Google在 AI上的投入和付出，終於在2025年第四季度得到了一次酣暢淋漓的回報。
這種回報是多層次的。
它一方面體現在Gemini3的發布，以及由此帶來的用戶認可度、參與度的和整個 Google AI應用生態的活躍——比如，在 Gemini3的推動下，Google Gemini月活用戶突破7.5億，較2025年 Q3淨增了1億。
而關於這一業務進展的最佳外在例證，則是 Google AI成功拿下了蘋果這個重要客戶。
另一方面，則是財務層面。在 Google母公司 Alphabet最新發布的財報中，該公司2025年 Q4實現了創紀錄的營收成績，在實現同比大增18%的同時，也推動 Alphabet全年營收突破4000億美元——毫無疑問，AI厥功甚偉。
不過，這份令業界欣羨的成績，Google並不能高枕無憂；相反，它的危機感更加嚴重了。
一份歷史最佳成績
幾乎從各個角度來看，Google在2025年第四季度的業績和財務表現，都堪稱亮眼。
根據 Google母公司 Alphabet在2月4日發布的截至2025年12月31日的最新一季度財報，Alphabet在2025年 Q4的營收達到了1138.28億美元，再一次刷新了該公司上市以來的單季度營收表現。
值得一提的是，在這一單季度成績的助力之下，Alphabet在2025年全年的營收也首次突破了4000億美元——這可以說是自 Google登陸資本市場以來的一個重要里程碑。
不過，與營收相比，更加引人矚目是增長率。
數據顯示，Alphabet在2025年 Q4營收同比增長率為18%，按固定匯率計算同比增長17%——結合 Alphabet的過去成績橫向對比，可以說，Alphabet在2025年 Q4的營收增長表現，創造了自2023年以來的單季營收增長最佳水平。
從淨利潤的角度來看，Alphabet的表現也是非常優秀。
數據顯示，Alphabet的2025 Q4淨利潤為344.55億美元，較上年同期的265.36億美元增長30%；2025年全年，Alphabet淨利潤為1321.70億美元，較2024年的1001.18億美元同比增長了32%。
可以說，從營收和淨利潤的角度來看，Alphabet交出的是一份歷史最佳成績。
從業務板塊來看，作為 Alphabet的營收主體，Google Service板塊的營收達到了958.62億美元，同比增長14%。
其中，「Google搜索與其他」子板塊的營收同比增長17%，「YouTube廣告」子板塊的營收同比增長9%，「Google網絡」子板塊的營收同比下滑2%，而「訂閱、平台和設備」子板塊的營收同比增長17%。
可見，在Google Service板塊下，除了「Google網絡」子板塊因為外部網站聯盟流量變現壓力而受到一定影響之外，各個業務的增長依舊是非常強勁。
不過，相比於Google Service板塊，Alphabet旗下的雲端運算業務，也就是 Google Cloud的表現更加亮眼。
具體來說，Google Cloud在2025 Q4的營收達到了176.64億美元，同比增幅高達48%；作為對比，2024年第四季度，Google Cloud的營收為119.55，同比增幅為30%——可見，在2025年第四季度，Google Cloud的增長之強勢，甚至超越了2024年。
根據 Alphabet在財報中的說法，Google Cloud的增長，主要是由 Google雲平台（GCP）中的企業 AI基礎設施和企業 AI解決方案所驅動，也包括核心 GCP產品。
除了以上兩大能夠產生淨利潤的業務支柱之外，Alphabet還有一個小的業務板塊 Other Bets。
數據顯示，Other Bets業務板塊在 Q4的營收為3.7億美元，相比於2024年同期的4億美元有所下降。根據 Google方面的說法，這部分的營業虧損為36億美元，這體現在 Alphabet對於其自動駕駛業務 Waymo的投資。
