉賣給信託公司，比如10億的融資，銀行說我留下2%的利息，剩下的你捕手，簽的是5%的利息，你還有3%可賺。
雖然信託公司也知道政府是個什麼東西，但是這麼大的生意總不能不要，怎麼辦？只要再轉賣出去不就行了。利息寫得高一點肯定好賣。反正只要賣出去，信託公司就即沒風險也沒責任了。於是，信託公司就把這些個債權做成一個一個項目投資產品，比如：城建公司修高速項目，等等。各種各樣，總稱「理財產品」。
5、信託公司把「理財產品」拿到銀行，讓銀行代理銷售，還有回扣。
6、銀行就印些廣告，再開一間「理財室」，配個理財經理，看著儲戶的存款額，給儲戶打電話推銷。把有錢人稱作「VIP客戶」，請上坐。至此，債權人是誰？誰買了理財產品，誰就是地方政府債的債主。
如果出了問題，也就是不兌現。怎麼辦？
你去找銀行
↓
銀行說：簽約的合同上任何地方沒有銀行的章子。銀行只是代售。
↓
你看看合同上的章子去找信託公司，信託公司說：這是城建公司的項目，我們只是理財的信託公司。就好比你買了中石油的股票賠了，你不能找你開戶的證券公司吧。
↓
你去找城建公司，城建公司說：我們是跟銀行簽的約融的資，你是誰？
↓
你又去找銀行，銀行說：我們是融資給城建公司的，跟你有什麼關係？
↓
你再去找城建公司，城建公司說：誰賣給你的你找誰去！
……
你再拐回來找銀行，銀行說：你跟誰簽的約，你找誰去！
↓
你再去找信託公司，信託公司說：投資有風險，你沒看合同條款細則嗎？
你說：明明寫著保本的！
信託公司說：這是政府項目，政府不光說保本，還說有補貼呢，不信你去問政府！
↓
你去問政府，政府說：我們只是立項，審批項目。是行政機構，這連你都不知道嗎？
↓
……你說算了，我也不找了，直接告吧。我是VIP客戶，還沒被騙光，還有財力，物力，人力，打官司！
訴狀第一欄，被告人：？？？填誰？
這時候你才發現，打官司，要在被告人所在地法院打。銀行在本地，信託公司在上海，城建公司在北京……被告欄都填不出，根本沒法打。
政府怎麼這麼聰明？其實政府也是讓美國涮過，學來的。美國的「次級債」就是這樣的結構。
區別在於：美國是信託公司把它賣給全世界了;中國是各地方政府賣給全國老百姓了，廣東一個省都七千億了。