徐瑾：疫情之下，報復性消費曾被寄予振興經濟的厚望；如今報復性存錢的興起，年輕人消費有何變化？
隨著疫情穩定，國內媒體開始鼓譟後疫情時代到來。如果疫情最危險的時期已經過去，那麼大眾憧憬的經濟，會回暖麼？
此刻，拼經濟成為核心要點，那麼經濟復甦情況如何？在經濟的三駕馬車中，除了投資和出口，消費被寄予厚望。「報復性消費」，曾經是大家期待的疫情後經濟反彈的強心針。
報復性消費：遲到還是缺席？
理論上，這不是行不通，就像很多人認為，目前消費占GDP不到4成，對比已開發國家5到7成的水平，顯然還有很大提升空間。
這個邏輯，如果走得通，就是房地產大漲的邏輯。走不通，就和瑞幸希望把中國變為咖啡之國類似。
如今看來，並不容易。報復性消費，應該是疫情中壓抑最嚴重的行業首當其衝，例如餐飲與旅遊。但是，從這兩個行業的恢復來看，並不理想。
以受到疫情衝擊最大的旅行來看，目前還是在艱難掙扎。2020年五一長假，是旅行的傳統節日，上海等地方也進行了刺激消費的舉措。效果如何？按照文化和旅遊部的數據顯示，5月1日至5日的五日間，中國共計接待國內遊客1.15億人次，收入475.6億元。對比2019年的四天長假，人次同比下降47%，收入同比下降63%。由此可見，不僅旅行的人數大幅下滑，大家消費金額下降甚至遠比人次更多。
除了旅行，餐飲業更是受衝擊的重點。2020年4月，中國飯店協會研究院發布了報告。報告透露兩點信息，多數餐飲開始復工，樣本餐企提供堂食比例高達88.26%，餐飲行業復工復產率大幅提升；但營業額回升有限，超九成企業營業額同比下降50%以上，94.61%的餐企客流量不足去年一半。
如此看來，即使3月數據回暖，整個情況並不樂觀。線上消費的活躍，並不能挽救線下消費甚至整體消費的萎靡。按照商務部數據，2020一季度，全國社會消費品零售總額7.86萬億元，同比下降19%。
有的觀點認為，報復性消費也許會遲到，但是永遠不會缺席。當下看來，比起報復性消費，更早到的是「報復性存錢」。按照央行數據顯示，2020年一季度全國居民存款增加6.47萬億元，同比多了4000億元。
報復性存錢的背後
消費的主力和潮流，往往來自年輕人，也就是「後浪們」。從數據來看，90/00後人數，大概超過人口的五分之一。這一波消費熱潮最受打擊的，恐怕是年輕人。海底撈漲價也道歉，頭部奶茶漲價卻是他們不得不接受的現實。
消費，尤其年輕人的消費，能否拯救經濟？很難。不少年輕人的消費，是依靠消費信貸支持，也就是日常的信用卡、花唄等工具提前借款，還款依靠日常工資流水。這種情況下，一旦出現裁員等情況，那麼不少人原本瀟灑的生活方式難以為繼。按照尼爾森Nielsen最新發布的《2019中國年輕人負債狀況報告》，年輕人的平均負債超過13萬。更關鍵的，超60%的工作90後擁有實質性負債，比例高於其他群體。
經濟學者劉海影注意到，疫情之後，短期消費貸款與長期消費貸款出現了離差。在此，兩者均常年大幅上漲，且短期消費貸款增速大於長期消費增速——這可能部分地反映90後湧入這個市場帶來的結構化變化；
如今這一情況面臨變化，2020年，短期消費貸款斷崖下跌，這意味著什麼？劉海影認為，這表明大家對於貸款消費，明顯更加謹慎了，「而長期消費貸款增速則翹頭上升，可能有先購買後抵押貸款的情況。兩者的不同方向變化，暗示消費者正在重新審視他們的消費決策，變得更加審慎。」
每一代年輕人，都在超前消費，也背負債務。但是這一代後浪的機會，可能少於前浪。他們錯過了改革開放帶來的人才紅利，那個時候外企是不少年輕人的首選。他們也錯過了房地產上漲的黃金時代，這意味著，也許「前浪」一句漲房租，不少年輕人就倍感壓力。
未來十年，將是一個軟階層時代。軟階層是意味著階層地位不穩定的城市中等收入人群，而軟階層時代的一大考驗在於，階層不僅沒有固化，甚至有很大下滑空間——原本躋身中產的人群，很可能因為失業裁員破產，就面臨還貸斷供的壓力。
後浪前浪的軟階層悲歌
「老婆打的，計程車司機主動給她說，剛剛上車的一個男的，在車上就哭起來了。這個人年前還是武漢一個企業高管，年薪30多萬，買了一套房，月供5000元，剛剛買了一部30多萬的車，月供7000元。本來想著今年大幹一場，還清房貸車貸，以後也是有房有車的中產階級，沒有想到疫情過去，公司宣布倒閉。」
這是一位微博網友分享了一個經歷，引發不少共鳴。可以說，這也算是軟階層的典型素描，曾經以為邁入成功上身通道，稍不留神，一次意外就可以被打回原形。更遺憾的是，對於不少後浪，甚至還沒有機會，攀爬到被打倒的位置。
如果說區別，這就是後浪和前浪最大的區別，人人都面臨淘汰的軟階層衝擊。
疫情衝擊，不僅在實體層面，也在於精神層面。經濟這一架龐大齒輪，能夠自我運轉在於對於未來的預期，如果大家不再堅信未來的成功，資本乘風破浪的精神也會大打折扣，那麼企業投資也會畏手畏腳——資本的衝擊擴張，往往不是理性驅動，而是類似經濟學大師凱恩斯所謂的動物精神，存在周期性的亢奮與膽怯。
如果企業萎靡，那麼員工和家庭的收入必然飽受衝擊。節衣縮食，可能將是新的風尚。就像有朋友在公號徐瑾經濟人的留言，可能會出現「報復性斷舍離」。這種情況下，消費趨勢會有新的變化，所謂「國潮」興起之類，不過是消費降級的另一種形式。更不用說，經濟的前景和社會的預期，也會發生變化。
中國經濟起飛，是一個後發國家超越的典型模式。也正因此，別國的往事，也許可以成為中國的借鑑。幾年前，在中國經濟烈火烹油之際，我在東京，試圖研究日本經濟從80年代後萎靡的秘密。我拜訪了不少人，其中包含一位日本業界研究衰退最負盛名的經濟學家。他向我提出了一個與日本看起來沒有直接相關的問題，卻給出了日本衰退的關鍵因素。
他說，你知道美國大蕭條之後，多數人過了多久才去重新借貸麼？不等我會回答，他嘆了口氣自己回答說，「從不」。
希望，這一些不會發生在中國身上。為此，我們唯有邁出更大的改革步伐。