值得強調的是，Waymo在前不久宣布了一筆高達160億美元的融資，而作為 Waymo的母公司， Alphabet投資了很大一部分——Alphabet強調，Waymo很快將把服務擴展到美國多個城市以及英國和日本。
總體來看，儘管已經是營收體量無比龐大的科技巨頭，Alphabet依舊處於一個強勁的增長周期中，而且這一增長態勢在2025年第四季度得到了更進一步的強調。而這一巨頭增長邏輯的背後，並非是偶然。
因為，並不是每一個科技巨頭，都能像 Google那樣通過 AI成功驅動業務增長。
Gemini3的業務驅動效應
對於 Alphabet來說，2025年 Q4最重要的業務動態是什麼？
答案不言而喻：Gemini3橫空出世。
在財報電話會議中，Alpahbet& Google CEO Sundar Pichai在開場之初就明確表示，Gemini3的發布是一個重要的里程碑。這背後的邏輯在於，Gemini3不僅僅是 Google全棧 AI技術體系的最新成果，也是 Google整個商業帝國進行業務轉型和增長的關鍵引擎。
那麼，Gemini3給 Google帶來了什麼？
一個最簡單的數據，是 Gemini模型 C端用戶體量的快速提升。根據 Sundar Pichai在財報中的最新說法，Gemini App的月活躍用戶超過7.5億——這意味著，相比於2025年 Q3，Gemini App的月活躍用戶增加了1個億。
而從行業橫向對比來看，Gemini的月活躍用戶不僅大幅領先於 Meta AI的5億月活，也正在迅速逼近行業領頭羊 ChatGPT的水平（數據顯示，截至2025年底 ChatGPT的月活用戶達到8.1億）。
同時，隨著 Gemini能力的提升，其應用量也快速提升。比如，Gemini3 Pro推出之後，其採用速度實現了 Google歷史上所有模型之最；同時，自推出以來，Gemini3 Pro平均每日處理的 Token數量一直是 Gemini2.5 Pro的3倍。
當然，伴隨著 Gemini3的推出，Google也在持續推進將 Gemini帶入到其旗下的諸多產品和功能之中。
比如在2026年1月，Google在搜索 app的「AI模式」中推出了個人執行功能；在 Gmail中，Gemini也能夠幫助用戶自動化寫郵件任務、生成視覺內容等。不僅如此，在 Chrome瀏覽器中，Google也為其加入了基於 Gemini的 AI側邊欄，支持 AI Agent自動瀏覽網頁和完成任務，並可使用 AI直接編輯網頁上的圖像。
可見，Google在持續推進 Gemini進化的同時，也在快速地通過旗下龐大的應用生態將 Gemini的一系列能力觸達其廣泛的用戶群體。
本質上，Google要做的，就是通過 Geimini持續提升旗下產品的實際體驗，從而使得廣泛的用戶群體更加依賴其應用生態。從邏輯上來說，這是 Google通過留住用戶來提升其「Google Service」業務板塊盈利能力的根基——這也是在通過 AI「維持甚至放大存量」。
而在存量之外，在 AI驅動下的 Google Cloud業務，形成了明顯的增量。
比如，根據官方公布的數據，依託於 Google Cloud業務，超過12萬家企業使用 Gemini，包括 Lovable和 Open Evidence等 AI獨角獸企業，以及空客和霍尼韋爾等全球企業；前20大SaaS公司中有95%在使用 Gemini，前100大中有超過80%都在使用 Gemini。
與此同時，Google也已向超過2800家公司售出了超過800萬個Gemini Enterprise付費席位，Gemini Enterprise在第四季度管理了超過50億次客戶互動。
值得一提的是，在企業客戶的維度上，Gemini還助力於 Google拿下了一個具有里程碑意義的超級大客戶——蘋果。
具體來說，在2026年1月，Google與蘋果發布聯合聲明，宣布雙方達成一項多年期合作協議，未來蘋果公司的基礎模型（Foundation Models）將基於 Google的及其雲技術打造，這些模型將為未來的 Apple Intelligence功能提供支持，包括今年即將推出、更加個性化的 Siri。
