很多人弄不明白央行「借國債」是什麼意思？
由於中國經濟刺激不起作用，且地方債務即將暴雷，所以中國大型金融機構就預判央行接下來會「大水漫灌」，所以大肆提前購買長期國債鎖定收益，導致現在十年國債收益率低於存款，這本質是逼央行儘快「降息到0」，但這對人民幣匯率構成重壓。
最關鍵的是美聯儲還在抵抗，沒有明牌降息具體時間，如果這時候中國提前「大寬鬆、降息到0」，人民幣匯率肯定守不住！
說白了就是中國這些金融機構提前搶跑「央行劇情」，他們只管撈錢，人民幣匯率根本不考慮，這就惹惱了央行，所以央行決定短期暫不繼續寬鬆，還要做空國債，以此拉高收益率，給機構造成浮虧，讓他們不敢單邊押注央行寬鬆！
問題是央行手裡的國債也不多，想做空沒籌碼怎麼辦？
答案就是去「借」，借債拋售，這種操作要是在西方自由市場，機構肯定不願意借，因為他們出借國債，自然也知道央行幹啥，如此就是拿自己的錢折騰自己，但是中國金融是權力大於一切，上面說要借，即使是四大行也必須無條件同意，當然他們也是買國債最多機構。
（示意圖）