美國財政部周四公布的數據顯示，外資10月連續第七個月出售美國公債，日本近兩年來首次超過中國，成為美國公債的最大海外持有人。分析認為，這是因為中國拋售美債支撐人民幣，但分析認為，即便中國想報復美國，拋售美債也不在高層考慮的政策範圍，因為這樣不僅令外匯存底有可能快速消耗，中國投資組合收益也將遭殃。
據路透社報導，日本超越中國成為美國公債的最大持有國，因中國央行動用外匯存底支撐人民幣，而日本央行則樂見日圓貶值。
投資者非常關注中國的美國公債持有量下降。如果中國大筆賣出美國公債，可能加大美國利率的上行壓力，反過來又會打壓人民幣匯率。
美國周四公布的外國對美國公債持有量數據證實了上述變化，其中，中國對美國聯邦債務的持有量降至逾六年來最低水平。
周三，美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)宣布升息，並暗示2017年可能加快緊縮步伐。這推動美國短期公債收益率升至逾五年來的最高點。
美國總統當選人川普抨擊中國的貿易與匯率政策，並質疑現任以及前任美國政府所奉行的「一個中國」政策，令人擔心中國可能決定拋售美國公債作為回應。
根據美國財政部數據，10月中國的美國公債持有量下降413億美元，至1.115萬億美元。11月和12月的數據更為重要，這兩個月的數據還得等幾周到明年初才發布。這些數據將顯示川普勝選後發生的情況，因川普計劃減稅並增加基礎設施支出，引發了美國經濟增長加速以及政府預算赤字擴大的預期，從而促使投資者拋售美國公債。
中國在秋季時減持美國公債，可能有助於其避免了嚴重虧損。
據美銀美林美國公債指數，美國大選以來公債價格一直走低，那段時間投資者的總報酬率為負3.3%。長債損失尤其慘重，按總回報基礎計算，10年期公債下跌5.7%，30年期公債損失10.3%。
日本成為美債頭號持有國的同時，也在削減其美債持有量，但削減規模遠遠較小，10月削減約45億美元至1.132萬億美元。日本的美債持有量比去年10月下降173億美元左右。
2015年2月，日本的美債持有量為2008-09年全球金融危機以來首次超過中國，但僅維持了一個月。
「中國一直在拋售美元以維持人民幣匯率穩定，日本則樂見日圓貶值，」新加坡Forecast PteLtd分析師Chester Liaw說道。
有分析師稱，預計中國將持續減持美債以捍衛人民幣匯率，但看來不太可能進行大規模拋售。
人民幣兌美元即期周四縮量大跌，並創年內最大單日跌幅，與中間價同創八年半新低，因美聯儲加息並暗示加快緊縮步伐。
「中國一直有意地減持美國公債，以守護人民幣匯率，這種趨勢很難停下來，」常駐新加坡的德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示。
中國外匯存底規模目前在世界上仍然最高，儘管11月比2014年6月高峰水平減少了9,420億美元，降至3.052萬億(兆)美元的近六年低點，降幅達24%。同時，中國在2014年6月至今年9月期間減持了1,110億美元美國公債，降幅為9.0%。
中國人民銀行可能動用更多的外匯存底來支撐人民幣，不過該行目前非常謹慎，在尋求減緩人民幣貶值速度的同時，試圖通過加強控制來減少資本外流，保持外匯存底規模。
一些交易員認為，3萬億美元是中國人民銀行的關鍵心理水準，但如果美元持續升值且中國不得不維穩人民幣，則其外匯存底有可能快速消耗。
一些中國政府經濟學家認為，外匯存底的最低審慎規模應該在1.62-2萬億美元。
央行一位顧問本月稍早表示，中國應動用外儲來幫助保持市場對人民幣的信心，因為對人民幣進一步貶值的預期，已經導致人民幣兌美元跌過頭。
但政府政策顧問認為，即便中國想報復美國，拋售美債也不在高層考慮的政策範圍內。當然這還要看川普政府是否推進其威脅，宣稱中國是貨幣操縱國，對進口自中國的商品徵收懲罰性關稅，以及他是否放棄「一個中國」的政策。
拋售大量美債持倉可能擾亂金融市場，迫使美國有大量資金需求，但分析師認為中國要採取這一舉動，有可能會激起大拍賣，那麼自己的投資組合價值也會縮水。