對於 Google來說，與蘋果之間的合作，不僅是一項意義重大的業務進展，也是一個頗具象徵意義的動向：AI變現的又一個入口，被 Google拿捏住了。
當 Google繼續下重注
如果從 AI投入和變現的角度來看，Google似乎已經初步實現了人工智慧對於公司整體業務的推動，並且也正在形成一個能夠正向運行的業務循環。
畢竟，與其他致力於人工智慧的科技巨頭相比，Google的角色是極為特殊的——從自研 TPU晶片、雲伺服器，到 Gemini大模型，再到搜索、廣告、YouTube等一系列應用場景，Google確實已經構建出了一個龐大的 AI自循環生態，並且在很大程度上受益於此。
也正是因為如此，Google作為「AI全棧巨頭」，也在2025年成功獲得了巴菲特的青睞。
根據伯克希爾哈撒韋在2025年11月中旬提交的2025年第三季度的13F報告，巴菲特首次建倉了 Google A類股：其買入約1785萬股，持倉市值43.4億美元，成為伯克希爾的第十大重倉股，占其投資組合的1.62%。
很顯然，巴菲特的持倉，也充分證明了 Google這一業務體系的長期價值所獲得的資本認可。
不過，越是在這種情況下，Google反而更加清醒。
於是我們看到，在 Alphabet最新一次舉行的財報電話會議中，Google宣布將2026年全年的資本開支預算進一步提升至1750億至1850億美元之間，較2025年全年資本開支預算高出91.37%以上，投資將在年內逐步增加。
這一支出支出指引，遠遠超越了華爾街的預期。
從股價反應來看，儘管 Alphabet交出了一份異常亮眼的財報，但是其股價依舊在出現了巨幅波動，一度曾跌超7%。
那麼，明明業績十分出色，Google為何還是要大幅度增加資本支出？
在財報電話會議上，Google管理層強調，之所以投入巨大，是因為公司正在投資 AI計算能力，以支持 Google DeepMind的前沿模型開發、Google服務中改善用戶體驗和提高廣告商投資報酬率的持續努力、大量的雲客戶需求，以及對 Other Bets的戰略投資。
不僅如此，Google CEO Sundar Pichai也表示，Google今年的資本支出是著眼於未來的，因為供應鏈方面的一些時間周期正在增加，因為必須為一些長期規劃而努力。
實際上，從當前整個人工智慧領域的激烈競爭環境來看，Google進行大規模、超預期的資本支出，確實是必要的。
畢竟，即使是到2026年，人工智慧大模型依舊是處於快速的發展之中，Google在這一領域依舊面臨著 OpenAI、Meta等一系列競爭對手，Gemini3雖然表現確實非常優秀，但是它並沒有取得相比於 ChatGPT競爭對手的碾壓性技術優勢——從技術演進的角度來看，它依舊存在被超越的風險。
要知道，Google如今的業務和業績增長，本質上就是建立在 Gemini持續進化並且取得認可的基礎之上；而 Google要想在2026年保持這種增長態勢，就必須繼續維持 Gemini的優勢地位。
所以，很明顯，Google之所以大幅度提升資本支出，就是為了繼續投資於人工智慧，從而推進 Gemini的持續進化——從整個行業面的角度，這也與 OpenAI在2025年瘋狂「囤積算力」的一系列資本動作相對應。
正如 Google CEO Sundar Pichai所言，LLM的前沿領域一直是一個令人興奮的軌跡，2026年將繼續展示這一進展；而Google顯然正在跨多個範式改進這些模型，包括預訓練、後訓練、測試時計算等……感覺前方還有很大的空間，而 Google必須要處於無情的創新節奏中。
所以，答案非常清晰：Google之所以繼續投入重注，就是害怕失去 Gemini如今的優勢地位。
這意味著，在 AI這場註定投入巨大、影響深遠的產業革命中，大模型的競爭依舊如火如荼，技術變化依舊在激烈發生，而產業格局依舊還存在巨大變數，沒有任何一個科技巨頭能夠在這場革命中高枕無憂——即使是強大如 Google，也毫不例外。